Gubernator Bank of England, Andrew Bailey powiedział w środę, że każdy stablecoin uzyskujący powszechne zastosowanie płatnicze w Wielkiej Brytanii musi działać zgodnie z przepisami bankowymi, w tym ochroną depozytów i dostępem do centralnych rezerw bankowych.
Co należy wiedzieć:
- Pozycja Bailey'ego oznacza zmianę tonu jego poprzedniego sceptycyzmu względem kryptowalut, choć zastanawia się, czy obecne użycie stablecoinów kwalifikuje się jako prawdziwa działalność płatnicza przypominająca pieniądze.
- Bank centralny planuje opublikować dokument konsultacyjny na temat stablecoinów w nadchodzących miesiącach, proponując, aby szeroko używane tokeny miały dostęp do kont w BoE, aby ustalić ich status monetarny.
- Przedstawiciele przemysłu kryptowalutowego wyrazili obawy dotyczące podejścia regulacyjnego BoE, wskazując na proponowane ograniczenia stablecoinów i kryteria określania, które tokeny podlegają nadzorowi.
Kształtowanie się ram regulacyjnych
Bailey napisał w Financial Times, że odrzucenie stablecoinów z zasady byłoby błędne. Jednakże, rozróżniał między ich bieżącą główną funkcją — ułatwianiem wejścia i wyjścia z transakcji kryptowalutowych — a rzeczywistymi systemami płatniczymi przypominającymi pieniądze.
Gubernator potwierdził, że BoE opublikuje dokumenty konsultacyjne na temat stablecoinów w ciągu kilku miesięcy.
"W ten sposób wyartykułujemy, że szeroko używane stablecoiny w Wielkiej Brytanii powinny mieć dostęp do kont w BoE, aby wzmocnić ich status jako pieniądza," napisał Bailey.
Zasugerował również potencjalny krajobraz finansowy, w którym banki i stablecoiny działają obok siebie, z podmiotami niebankowymi przejmującymi większą odpowiedzialność za udzielanie kredytów. Bailey przyznał, że takie zmiany strukturalne wymagałyby dokładnej oceny.
Kontekst rynkowy i reakcja przemysłu
Stablecoiny to cyfrowe tokeny zaprojektowane do utrzymania stałej wartości, zazwyczaj wspierane przez tradycyjne aktywa, w tym dolary amerykańskie lub dług rządowy. Ich popularność znacznie wzrosła, a dalsza ekspansja jest oczekiwana po przyjęciu amerykańskiego GENIUS Act w lipcu, który ustanowił federalne regulacje stablecoinów.
Bailey powiedział w The Times w lipcu, że technologia ta stanowi zagrożenie dla systemu bankowego, potencjalnie odciągając pieniądze i osłabiając mechanizmy tworzenia kredytów. Jego środowe komentarze są nieco mniej konfrontacyjne.
Przedstawiciele sektora kryptowalut wyrazili zaniepokojenie ostrożną postawą regulacyjną BoE.
Konkretnie, chodzi o proponowane limity na stablecoiny, procent aktywów zabezpieczenia kwalifikujących się do uzyskania odsetek oraz standardy, które BoE będzie stosować przy określaniu jurysdykcji regulacyjnej dla szczególnych stablecoinów.
Bailey określił, że stablecoiny powinny zawierać aktywa zabezpieczenia bez ryzyka, korzystać z ochrony ubezpieczeniowej i rozwiązania, i umożliwiać natychmiastową konwersję gotówki bez polegania na giełdach kryptowalut.
Stablecoiny działają jako cyfrowe reprezentacje wartości zaprojektowane do unikania zmienności cenowej charakterystycznej dla Bitcoina i innych kryptowalut. Emityci typically przechowują rezerwy w tradycyjnych walutach lub papierach wartościowych, aby wspierać stałą wartość tokenów. Służą one jako pomost między tradycyjnymi rynkami finansowymi a rynkami kryptowalut, choć regulatorzy na całym świecie ciągle badają ich systemowe implikacje.
Ramy regulacyjne BoE traktowałyby szeroko przyjęte stablecoiny podobnie jak depozyty bankowe. To podejście odzwierciedla obawy, że niedostatecznie regulowane waluty cyfrowe mogą zagrozić stabilności finansowej, jeśli osiągną znaczące przenikanie rynku bez odpowiednich zabezpieczeń.
Końcowe przemyślenia
Ogłoszenie Bailey'ego sygnalizuje intencję BoE do ustanowienia kompleksowego nadzoru nad stablecoinami, jednocześnie uznając potencjalną rolę tych cyfrowych instrumentów w infrastrukturze płatności Wielkiej Brytanii. Nadchodzące konsultacje wyjaśnią szczególne wymogi regulacyjne dla operatorów stablecoinów dążących do ustanowienia równowartości monetarnej.