Biuro Kontrolera Waluty USA (US Office of the Comptroller of the Currency) opublikowało liczącą 376 stron propozycję regulacji wdrażającej the GENIUS Act, a najbardziej kontestowana część uderza w zysk ze stablecoinów – potencjalnie zagrażając porozumieniu o podziale przychodów, które pozwala Coinbase płacić użytkownikom około 3,5% APY za trzymanie USDC od Circle.
Prawnicy branżowi są podzieleni co do zakresu, w jakim sięga użyty język, a sektor bankowy twierdzi, że propozycja nie idzie wystarczająco daleko.
GENIUS Act, podpisany w lipcu 2025 r., zabrania emitentom stablecoinów wypłacania zysku bezpośrednio posiadaczom.
Propozycja OCC rozszerza ten zakaz na aranżacje z udziałem stron trzecich, tworząc „wzruszalne domniemanie”, że każda relacja umowna skonstruowana tak, by przekazywać zysk posiadaczom stablecoinów, stanowi naruszenie – chyba że strony wykażą na piśmie coś przeciwnego.
Co ograniczałaby propozycja
Proponowany przez OCC język obejmuje zarówno relacje z podmiotami powiązanymi, jak i porozumienia typu „white‑label”, takie jak to między PayPal a Paxos, emitentem PYUSD.
Kluczowym wyzwalaczem jest udział własnościowy: jeśli emitent posiada 25% lub więcej w podmiocie trzecim, taka relacja podpada pod zakaz.
Podmioty z mniejszymi udziałami mogą nadal mieć możliwość oferowania programów powiązanych z dochodem – choć dokładne brzmienie progów pozostaje przedmiotem sporu.
Szef działu badań nad aktywami cyfrowymi w VanEck, Matthew Sigal, stwierdził na X, że firmy takie jak Coinbase musiałyby przeformułować swoje porozumienia tak, by bardziej przypominały programy lojalnościowe niż wypłatę odsetek.
Przeczytaj także: Third-Worst Q1 Since 2013: Bitcoin And Ether Close A Quarter That Rivaled The 2018 Bear Market
Dlaczego żadna strona nie jest zadowolona
Propozycja spotkała się z krytyką z obu stron. Prawnik finansowy Scott Johnsson powiedział portalowi Decrypt, że użyty język „najprawdopodobniej” dotyka programu nagród USDC na Coinbase, choć spodziewa się, że zostanie to zaskarżone. CEO Circle, Jeremy Allaire, publicznie pochwalił propozycję OCC.
Tymczasem przedstawiciel branży bankowej powiedział Decrypt, że proces stanowienia prawa „nie rozwiązuje problemu” – sektor bankowy chce, by ograniczenia dotyczące zysku były wpisane w ustawę, a nie pozostawione regulatorom, którzy mogą zmienić kierunek.
Todd Phillips, profesor prawa z Georgia State University specjalizujący się w regulacjach bankowych, stwierdził, że propozycja OCC „nie zadowoli dwóch wojujących stron”.
Konflikt bezpośrednio zasila zablokowane negocjacje nad ustawą Clarity Act dotyczącą szerszej struktury rynku kryptowalut. Niektórzy insajderzy twierdzą, że regulacje OCC mogłyby pozwolić Kongresowi całkowicie pominąć kwestię zysku w tej ustawie; inni uważają taki scenariusz za mało prawdopodobny.
Porozumienie między przedstawicielami sektora bankowego i krypto – które rozmowy prowadzone przez Biały Dom chciały dopiąć w ten weekend – nie zostało osiągnięte. 60‑dniowe okno na zgłaszanie uwag publicznych do propozycji OCC jest już otwarte, a ostateczny termin pełnego wdrożenia GENIUS Act to styczeń 2027 r.
Przeczytaj następnie: Polymarket Hit $529M In Iran War Bets - Then Six Mystery Wallets Cashed Out $1M Hours Before The Bombs Fell