Morgan Stanley wykonał kolejny krok w kierunku aktywów cyfrowych, składając wniosek o uruchomienie produktów inwestycyjnych powiązanych zarówno z Bitcoinem (BTC), jak i Solaną (SOL), co sygnalizuje, że bank z Wall Street wychodzi poza etap wstępnej ekspozycji i zmierza w stronę bezpośredniego udziału w szybko rosnącym rynku funduszy kryptowalutowych.
Złożone we wtorek dokumenty regulacyjne pokazują, że firma wystąpiła o utworzenie Bitcoin Trust oraz Solana Trust, z których każdy ma przechowywać odpowiadającą mu kryptowalutę w imieniu inwestorów.
Zgodnie z dokumentacją, proponowane produkty miałyby być sponsorowane przez Morgan Stanley Investment Management.
Instrument oparty na Solanie miałby zawierać komponent stakingu, pozwalający na to, by część posiadanych tokenów zarabiała nagrody poprzez wspieranie działania sieci blockchain. Taka konstrukcja odzwierciedla rosnące instytucjonalne zainteresowanie strategiami generującymi dochód w krypto, wykraczającymi poza prostą ekspozycję na cenę.
Ten krok oznacza jak dotąd najbardziej bezpośrednie wejście Morgan Stanley w produkty giełdowe skoncentrowane na kryptowalutach, mniej więcej dwa lata po tym, jak notowane w USA ETF-y krypto weszły do głównego nurtu po uzyskaniu zgód regulacyjnych na początku 2024 r.
Tradycyjna finansjera przyspiesza wejście w krypto
Wnioski Morgan Stanley pojawiają się w momencie, gdy instytucje finansowe z tradycyjnego sektora nadal rozbudowują swoje kompetencje w obszarze aktywów cyfrowych.
Takie firmy jak Goldman Sachs, JPMorgan Chase i Citigroup zwiększyły skalę działalności krypto dla klientów instytucjonalnych, uruchamiając biura tradingowe oraz testując oparte na blockchainie usługi powiernicze, rozliczeniowe i tokenizacyjne.
Według danych Bloomberga, ponad sto pięćdziesiąt miliardów dolarów jest obecnie ulokowane w około stu trzydziestu funduszach powiązanych z kryptowalutami w Stanach Zjednoczonych.
Większość tych aktywów skoncentrowana jest w produktach nastawionych na Bitcoina, z których wiele wystartowało w styczniu 2024 r. i szybko przyciągnęło znaczące napływy kapitału.
Uczestnicy rynku wskazują, że emitenci dysponujący wbudowanymi platformami doradczymi mierzą się z rosnącą presją, by oferować ekspozycję na krypto, ponieważ popyt klientów staje się coraz trudniejszy do ignorowania.
Todd Sohn, starszy strateg ETF w Strategas Securities, stwierdził, że ekspansja ta odzwierciedla szerszą akceptację kryptowalut w tradycyjnych portfelach, porównując ją do ostatnich decyzji firm takich jak Vanguard czy Bank of America, które dopuściły ograniczone alokacje w krypto.
Zauważył on, że zupełnie nowe klasy aktywów rzadko trafiają do ekosystemu ETF, co sprawia, że tempo adopcji instytucjonalnej jest szczególnie godne uwagi.
Bitcoin na czele, fundusze altcoinowe pod presją
Bitcoin pozostaje dominującą siłą na rynku funduszy krypto.
W USA notowanych jest już ponad dziesięć produktów inwestycyjnych skoncentrowanych wyłącznie na Bitcoinie, obok mniejszej liczby instrumentów powiązanych z Solaną, szóstym co do wielkości aktywem cyfrowym pod względem kapitalizacji rynkowej.
Podczas gdy flagowe fundusze bitcoinowe, w tym IBIT od BlackRock, przyciągnęły miliardy dolarów, popyt na bardziej wyspecjalizowane produkty oparte na mniejszych lub mniej ugruntowanych tokenach jest nierówny.
Wiele niszowych funduszy krypto ma trudności z wygenerowaniem istotnych napływów, mimo szerszego entuzjazmu rynkowego.
Sam Morgan Stanley pozostaje stosunkowo niewielkim graczem w branży ETF.
Dane Bloomberg Intelligence pokazują, że firma nie znajduje się w pierwszej dziesiątce emitentów ETF pod względem aktywów, ustępując nawet nowszym podmiotom, takim jak Neos Investments, które weszło na rynek w 2022 r.
Dotychczasowa oferta ETF banku była historycznie skoncentrowana na tradycyjnych strategiach akcyjnych i dłużnych.
Szerzej zarysowana strategia krypto nabiera kształtów
Pomimo skromnej pozycji na rynku ETF, Morgan Stanley konsekwentnie przygotowuje grunt pod większą rolę w obszarze aktywów cyfrowych.
We wrześniu ubiegłego roku Morgan Stanley nawiązał współpracę z dostawcą infrastruktury krypto, aby umożliwić klientom E*Trade handel głównymi tokenami od 2026 r.
Bank badał również uruchomienie dedykowanej strategii alokacji w aktywa kryptowalutowe oraz oceniał szersze zastosowania tokenizacji w różnych produktach finansowych.
Read Next: Did The DOJ Just Violate Trump's Bitcoin Reserve Order? $6M Sale Raises Questions