Obawy przed bańką AI rozprzestrzeniły się na światowych rynkach w środę, w tym samym dniu, w którym SpaceX przystąpił do wyceny history's largest stock-market debut, czyli emisji o wartości około 75 mld USD.
Kluczowe punkty:
- Akcje firm programistycznych straciły blisko 2 bln USD od końca 2025 r., a inwestorzy nazywają tę przecenę „SaaSpocalypse”.
- SpaceX ma zadebiutować 12 czerwca na Nasdaq po 135 USD za akcję, pozyskując około 75 mld USD.
- Senator Elizabeth Warren przedstawiła projekt ustawy zmuszający banki do ujawniania swojej ekspozycji na firmy AI.
Akcje software na czele odwrotu
Wall Street spędziła 2026 rok w warunkach trwającej wyprzedaży akcji software, którą traderzy z Jefferies ochrzcili mianem „SaaSpocalypse”. Według niektórych szacunków przecena erased blisko 2 bln USD z indeksu S&P software od szczytu z końca 2025 r.
Obawy są bardzo konkretne.
Inwestorzy boją się, że agenci AI, zdolni wykonywać pracę całych zespołów sprzedażowych, sprawią, iż firmom będzie potrzeba znacznie mniej licencji programistycznych, co osłabi model rozliczeń „per seat”, na którym wyrósł cały sektor.
Apollo przełożył te obawy na politykę inwestycyjną, filtrując transakcje pod kątem ryzyka „wypierania przez AI” i nie trzymając w portfelu private equity żadnych spółek software’owych. Utrzymuje software poniżej 2% aktywów, wskazując na sektor, który urósł z jednej dziesiątej wolumenu wykupów do około 40% na szczycie hossy.
Also Read: Cardano Whales Roar Back To Life As ADA Tests Multi-Year Lows
Warren i KKR ostrzegają przed ryzykiem systemowym
W środę spadły notowania akcji w Hongkongu i Chinach kontynentalnych, przy czym najmocniej oberwały spółki technologiczne. W Waszyngtonie senator Elizabeth Warren introduced projekt ustawy, który zmusiłby banki do ujawniania ekspozycji na producentów chipów, centra danych i hyperscalerów.
Alarm dotarł także do samej Wall Street.
Henry McVey, główny strateg makro w KKR, uderzył w podobny ton. Powiedział klientom, że boom jest realny, ale uczyni gospodarkę bardziej skrajną niż cokolwiek, co widziano od rewolucji przemysłowej lat 70. XIX wieku.
Wydatki infrastrukturalne hyperscalerów zbliżają się w tym roku do 660 mld USD – to największy program inwestycji korporacyjnych poza czasem wojny – i są coraz częściej finansowane długiem.
SpaceX znajduje się w centrum tego testu. Spółka ma debut na Nasdaq 12 czerwca pod tickerem SPCX, po pricing akcji na poziomie 135 USD, aby pozyskać około 75 mld USD.
Ten debiut wieńczy dwuletnią passę, w trakcie której optymizm wokół AI wyniósł globalne indeksy na rekordowe poziomy, podbijając cyklicznie korygowany wskaźnik ceny do zysku rynku do okolic 38, powyżej szczytu z czasów bańki dotcomów. SpaceX sprzedaje rakiety, a nie AI, jednak jego wejście na giełdę – oraz oferty OpenAI i Anthropic lining ustawiające się w kolejce za nim – będą odczytywane jako referendum w sprawie tego, czy inwestorzy wciąż wierzą.
Read Next: OpenAI Targets Anthropic With Price Cuts Ahead Of A Pivotal IPO