Securities and Exchange Commission ogłosiła w czwartek kompleksowe zmiany regulacyjne dotyczące branży kryptowalut, co oznacza dramatyczny zwrot od wcześniejszych polityk skupiających się na egzekwowaniu przepisów pod administracją Trumpa. Zaproponowane środki obejmują nowe zasady dotyczące sprzedaży aktywów cyfrowych oraz potencjalne zwolnienia, które mogłyby uprościć transakcje kryptowalutowe dla firm i inwestorów.
Co trzeba wiedzieć:
- SEC planuje pozwolić kryptowalutom na handel na giełdach krajowych i alternatywnych systemach transakcyjnych
- Nowe wymagania dotyczące ujawniania informacji mają na celu zmniejszenie obciążeń związanych z zgodnością przy jednoczesnym zachowaniu ochrony inwestorów
- Agencja wycofała wcześniejsze przypadki przeciwko głównym giełdom, takim jak Coinbase i Binance
Przesunięcie ram regulacyjnych
Przewodniczący SEC Paul Atkins przedstawił agendę modernizacyjną agencji podczas czwartkowego ogłoszenia, podkreślając odejście od podejścia poprzedniej administracji. Zaproponowane przepisy ustanowiłyby wyłączenia i bezpieczne przystanie dla niektórych transakcji aktywami kryptowalutowymi. Wolumen obrotu mógłby znacznie wzrosnąć, jeśli kryptowaluty uzyskają dostęp do ustalonych giełd krajowych.
Przewrót regulacyjny stanowi wyraźny kontrast z politykami pod rządami byłego przewodniczącego Gary'ego Genslera, który spotkał się z krytyką ze strony uczestników rynku za to, co określali jako nadmierne działania egzekucyjne.
Atkins określił inicjatywę jako odzwierciedlenie "nowego dnia w Securities and Exchange Commission." Agencja obecnie priorytetowo traktuje wspieranie innowacji przy jednoczesnym zachowaniu ochrony inwestorów, według oświadczenia przewodniczącego.
Alternatywne systemy transakcyjne również uwzględniałyby transakcje kryptowalutowe w ramach proponowanych przepisów. Uczestnicy rynku od dawna domagają się jaśniejszych wytycznych dotyczących operacji z aktywami cyfrowymi. Aktualne podejście SEC koncentruje się na ułatwianiu tworzenia kapitału, a nie ograniczaniu dostępu do rynku.
Kontekst polityczny i wpływ na branżę
Prezydent Trump pozycjonował się jako "prezydent kryptowalut" podczas swojej kampanii, obiecując wsparcie dla adopcji aktywów cyfrowych. Administracja Bidena dążyła do bardziej surowego nadzoru nad sektorem kryptowalut. Byłe kierownictwo SEC zainicjowało działania egzekucyjne przeciwko głównym platformom, powołując się na obawy dotyczące ochrony konsumentów i przestrzegania zasad przeciwdziałających praniu pieniędzy.
Obecna administracja SEC wycofała te przypadki jako część zrewidowanej agendy kryptowalut. Komisarze Paul Atkins, Mark Uyeda i Hester Peirce zajmują się teraz polityką aktywów cyfrowych agencji. Zwolennicy branży krytykowali wcześniejszą niepewność regulacyjną jako hamującą innowacje i inwestycje.
Filozofia regulacyjna Trumpa kładzie nacisk na zmniejszenie biurokratycznych przeszkód przy jednoczesnym zachowaniu koniecznego nadzoru. Przemysł kryptowalutowy napotykał znaczne wyzwania prawne pod rządami poprzedniej administracji koncentrującej się na egzekucji.
Uczestnicy rynku oczekują, że nowe polityki zapewnią większą przejrzystość operacyjną.
Implikacje techniczne i finansowe
SEC planuje "racjonalizację" wymagań dotyczących ujawniania informacji dla firm kryptowalutowych, co może zmniejszyć koszty zgodności przy jednoczesnym zwiększeniu przejrzystości. Firmy będą musiały spełniać jaśniejsze wytyczne dotyczące wymaganej wymiany informacji z inwestorami i regulatorami. Propozycje mają na celu stworzenie lepiej poinformowanych warunków rynkowych bez nakładania nadmiernych obciążeń sprawozdawczych.
Charakterystyka aktywów cyfrowych znacznie różni się od tradycyjnych papierów wartościowych, co wymaga specjalistycznych podejść regulacyjnych.
Bitcoin i Ethereum mogą skorzystać na zwiększonym udziale instytucjonalnym dzięki ustanowionym platformom handlowym. Alternatywne systemy transakcyjne oferują dodatkowe opcje płynności dla transakcji kryptowalutowych.
Poprawa efektywności rynku może wynikać ze znormalizowanych protokołów handlowych i usprawnionych mechanizmów odkrywania cen. Zmiany regulacyjne mogą przyciągnąć inwestorów instytucjonalnych, którzy wcześniej unikali rynków kryptowalut z powodu niepewności zgodności. Zwiększenie ochrony inwestorów pozostaje priorytetem, mimo bardziej przychylnego stanowiska regulacyjnego.
Podsumowanie
Zaproponowane przez SEC przepisy dotyczące kryptowalut stanowią znaczny zwrot polityczny, który może przeobrazić rynki aktywów cyfrowych. Uczestnicy branży oczekują na szczegóły wdrożenia i ostateczne przyjęcie przepisów, które mogą zająć kilka miesięcy na ukończenie.