Tether (USDT) ogłosił we wtorek, że nawiązał współpracę z firmą audytorską z Wielkiej Czwórki w celu przeprowadzenia pierwszego pełnego, niezależnego badania sprawozdań finansowych rezerw USDT, obejmującego stablecoina o wartości 184 miliardów dolarów, który od rozpoczęcia działalności w 2014 r. funkcjonował bez takiego audytu.
Spółka nie ujawniła, którą firmę wybrano, ani nie podała harmonogramu zakończenia prac.
Audyt wykracza poza kwartalne atestacje, które Tether historycznie publikował za pośrednictwem BDO Italia.
Pełny audyt finansowy obejmuje aktywa, zobowiązania, kontrolę wewnętrzną i systemy raportowania w sposób ciągły – zgodnie ze standardem stosowanym wobec spółek publicznych. Do Wielkiej Czwórki należą Deloitte, EY, KPMG i PwC.
Kontekst: Lata kontroli i pytań
Tether od początku mierzy się z uporczywymi pytaniami o pokrycie rezerwami USDT. W listopadzie 2025 r. S&P Global obniżył ocenę stabilności pega USDT do najsłabszego poziomu, wskazując na wzrost udziału aktywów o wyższym ryzyku do 24% rezerw oraz utrzymujące się luki w ujawnieniach.
Bitcoin stanowił około 5,6% rezerw – więcej niż ówczesny domniemany bufor zabezpieczający.
Atestacja Tethera za III kwartał 2025 r. wykazała łączne rezerwy rzędu 181 miliardów dolarów, z czego około 135 miliardów w amerykańskich obligacjach skarbowych.
CEO Paolo Ardoino publicznie zakwestionował ocenę S&P.
Przeczytaj także: Binance Now Lets You Trade Meta, NVIDIA, And Google Stocks 24/7
Co obejmuje współpraca
Jak podała spółka, faza wdrożenia – obejmująca przegląd systemów Tethera, kontroli wewnętrznej i sprawozdawczości finansowej – zakończyła się kilka tygodni temu.
CFO Simon McWilliams, mianowany na początku 2025 r., powiedział, że firmę wybrano, ponieważ „organizacja już teraz działa zgodnie ze standardem audytu Wielkiej Czwórki”.
Audyt obejmie aktywa cyfrowe, tradycyjne rezerwy oraz zobowiązania z tytułu tokenów. Tether zapowiedział też przeniesienie niektórych papierów wartościowych notowanych na rynku w ramach tego procesu.
Tło regulacyjne
Ten krok następuje pod presją z dwóch stron. The GENIUS Act, podpisany w lipcu 2025 r., wymaga, aby zagraniczni emitenci stablecoinów działający w USA poddawali się audytom rezerw.
Ramy MiCA w UE nakładają własne wymogi przejrzystości na emitentów stablecoinów aktywnych na rynkach europejskich. Tether wcześniej deklarował zamiar dostosowania się do obu reżimów.
Tether ogłosił rozpoczęcie współpracy – nie zaś zakończony audyt. Otwartymi kwestiami pozostają: która firma została zatrudniona, kiedy audyt się zakończy i co tak naprawdę ujawni w odniesieniu do struktury rezerw oraz relacji z kontrahentami.
Przeczytaj następną analizę: Bernstein Calls Bitcoin Bottom, Sees 226% Upside for Strategy