Komisja Papierów Wartościowych i Giełd ogłosiła w czwartek kompleksową reorganizację regulacyjną, kierowaną na przemysł kryptowalutowy, oznaczającą dramatyczną zmianę w stosunku do wcześniejszych polityk egzekwujących za czasów administracji Trumpa. Propozycje obejmują nowe przepisy dotyczące sprzedaży aktywów cyfrowych oraz potencjalne zwolnienia, które mogą uprościć transakcje kryptowalutowe dla firm i inwestorów.
Co warto wiedzieć:
- SEC planuje pozwolić kryptowalutom na handel na giełdach krajowych i alternatywnych systemach handlu
- Nowe wymagania dotyczące ujawniania informacji mają na celu zmniejszenie obciążeń zgodności, zachowując jednocześnie ochronę inwestorów
- Agencja zrezygnowała z wcześniejszych spraw przeciwko dużym giełdom, takim jak Coinbase i Binance
Zmiana Ram Regulacyjnych
Przewodniczący SEC, Paul Atkins, przedstawił program modernizacji agencji podczas czwartkowego ogłoszenia, podkreślając odejście od podejścia poprzedniej administracji. Proponowane przepisy ustanowiłyby wyjątki i bezpieczne przystanie dla niektórych transakcji aktywów kryptowalutowych. Wolumen handlu mógłby znacznie wzrosnąć, jeśli kryptowaluty zyskałyby dostęp do ugruntowanych giełd krajowych.
Zwrot regulacyjny reprezentuje wyraźny kontrast do polityk za czasów byłego przewodniczącego Gary'ego Genslera, który spotkał się z krytyką uczestników branży za to, co określali jako nadmierne działania egzekucyjne.
Atkins opisał inicjatywę jako odzwierciedlenie "nowego dnia w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd". Agencja teraz priorytetowo traktuje wspieranie innowacji, zachowując jednocześnie ochronę inwestorów, zgodnie z oświadczeniem przewodniczącego.
Alternatywne systemy handlu również zajmą się transakcjami kryptowalutowymi w ramach proponowanego projektu. Uczestnicy rynku od dawna poszukiwali klarowniejszych wytycznych dotyczących operacji aktywów cyfrowych. Bieżące podejście SEC koncentruje się na ułatwieniu tworzenia kapitału, a nie na ograniczaniu dostępu do rynku.
Kontekst Polityczny i Wpływ na Branżę
Prezydent Trump przedstawiał się jako "krypto prezydent" podczas swojej kampanii, obiecując wsparcie dla adopcji aktywów cyfrowych. Administracja Bidena dążyła do bardziej rygorystycznego nadzoru sektora kryptowalut. Poprzednia kadra kierownicza SEC zainicjowała działania egzekucyjne przeciwko głównym platformom, powołując się na obawy dotyczące ochrony konsumentów i zgodności z przepisami dotyczącymi przeciwdziałania praniu pieniędzy.
Obecna administracja SEC zrezygnowała z tych spraw jako część swojej zrewidowanej agendy dotyczącej kryptowalut. Komisarze Paul Atkins, Mark Uyeda i Hester Peirce teraz nadzorują rozwój polityki dotyczącej aktywów cyfrowych przez agencję. Zwolennicy branży krytykowali wcześniejszą niepewność regulacyjną jako hamującą innowacje i inwestycje.
Filozofia regulacyjna Trumpa kładzie nacisk na redukcję biurokratycznych przeszkód przy zachowaniu niezbędnego nadzoru. Branża kryptowalut borykała się z znaczącymi wyzwaniami prawnymi pod poprzednią administracją, która koncentrowała się na egzekwowaniu przepisów.
Uczestnicy rynku oczekują, że nowe polityki zapewnią większą klarowność operacyjną.
Techniczne i Finansowe Implikacje
SEC planuje "uprościć" wymagania dotyczące ujawniania informacji dla firm kryptowalutowych, co może zmniejszyć koszty zgodności, a jednocześnie zwiększyć przejrzystość. Firmy będą musiały przestrzegać bardziej przejrzystych wytycznych dotyczących wymaganego udostępniania informacji inwestorom i regulatorom. Propozycje mają na celu stworzenie bardziej świadomych warunków rynkowych, bez narzucania nadmiernych obciążeń związanych z raportowaniem.
Charakterystyki aktywów cyfrowych różnią się znacznie od tradycyjnych papierów wartościowych, co wymaga specjalistycznych podejść regulacyjnych.
Bitcoin i Ethereum mogą skorzystać na zwiększonym udziale instytucjonalnym dzięki ugruntowanym platformom handlowym. Alternatywne systemy handlu oferują dodatkowe opcje płynności dla transakcji kryptowalutowych.
Poprawa efektywności rynkowej może wyniknąć ze standardyzowanych protokołów handlowych i ulepszonych mechanizmów odkrywania cen. Zmiany regulacyjne mogą przyciągnąć inwestorów instytucjonalnych, którzy dotychczas unikali rynków kryptowalutowych z powodu niepewności związanych z przepisami. Zwiększona ochrona inwestorów pozostaje priorytetem mimo bardziej przychylnego stanowiska regulacyjnego.
Przemyślenia końcowe
Proponowane przepisy dotyczące kryptowalut przez SEC reprezentują znaczącą zmianę polityki, która może na nowo ukształtować rynki aktywów cyfrowych. Uczestnicy branży oczekują na szczegóły dotyczące wdrożenia i ostatecznej przyjęcia przepisów, co może zająć kilka miesięcy.