Bitcoin (BTC) odnotował poprawę popytu względem swojego dołka z 2026 roku, ale dane on-chain nadal pokazują, że kupujący nie są w stanie wchłonąć nowej emisji.
Kluczowe punkty:
- Pozorny popyt na Bitcoina pozostawał ujemny przez cały 2026 rok, mimo niewielkiej poprawy w ciągu ostatnich trzech tygodni.
- Wskaźnik wyniósł około minus 75 000 BTC, w górę z rocznego minimum na poziomie minus 275 000 BTC.
- Dźwignia i stawki finansowania ponownie rosną, co sprawia, że każde odbicie jest narażone na ryzyko bez silniejszego popytu spot.
Popyt na Bitcoina
Bitcoin wszedł w lipiec z mniejszą zmiennością niż na początku czerwca, kiedy to gwałtowne wahania cen i likwidacje długich pozycji dominowały w handlu.
Ten spokojniejszy rynek nie pokazuje jeszcze wyraźnego ożywienia. Przepływy do spotowych funduszy ETF były dodatnie przez trzy dni sesyjne od 2 lipca, ale od połowy maja pozostają w większości ujemne, zaledwie z trzema dniami dodatnich napływów w tym okresie.
Analityk Darkfost stwierdził, że pozorny popyt na Bitcoina pozostaje ujemny przez cały 2026 rok. Wskaźnik porównuje nową emisję z podażą, która nie poruszyła się od ponad roku, dając traderom obraz tego, czy długoterminowa akumulacja wchłania nową podaż.
Najnowszy odczyt wyniósł około minus 75 000 BTC. Oznacza to poprawę względem najsłabszego punktu w roku, blisko minus 275 000 BTC, ale nadal pokazuje, że popyt pozostaje w tyle za emisją.
Przeczytaj także: SpaceX spada o 35% mimo wejścia do Nasdaq-100, gdy kontrolę przejmują sprzedający
Dźwignia na Bitcoinie
Novaque Research wskazało na szacowany współczynnik dźwigni oraz stawki finansowania jako sygnały, że po szerokim „resecie” powraca zainteresowanie spekulacyjne.
Szacowany współczynnik dźwigni, który śledzi otwarte pozycje względem rezerw giełd, osiągnął poziom 0,241 na różnych giełdach. Poziom ten znajduje się tuż powyżej 100‑dniowej średniej kroczącej, co pokazuje, że traderzy ponownie zwiększają ekspozycję na instrumenty pochodne.
Stawki finansowania również znów stały się dodatnie po kilku miesiącach spędzonych głównie poniżej zera. Ta zmiana oznacza, że więcej traderów jest skłonnych płacić za utrzymywanie długich pozycji, mimo że popyt na rynku spot nie wykazuje takiej samej siły. Taka konfiguracja pozostawia Bitcoina w kruchej sytuacji. Odbicie napędzane dźwignią może przebiegać szybko, ale równie gwałtownie może się odwrócić, jeśli kupujący na rynku spot nie wchłoną podaży, a pozycjonowanie na rynku futures ponownie stanie się przepełnione.
Czerwiec przyniósł ostrzeżenie. Traderzy, którzy próbowali złapać dołek, zostali dotknięci silnymi likwidacjami długich pozycji, podczas gdy długoterminowi posiadacze nadal akumulowali wciąż narażony na presję makroekonomiczną rynek.
Następny artykuł: Zysk Anthropic w III kw. prognozowany powyżej 1 mld USD w miarę zbliżania się zgłoszenia IPO