Coraz szersza debata wśród inwestorów makro i liderów technologicznych przesuwa się z krótkoterminowych ruchów rynkowych na większe pytanie – co zastąpi dolarocentryczny system finansowy, jeśli presja związana z długiem publicznym pogłębi się w nadchodzącej dekadzie?
Dyskusja nabrała nowego rozpędu po tym, jak inwestor i przedsiębiorca Balaji Srinivasan stwierdził w piątek, że świat może zmierzać w stronę monetarnego podziału, w którym rządy i obywatele coraz częściej będą się zabezpieczać między kontrolowanym przez państwo pieniądzem towarowym a bezgranicznymi aktywami cyfrowymi.
Narastający podział w sprawie przyszłości pieniądza
Argument ten pojawia się w momencie, gdy wiele gospodarek wschodzących nadal zwiększa rezerwy złota, jednocześnie badając cyfrowe systemy płatności i alternatywne mechanizmy rozliczeń poza systemem dolarowym.
Analitycy zauważają, że blok BRICS – BRICS – konsekwentnie zwiększał zasoby złota w ostatniej dekadzie, ponieważ kraje członkowskie szukają ochrony przed zmiennością dolara i ryzykiem sankcji.
Aktywa cyfrowe zyskują, gdy kapitał szuka mobilności
Jednocześnie aktywa cyfrowe wciąż zyskują na znaczeniu wśród globalnych inwestorów poszukujących mobilności i ochrony przed kontrolą przepływu kapitału.
Bitcoin (BTC) i inne zdecentralizowane sieci, jak twierdzą zwolennicy, pozwalają na przenoszenie majątku ponad granicami bez polegania na tradycyjnej infrastrukturze bankowej – cecha coraz bardziej istotna w politycznie lub finansowo niestabilnych regionach.
Zobacz także: “You Are Full Of S—”: Jamie Dimon Confronts Coinbase CEO In Davos As Crypto-Bank Tensions Spill Into Open
Debata przecina się także z narastającymi obawami o stabilność fiskalną w gospodarkach rozwiniętych.
Założyciel funduszu hedgingowego Ray Dalio wielokrotnie ostrzegał, że kluczowe może stać się nie tylko to, jakie aktywa ktoś posiada, ale także gdzie się znajduje, jeśli ciężary zadłużenia i napięcia geopolityczne się nasilą.
Kraje silnie zintegrowane z systemem dolara, w tym członkowie G7, stoją w obliczu rosnącej presji fiskalnej, gdy starzejące się społeczeństwa i wyższe koszty finansowania zadłużenia obciążają finanse publiczne.
Inwestorzy zabezpieczają się teraz w różnych systemach monetarnych
Stratedzy rynkowi twierdzą, że pojawiającym się motywem jest mniej „złoto kontra krypto”, a bardziej dywersyfikacja między systemami monetarnymi.
Rządy mogą skłaniać się ku walutom opartym na towarach lub państwowym walutom cyfrowym, podczas gdy osoby prywatne i firmy technologiczne coraz częściej przyjmują zdecentralizowane alternatywy.
Pytanie wybiegające w przyszłość, przed którym stoją teraz inwestorzy, brzmi, czy nadchodząca era monetarna będzie oparta na towarach, napędzana kryptowalutami, czy też stanie się hybrydą obu tych rozwiązań – oraz które regiony wyłonią się jako bezpieczne przystanie dla kapitału w trakcie tej transformacji.
W miarę jak globalne ryzyko zadłużenia państw rośnie, wybór aktywów i ekspozycja geograficzna mogą stać się równie decydującymi czynnikami w ochronie majątku w nadchodzącej dekadzie.
Czytaj dalej: Kevin Warsh: The 2008 Crisis Architect Who Became The Youngest Fed Governor In History