Nvidia prowadzi rozmowy w sprawie objęcia roli inwestora kotwiczącego w IPO Anthropic, z pakietem sięgającym nawet 10 mld dol. przy wycenie, którą źródła rynkowe szacują nawet na 2,3 bln dol.
Według Reutersa negocjacje wciąż trwają i parametry transakcji mogą się jeszcze zmienić, zanim dojdzie do finalizacji. Sama oferta mogłaby sięgnąć 100 mld dol., co plasowałoby ją w gronie największych debiutów giełdowych w historii.
Aby wycena na poziomie 2,3 bln dol. była choćby arytmetycznie do obrony, Anthropic musiałby pokazać przekonującą ścieżkę do przychodów w skali, której żadne czołowe laboratorium AI nie zaprezentowało dotąd w prospekcie emisyjnym.
Wątek Nvidii nie jest nowy. W listopadzie 2025 r. spółka ogłosiła, że zainwestuje w Anthropic do 10 mld dol. w ramach szerzej zakrojonego partnerstwa. Anthropic zobowiązał się w nim do zakupu mocy obliczeniowych Nvidii – umowy szczegółowo opisywanej przez Bloomberg.
Wejście w roli inwestora kotwiczącego w akcje Anthropic rozciągnęłoby tę relację handlową na ekspozycję giełdową, dając Nvidii bezpośredni udział w jednym z jej największych klientów z segmentu AI w momencie debiutu. Różnica jest istotna: kontrakt dostawczy generuje raportowane przychody, podczas gdy udział kapitałowy jest zakładem na przyszłe przychody, których dziś nie ma jeszcze w żadnym sprawozdaniu.
Zobacz także: ZachXBT twierdzi, że Revolut wydał oszustowi paszporty i dane o bitcoinach
Nvidia w roli inwestora kotwiczącego – co by to oznaczało
Inwestorzy kotwiczący, tacy jak Nvidia, zazwyczaj deklarują zaangażowanie kapitału jeszcze przed ofertą publiczną, aby zasygnalizować zaufanie do spółki i ustabilizować popyt w dniu debiutu. Wkład na poziomie 10 mld dol. od producenta chipów, którego sprzęt stanowi fundament treningu modeli Anthropic, jeszcze mocniej splecie losy obu firm niż obecna umowa dostaw.
Rozmowy, by Nvidia objęła taką pozycję, stanowią de facto przeniesienie relacji klient–dostawca na rynek publiczny. To właśnie wycena implikowana przez tę relację stanie się punktem odniesienia dla pozostałych inwestorów.
Droga Anthropic do rekordowego debiutu
Anthropic nie potwierdził jeszcze terminu wejścia na giełdę, a kwota 2,3 bln dol. pojawiająca się w doniesieniach medialnych nie jest jednolita – część źródeł mówi o celu bliższym 2 bln dol. Ambicje fundraisingowe firmy radykalnie przyspieszyły względem ostatnich prywatnych rund z początku 2025 r., co odzwierciedla silny apetyt inwestorów na ekspozycję na czołowe laboratoria AI konkurujące z OpenAI.
Sygnał, że Nvidia jest gotowa kotwiczyć tę emisję, pokazuje strategiczne zbliżenie obu podmiotów. Należy jednak pamiętać, że zobowiązania inwestorów kotwiczących czym innym są niż realne przychody – a różnica między jednym i drugim to dokładnie ta luka, którą w końcu będzie musiał wypełnić prospekt emisyjny Anthropic.
Przeczytaj też: Kolejny ruch Bitcoina zależy od rentowności obligacji USA i cen ropy, po tym jak dane CPI nie zmieniły oczekiwań wobec Fed – twierdzą eksperci
