Nvidia prowadzi rozmowy w sprawie objęcia roli inwestora kotwiczącego w IPO Anthropic, z potencjalnym zaangażowaniem sięgającym 10 mld dol. przy wycenie, którą źródła szacują nawet na 2,3 bln dol.
Negocjacje wciąż trwają i ich warunki mogą się zmienić przed finalizacją transakcji. Sama oferta mogłaby sięgnąć nawet 100 mld dol., plasując ją w gronie największych debiutów giełdowych w historii.
Aby wycena na poziomie 2,3 bln dol. była arytmetycznie uzasadniona, Anthropic musiałby przedstawić wiarygodną ścieżkę do osiągnięcia przychodów na skalę, której żadna czołowa spółka AI nie zaprezentowała dotąd w prospekcie emisyjnym.
Wątek Nvidii nie jest nowym elementem tej układanki. W listopadzie 2025 r. Nvidia zapowiedziała inwestycję do 10 mld dol. w Anthropic w ramach szerszego partnerstwa, zgodnie z którym Anthropic zobowiązał się do zakupu mocy obliczeniowej Nvidii. Szczegóły tej umowy opisywał Bloomberg.
Wejście w rolę inwestora kotwiczącego w akcje poszerzyłoby dotychczasową relację komercyjną o ekspozycję na rynek publiczny, dając Nvidii bezpośredni udział w jednym z jej największych klientów z segmentu AI już w momencie debiutu. Różnica jest istotna: umowa dostaw generuje ujawnione przychody, podczas gdy udział kapitałowy jest zakładem na przyszłe zyski, które nie widnieją jeszcze w żadnych dokumentach ofertowych.
Zobacz też: ZachXBT twierdzi, że Revolut przekazał oszustowi paszporty i dane o bitcoinach
Nvidia w roli inwestora kotwiczącego – co by to oznaczało
Inwestorzy kotwiczący, tacy jak Nvidia, zazwyczaj zobowiązują się do ulokowania kapitału jeszcze przed ofertą publiczną, aby wysłać rynkowi sygnał zaufania i ustabilizować popyt w dniu debiutu. Zobowiązanie na poziomie 10 mld dol. ze strony producenta chipów, na których opiera się proces trenowania modeli Anthropic, jeszcze mocniej związałoby losy obu firm, niż czyni to już obecna umowa dostaw.
Rozmowy Nvidii o objęciu takiej pozycji to w praktyce rozszerzenie relacji klient–dostawca na rynek publiczny, a wycena, którą ta relacja implikuje, będzie tym, co pozostali inwestorzy zostaną poproszeni, by zaakceptowali.
Droga Anthropic do rekordowego debiutu
Anthropic nie potwierdził jeszcze daty debiutu, a kwota 2,3 bln dol. przewijająca się w doniesieniach różni się w szczegółach – część źródeł wskazuje raczej okolice 2 bln dol. Ambicje fundraisingowe spółki gwałtownie przyspieszyły względem ostatnich prywatnych rund z początku 2025 r., odzwierciedlając silny apetyt inwestorów na ekspozycję na czołowe laboratoria AI konkurujące z OpenAI.
Rozmowy z Nvidią o roli inwestora kotwiczącego sygnalizują strategiczne zbliżenie, ale takie zobowiązania nie są równoznaczne z przychodami. To właśnie różnicę między nimi prospekt emisyjny będzie musiał ostatecznie w wiarygodny sposób wytłumaczyć.
Przeczytaj również: Kolejny ruch Bitcoina zależy od rentowności amerykańskich obligacji i cen ropy po tym, jak dane o CPI nie zmieniły oczekiwań wobec Fed, twierdzą eksperci
