South Korea's financial regulator publicznie bronił w środę limitów własności na giełdach kryptowalut, sygnalizując, że rząd zamierza kontynuować kontrowersyjne reformy ładu korporacyjnego mimo sprzeciwu operatorów giełd i partii rządzącej.
Przewodniczący Komisji Usług Finansowych Lee Eog-weon said, że licencjonowane giełdy powinny podlegać limitom własności na poziomie 15–20% dla głównych akcjonariuszy.
Przepis ma się znaleźć w ustawie o podstawach aktywów cyfrowych (Digital Asset Basic Act), którą parlamentarzyści chcą uchwalić przed świętem Księżycowego Nowego Roku 17 lutego.
Wypowiedzi Lee stanowią jak dotąd najjaśniejsze wsparcie regulacyjne dla ograniczeń, które zmusiłyby założycieli największych platform w Korei Południowej do zbycia znaczących pakietów udziałów.
Co się stało
Lee powiedział dziennikarzom, że giełdy nie powinny być traktowane jak zwykłe prywatne spółki, gdy otrzymają status stałego zezwolenia na podstawie proponowanych przepisów.
Regulator planuje przejście z trzyletniego systemu zgłoszeniowego na trwałe licencje, które będą wiązać się z ostrzejszymi wymogami ładu korporacyjnego.
Limit własności został outlined w dokumentach politycznych złożonych w Zgromadzeniu Narodowym na początku tego miesiąca. Regulatorzy twierdzą, że skoncentrowana własność tworzy konflikt interesów i podważa integralność rynku na platformach obsługujących 11 milionów użytkowników.
Przy obecnej strukturze własnościowej przewodniczący Dunamu Song Chi-hyung i podmioty powiązane kontrolują ponad 28% udziałów w spółce będącej operatorem Upbit. Założyciel Coinone Cha Myung-hoon posiada około 53% tej giełdy.
Proponowane limity odzwierciedlają zasady stosowane wobec giełd papierów wartościowych i alternatywnych systemów obrotu na tradycyjnych rynkach. Ustawodawcy i regulatorzy wciąż dyskutują nad zakresem i terminem wdrożenia.
Read also: Steak 'n Shake Claims 18% Sales Growth As Bitcoin Treasury Reaches $10M
Dlaczego to ważne
Ograniczenia własności mogą przekształcić południowokoreański sektor kryptowalut na platformach, które w ubiegłym roku obsłużyły przepływy kapitału o wartości 115 mld dolarów. Operatorzy giełd ostrzegają, że wymuszone dezinwestycje mogą zakłócić trwającą konsolidację, w tym planowaną fuzję Naver z Dunamu.
Ustawa o podstawach aktywów cyfrowych wprowadziłaby także minimalne wymogi kapitałowe w wysokości 5 mld wonów (3,7 mln dolarów) dla emitentów stablecoinów, zgodnie z projektami legislacyjnymi. Wiele projektów ustaw zgłoszonych przez parlamentarzystów Partii Demokratycznej zawiera zapisy o 100% pokryciu rezerwami i odpowiedzialności operatorów bez względu na winę.
Regulatorzy opisują tę ustawę jako drugą fazę nadzoru nad kryptowalutami w Korei Południowej. Pierwsza faza, wdrażana w latach 2023–2024, dotyczyła manipulacji rynkowych i ochrony użytkowników.
Spory między Komisją Usług Finansowych a Bankiem Korei w sprawie ładu nad stablecoinami wielokrotnie opóźniały ustawę. Bank centralny opowiada się za konsorcjami bankowymi posiadającymi 51% udziałów w stablecoinach powiązanych z wonem, podczas gdy FSC argues, że zbyt surowe zasady własności mogą zniechęcić fintechy do innowacji.
Organizacje branżowe, w tym Digital Asset Exchange Alliance, sprzeciwiają się limitom własności. Sojusz reprezentujący Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit i Gopax ostrzegł, że sztuczne zmiany w strukturach własności prywatnej podważyłyby rozwój krajowego rynku.
Read next: Nomura-Backed Laser Digital Seeks US Banking License Amid Charter Application Surge