Bitcoin (BTC) zsunął się w sobotę poniżej 76 000 dol., gdy seria fal likwidacji przetoczyła się przez rynki derywatów, obnażając kruchą płynność i spychając zasoby Bitcoina Strategy Inc. poniżej ich raportowanej średniej ceny zakupu.
Fale likwidacji napędzają załamanie
Dane z CoinGlass pokazują, że całkowite likwidacje na rynku kryptowalut osiągnęły w ciągu ostatnich 24 godzin 2,52 mld dol., z czego 2,4 mld dol. stanowiły pozycje długie, a 116,08 mln dol. krótkie zamknięte przymusowo.
Łącznie zlikwidowano w tym okresie 408 294 traderów.
Największe pojedyncze zlecenie przymusowej likwidacji pojawiło się na Hyperliquid (HYPE), gdzie pozycja ETH (ETH)-USD o wartości 222,65 mln dol. została wymazana, co podkreśla skalę dźwigni wbudowanej w rynek.
Zgodnie z analizą, zachowanie ceny wskazuje, że spadek rozegrał się w wyraźnych falach likwidacji, a nie jako jeden ciągły sell-off.
Pierwsza fala nastąpiła po odrzuceniu Bitcoina w pobliżu poziomu 80 000 dol., uruchamiając wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, gdy lewarowane longi skupiły się wokół stref wsparcia.
Druga fala przyspieszyła, gdy cena zsunęła się w obszary cieńszej płynności w pobliżu 78 000 dol., natomiast trzecia fala pojawiła się, gdy zlecenia stop i przymusowe likwidacje skupiły się poniżej 76 000 dol.
Każda kolejna fala wzmacniała następną, gdy kupujący wycofywali oferty, tworząc krótkotrwałe „dziury” cenowe zamiast uporządkowanego przeszacowywania.
Cienka płynność zamienia dźwignię w pętlę zwrotną
Obserwatorzy rynku wskazywali na strukturę rynku, a nie na nowe informacje, jako główny czynnik ruchu.
Przeczytaj także: “You Are Full Of S—”: Jamie Dimon Confronts Coinbase CEO In Davos As Crypto-Bank Tensions Spill Into Open
Analitycy śledzący przepływy zauważyli, że utrzymująca się dźwignia w warunkach poszatkowanej płynności pozostawiła Bitcoina podatnego na kaskadowe likwidacje po wybiciu kluczowych poziomów technicznych.
W takich warunkach wymuszone sprzedaże stają się samonapędzające – likwidacje zamieniają się w rynkowe zlecenia sprzedaży, które wywołują kolejne zamknięcia pozycji.
Podobna dynamika wielokrotnie pojawiała się w ostatnich okresach risk-off, podkreślając, jak odkrywanie ceny w krypto może pozostać mechaniczne, gdy pozycjonowanie na derywatach dominuje nad popytem na rynku spot.
Nawet umiarkowane wybicia wsparć mogą szybko eskalować, gdy dźwignia jest silnie skumulowana po jednej stronie transakcji.
Koszt nabycia Strategy pod lupą
Wyprzedaż ma szczególne znaczenie dla Strategy Inc., największego notowanego na giełdzie korporacyjnego posiadacza Bitcoina. Zgodnie ze sprawozdaniami spółki i danymi o skarbcu, Strategy posiada około 712 647 BTC kupionych za ok. 54,19 mld dol., co przekłada się na średnią cenę zakupu ok. 76 037 dol. za monetę. Najnowsze ujawnienia pokazują, że spółka kontynuowała akumulację Bitcoina na wyższych poziomach, w tym zakupy w okolicach 90 000 dol. w styczniu.
Ponieważ Bitcoin jest teraz notowany poniżej tej średniej ceny nabycia, skarbiec Bitcoina Strategy przeszedł w niezrealizowaną stratę według wyceny rynkowej, co stanowi odwrócenie względem wcześniejszych kwartałów, gdy rosnące ceny generowały znaczące zyski „na papierze”.
Biorąc pod uwagę wykorzystanie przez Strategy emisji akcji i finansowania dłużnego do sfinansowania swojej strategii akumulacji, jej ekspozycja stała się uważnie obserwowanym proxy dla instytucjonalnej wiary w długoterminową trajektorię Bitcoina. Następnie przeczytaj: Can An AI Agent Actually Sue You? Moltbook's Autonomous Agents Are Testing Legal Boundaries