CEO Ripple, Brad Garlinghouse, skrytykował lewarowaną strategię Bitcoina Michaela Saylora (BTC), podkreślając jednocześnie, że pozostaje bykiem na BTC.
Kluczowe punkty:
- Garlinghouse nazwał lewarowany model Bitcoina Saylora „miażdżącym aktem oskarżenia”.
- Uprzywilejowane akcje STRC Strategy były notowane w okolicach 74 USD, około 26% poniżej wartości nominalnej.
- CEO Ripple stwierdził, że długoterminowa wartość krypto zależy od użyteczności, a nie inżynierii finansowej.
Strategia Bitcoina
Garlinghouse skupił swoją krytykę na Strategy i jej wieczystych uprzywilejowanych akcjach STRC, które w momencie jego wypowiedzi były notowane w okolicach 74 USD.
Taka cena oznaczała, że STRC były około 26% poniżej wartości nominalnej 100 USD, ponieważ inwestorzy rozważali rosnące zobowiązania finansowe Strategy oraz trwałość jej struktury kapitałowej.
Zannualizowane wypłaty dywidendy powiązane z STRC wzrosły do około 1,2 mld USD, podczas gdy okno pokrycia dywidendy skurczyło się z ponad siedmiu lat do około 14 miesięcy.
Strategy sprzedała także 32 Bitcoiny pod koniec maja, aby sfinansować wypłaty dywidendy z STRC, co oznacza pierwszy raz, kiedy spółka upłynniła BTC, by sprostać zobowiązaniom finansowym. Garlinghouse oddzielił tę strukturę od swojego szerszego spojrzenia na Bitcoina, podkreślając, że jego długoterminowe bycze nastawienie wobec aktywa się nie zmieniło.
Przeczytaj także: Czy Ethereum zmierza do 1 000 USD po utracie kluczowego wsparcia?
Użyteczność Ripple
Garlinghouse powiedział, że problemem nie jest sam Bitcoin, lecz wykorzystanie dźwigni do jego akumulacji bez tworzenia bezpośredniej użyteczności ekonomicznej.
„Inżynieria finansowa nie napędza długoterminowej wartości… długoterminowa wartość każdego aktywa cyfrowego będzie napędzana przez użyteczność”.
Ten argument współgra z pozycjonowaniem samego Ripple, które wskazuje na infrastrukturę płatności transgranicznych XRP (XRP) jako alternatywę dla zadłużeniowego gromadzenia aktywów skarbowych.
Ripple opublikowało również w tym tygodniu swój raport wpływu za 2025 rok, informując, że przekazało darowizny o wartości ponad 70 mln USD w ciągu roku oraz wykorzystało RLUSD (RLUSD) i technologię XRP Ledger w programach pożyczek dla małych firm, pomocy humanitarnej i dostępu do wody.
Spółka podała, że ponad 53 mln USD trafiło do niedostatecznie obsługiwanych właścicieli małych firm dzięki partnerstwu z Accion Opportunity Fund. Komentarze pojawiają się w momencie, gdy przyjmowanie Bitcoina do skarbców firm stało się głównym motywem korporacyjnym w 2026 roku, przy czym Strategy posiada ponad 843 000 BTC, czyli około 76% całego Bitcoina znajdującego się w bilansach spółek publicznych.
Presja na Strategy wykracza także poza STRC, ponieważ spółka mierzy się z dochodzeniem w sprawie papierów wartościowych wszczętym na początku 2026 roku, co dodaje nadzoru regulacyjnego do modelu już testowanego przez wymagania dywidendowe i zmienność związaną z Bitcoinem.
Następnie przeczytaj: HIVE pożyczyło właśnie 115 mln USD przy zerowym oprocentowaniu, aby postawić przeciwko wydobyciu Bitcoina