Wellington-Altus główny strateg rynku James E. Thorne przedstawił rosnący podział między Bitcoinem (BTC) a złotem jako coś więcej niż debatę o alokacji portfela, argumentując, że każdy z tych aktywów reprezentuje zasadniczo inny zakład o to, czy gospodarka USA zdoła zreformować się i wyjść z narastającej presji fiskalnej.
Co się stało: Dwa aktywa, dwa zakłady gospodarcze
W niedawnym wpisie Thorne opisał złoto jako „werdykt” — sygnał, że inwestorzy stracili wiarę w zdolność decydentów do restrukturyzacji gospodarki obciążonej nadmiernym długiem. Kupujący złoto, jak argumentował, stawiają na to, że USA będą nadal podążać ścieżką ekspansji monetarnej i dewaluacji waluty.
„Dla jasności. Bitcoin to zakład na sukces Trumpa. Złoto to zakład na porażkę Ameryki” — napisał Thorne.
„To wyznanie starej gwardii, że widzi ona tylko jedno wyjście z nadmiernej dźwigni: drukować, dewaluować i mieć nadzieję, że muzyka nie przestanie grać” — dodał.
Bitcoin, w przeciwieństwie do tego, reprezentuje to, co Thorne nazwał „spekulacyjną flagą sukcesu”. Zasugerował, że to aktywo cyfrowe odzwierciedla zakład, iż klarowność regulacyjna — w tym działania takie jak proponowany CLARITY Act — oraz szersze zmiany polityczne za rządów Trumpa pozycjonowałyby USA jako globalne centrum krypto, przy czym wzrost napędzany reformami zmniejszałby realne obciążenie długiem zamiast rozwadniać je inflacją.
Zobacz także: Solana ETFs Draw $31M As Price Coils For Big Move
Dlaczego to ważne: Nasilająca się debata o bezpiecznych przystaniach
Taka perspektywa pojawia się w momencie, gdy złoto silnie rośnie w obliczu niepewności makroekonomicznej, podczas gdy Bitcoin doświadcza znaczących spadków.
Trader Ran Neuner niedawno zakwestionował tezę o Bitcoinie jako magazynie wartości, zauważając, że w okresach naznaczonych sporami celnymi, napięciami walutowymi i niestabilnością fiskalną przepływy inwestorów faworyzowały złoto kosztem aktywów cyfrowych.
„Po raz pierwszy od 12 lat kwestionuję tezę Bitcoina” — powiedział Neuner. „Walczylismy o zatwierdzenie ETF. Walczyliśmy o dostęp instytucjonalny. Chcieliśmy go wewnątrz systemu. Teraz tam jest. Nie ma już o co walczyć”.
Jak wcześniej pisało Yellow Media, tokenizowane złoto przeżywa jeden z najlepszych momentów. W momencie publikacji Tether Gold wzrósł do 4 933 dolarów, gdy fizyczny metal przebił 4 900 dolarów za uncję, podnosząc łączną wartość rynkową tokenizowanego złota do 4,5 miliarda dolarów. PAX Gold i Kinesis Gold również osiągnęły nowe maksima, odzwierciedlając instytucjonalny popyt na blockchain-based precious metal exposure.
Czytaj dalej: Wintermute Launches Institutional Gold Token Trading As Market Cap Hits $5.4B