Ripple i SBI Holdings planują wprowadzenie stablecoina RLUSD do Japonii do początku 2026 roku, co stanowi ważny krok w ewolucji regulacyjnej kraju w zakresie aktywów cyfrowych powiązanych z fiat. Ruch ten następuje po wprowadzeniu poprawek do japońskiej ustawy o usługach płatniczych, które teraz pozwalają zagranicznym emitentom działać w ramach przyjaznego bankom systemu licencyjnego.
Stablecoin zostanie wyemitowany przez Ripple i rozprowadzany w Japonii za pośrednictwem SBI VC Trade - licencjonowanej giełdy kryptowalut SBI - na mocy memorandum of understanding (MoU) pomiędzy obiema firmami, co potwierdził Ripple w czwartek wieczorem.
CEO SBI VC Trade, Tomohiko Kondo, nazwał wprowadzenie „kluczowym postępem” w poprawie „wiarygodności i wygodzie stablecoinów” na japońskim rynku kryptowalut detalicznych i instytucjonalnych.
Partnerstwo ma miejsce, gdy Japonia finalizuje nowe przepisy dotyczące stablecoinów, które pierwotnie zostały uchwalone w 2022 roku i weszły w życie w czerwcu 2023 roku. Te poprawki prawne teraz pozwalają licencjonowanym podmiotom, takim jak banki powiernicze i dostawcy usług wymiany elektronicznych instrumentów płatniczych, emitować i rozprowadzać stablecoiny powiązane z fiat w Japonii.
Reforma stablecoinów w Japonii otwiera drzwi dla zagranicznych emitentów
Japonia stała się światowym liderem w regulacji stablecoinów. Poprawki do ustawy o usługach płatniczych z czerwca 2023 roku nie tylko wyjaśniły status prawny stablecoinów, ale również ustanowiły nową kategorię licencyjną - Dostawca Usług Wymiany Elektronicznych Instrumentów Płatniczych (EPIESP) - umożliwiając firmom legalne rozprowadzanie zagranicznych stablecoinów pod ścisłym nadzorem regulacyjnym.
SBI VC Trade był pierwszym japońskim podmiotem, który uzyskał tę licencję, zdobywając autoryzację dla stablecoinów opartych na dolarze amerykańskim, takich jak USDC od Circle, który został zatwierdzony do dystrybucji na wcześniejszym etapie, w marcu 2025 roku. Natomiast USDT od Tethera, wciąż nie zostało zatwierdzone w tym ramach.
Ripple i SBI wykorzystują teraz tę drogę do wprowadzenia RLUSD, stablecoina wydawanego przez Ripple, do japońskiego ekosystemu finansowego. Ten wysiłek korzysta nie tylko z jasności regulacyjnej, ale również z silnej obecności instytucjonalnej i detalicznej SBI w Japonii.
RLUSD: Zaprojektowany z myślą o zgodności i transparentności instytucjonalnej
Chociaż RLUSD pozostaje stosunkowo mały w porównaniu do głównych konkurentów - z kapitalizacją rynkową wynoszącą około 667 milionów dolarów i dziennym wolumenem obrotu 71 milionów dolarów według CoinGecko - jego struktura jest zaprojektowana, aby spełniać oczekiwania regulacyjne w wysokozgodnościowych jurysdykcjach.
RLUSD jest emitowany na podstawie charteru powierniczego stanu Nowy Jork, co wymaga wysokiego poziomu transparentności i zabezpieczeń kapitałowych. Według Ripple, token jest w pełni zabezpieczony gotówką, krótkoterminowymi obligacjami amerykańskimi i równoważnymi aktywami, z miesięcznymi zatwierdzeniami rezerw dostarczanymi przez audytora zewnętrznego.
Ten poziom transparentności, w połączeniu z reputacją przedsiębiorstwa Ripple, ma przyciągnąć japońskie banki, korporacje oraz inwestorów detalicznych, którzy historycznie stawiali na pierwszym miejscu zaufanie i pewność prawną w przypadku instrumentów aktywów cyfrowych.
Rick Maeda, analityk fintech z Tokio w Presto Research, powiedział Decrypt, że japońskie środowisko stablecoinów jest unikalnie przyjazne bankom, z gradualnymi, konsultacyjnymi ulepszeniami regulacyjnymi tworzącymi to, co nazwał „regulatory moat”.
„Ripple wykorzystuje tę fosę, wraz z głębokim zasięgiem detalicznym i instytucjonalnym SBI,” wyjaśnił Maeda, zauważając, że instytucjonalna wiarygodność RLUSD pomoże mu wyróżnić się na rynku, gdzie precyzja regulacyjna jest ważniejsza niż skala.
Stablecoiny w Japonii: starannie kontrolowane otwarcie
W przeciwieństwie do innych jurysdykcji, które zmagają się z regulacją stablecoinów w obliczu obaw o ochronę konsumentów i stabilność finansową, Japonia przyjęła metodyczne podejście do walut cyfrowych powiązanych z fiat.
Japoński Parlament uchwalił pierwsze przepisy dotyczące stablecoinów w 2022 roku po upadku TerraUSD, co wzbudziło globalny niepokój dotyczący algorytmicznych stablecoinów. Jednak przepisy Japonii ściśle zabraniają modeli algorytmicznych i nakazują, aby wszystkie stablecoiny powiązane z walutami fiat były w pełni wymienialne i zabezpieczone przez aktywa bazowe.
W ramach nowego reżimu:
- Tylko licencjonowane bank, firmy powiernicze lub zarejestrowani agenci przekazów pieniężnych mogą emitować stablecoiny.
- Dystrybutorzy, tacy jak SBI VC Trade, muszą uzyskać licencję Dostawcy Usług Wymiany Elektronicznych Instrumentów Płatniczych.
- Emitenci muszą regularnie składać raporty dotyczące rezerw, poddawać się audytom zewnętrznym i spełniać wymagania dotyczące adekwatności kapitałowej.
To podejście stworzyło ustrukturyzowany i przyjazny regulacjom rynek, jednocześnie otwierając Japonię na międzynarodowych emitentów stablecoinów, którzy mogą spełnić te standardy.
Strategia ekspansji Ripple w Azji i Pacyfiku
Wprowadzenie RLUSD w Japonii odzwierciedla również szersze dążenie Ripple do rozszerzenia swojej infrastruktury stablecoinowej i płatniczej w całym regionie Azji i Pacyfiku.
W ostatnich latach Ripple przeniosło swoją uwagę z USA - gdzie było uwikłane w przedłużający się konflikt prawny z Komisją Papierów Wartościowych i Giełd - na bardziej przychylne rynki, w tym Singapur, ZEA i teraz Japonię.
Japonia od dawna stanowiła strategiczną lokalizację dla Ripple, dzięki wspólnemu przedsięwzięciu z SBI Holdings sięgającemu 2016 roku, które pomogło wprowadzić RippleNet i przekazy oparte na XRP do banków i platform płatniczych w całej Azji Wschodniej.
Inicjatywa RLUSD może posłużyć jako brama do bardziej zgodnych z przepisami wdrożeń stablecoinów na regulowanych rynkach, zwłaszcza tam, gdzie rządy teraz rozważają depozyty tokenizowane, CBDC lub regulowane pilotaże cyfrowych jenów.
Konkurencyjny krajobraz: USDC w środku, USDT poza - na razie
Partnerstwo Ripple wchodzi również w konkurencyjny krajobraz, który nadal się formuje. USDC Circle był pierwszym amerykańskim stablecoinem, który uzyskał aprobatę na dystrybucję w Japonii, udzieloną wcześniej w 2025 roku dzięki partnerstwu z SBI Holdings.
Z kolei USDT Tethera - najbardziej rozpowszechniony stablecoin na świecie - nie został zatwierdzony przez japońskich regulatorów, co według doniesień wynika z obaw dotyczących audytów, struktury prawnej i przejrzystości rezerw.
Dało to Ripple i Circle przewagę pierwszego ruchu na jednym z najbardziej regulowanych, lecz wysokopotencjalnych rynków kryptowalutowych w Azji. Dla Ripple RLUSD nie jest jedynie narzędziem płatniczym, lecz aktywem finansowym skierowanym na zgodność, które może napędzać ztokenizowane finanse w jednym z najbardziej konserwatywnych jurysdykcji bankowych na świecie.
Co dalej dla RLUSD w Japonii?
Z uruchomieniem stablecoina planowanym na początek 2026 roku, Ripple i SBI będą musiały pokonać kilka ostatnich kroków:
- Zgoda regulacyjna RLUSD jako uznanego stablecoina w ramach zaktualizowanych przepisów Japonii z 2026 roku.
- Integracja z japońskimi bankami i giełdami, umożliwiająca rampy fiat, wymienialność i integracje DeFi.
- Kampanie adopcyjne wśród detalistów na rzecz promowania RLUSD jako instrumentu rozliczeniowego dla codziennych transakcji kryptowalutowych, takich jak yield farming, płatności e-commerce czy przekazy transgraniczne.
Ostateczne poprawki regulacyjne do ram stablecoinów w Japonii - które łagodzą pewne wymagania dotyczące rezerw i oferują nowe możliwości licencyjne - mają zostać sfinalizowane w przyszłym roku. Powinno to dodatkowo wygładzić drogę dla krajowego obiegu i integracji ekosystemowej RLUSD.
Ostatnie myśli
Nadchodzące uruchomienie RLUSD przez Ripple w Japonii we współpracy z SBI VC Trade stanowi strategiczny kamień milowy w globalnej ewolucji stablecoinów zgodnych z przepisami.
Jasność regulacyjna w Japonii, zaangażowanie banków i nacisk na przejrzystość oferują Ripple silne środowisko do rozszerzenia swojego tokena zabezpieczonego dolarem poza XRP i wprowadzenia go do rdzenia finansów cyfrowych.
W miarę jak globalny wyścig stablecoinów nabiera tempa - a rządy na całym świecie rozważają własne waluty tokenizowane - zwrot Ripple w kierunku Japonii pokazuje, że zwycięstwo na rynkach skoncentrowanych na zgodności może być równie ważne, co kapitalizacja rynkowa.