Międzynarodowy Fundusz Walutowy ostrzegł, że wzrost znaczenia ztokenizowanych finansów może sprawić, iż przyszłe kryzysy finansowe będą rozwijać się szybciej i staną się trudniejsze do opanowania, ponieważ systemy rozliczeń w czasie rzeczywistym usuwają bufory, które obecnie spowalniają narastanie napięć na rynkach.
W nowym raporcie MFW stwierdził, że tokenizacja umożliwia natychmiastowy przepływ aktywów, pieniędzy i kontraktów po współdzielonych cyfrowych rejestrach. Ta zmiana eliminuje opóźnienia pomiędzy zawarciem transakcji a jej rozliczeniem, które historycznie dawały instytucjom czas na zarządzanie płynnością i ograniczanie ryzyka.
Efektem jest system finansowy, w którym stres rozprzestrzenia się natychmiast.
Rozliczenia w czasie rzeczywistym usuwają bufory kryzysowe
MFW wskazał, że tradycyjne systemy finansowe opierają się na opóźnieniach rozliczeń i przetwarzaniu wsadowym, aby amortyzować wstrząsy. Te opóźnienia pozwalają bankom i innym instytucjom kompensować ekspozycje, mobilizować płynność i reagować, zanim zobowiązania staną się ostateczne.
Ztokenizowane systemy usuwają te zabezpieczenia. Transakcje są rozliczane natychmiast i w sposób ciągły, co oznacza, że potrzeby płynnościowe pojawiają się w czasie rzeczywistym.
Raport ostrzega, że może to zmuszać instytucje do natychmiastowego wywiązywania się ze zobowiązań, zwiększając ryzyko nagłych niedoborów płynności w okresach zmienności.
Also Read: $12 Trillion Giant Charles Schwab Set To Enter Crypto Spot Trading
Zautomatyzowane systemy mogą wzmacniać napięcia rynkowe
MFW podkreślił, że automatyzacja dodaje kolejny poziom ryzyka. Inteligentne kontrakty mogą wywoływać wezwania do uzupełnienia depozytów zabezpieczających, przeniesienia zabezpieczeń i likwidacje bez udziału człowieka.
W warunkach stresu może to prowadzić do gwałtownej wyprzedaży aktywów na wielu rynkach jednocześnie.
Raport wskazał, że takie mechanizmy mogą wzmacniać zmienność zamiast stabilizować rynki, gdyż ruchy cen wywołują kolejne automatyczne reakcje.
Banki centralne pod presją działania z prędkością maszyn
MFW zaznaczył, że obecne narzędzia polityki nie są zaprojektowane z myślą o systemie finansowym działającym bez przerwy. Banki centralne mogą być zmuszone do dostarczania płynności w czasie rzeczywistym i potencjalnej bezpośredniej integracji ze ztokenizowaną infrastrukturą.
To rodzi nowe wyzwania związane z dostępem, ładem korporacyjnym i kontrolą ryzyka.
Raport ostrzega również, że bez globalnej koordynacji ztokenizowane finanse mogą podzielić płynność pomiędzy platformy i zwiększyć niestabilność transgraniczną.
MFW stwierdził, że tokenizacja stanowi strukturalną zmianę w architekturze systemu finansowego, a decyzje polityczne podejmowane obecnie zadecydują o tym, czy system stanie się bardziej stabilny, czy bardziej kruchy.
Read Next: BlackRock Adds $3B In Bitcoin During Iran War Panic