Traderzy kryptowalut utrzymali pozycje pomimo likwidacji o wartości 2 miliardów dolarów 21 listopada, co stanowi odejście od historycznych wzorców, w których podobne events triggered mass exits.
Dane z Coinglass shows wskazują, że 391 000 traderów straciło pozycje, gdy Bitcoin (BTC) plunged z 92 000 do 81 050 dolarów.
Długie pozycje odpowiadały za 1,78 miliarda dolarów likwidacji, w porównaniu z zaledwie 129 milionami w krótkich.
Bitcoin prowadził z 960 milionami dolarów likwidacji, następnie Ethereum (ETH) z 403 milionami dolarów i Solana (SOL) ze 100 milionami dolarów.
Co się stało
Indeks Crypto Fear & Greed spadł do 11, osiągając poziom skrajnego strachu ostatnio widziany podczas upadku FTX w listopadzie 2022 r.
ETF-y na Bitcoina odnotowały w listopadzie odpływy o wartości 3,79 miliarda dolarów, przekraczając dotychczasowy rekord z lutego.
Jednak dane o otwartym interesie ujawniają istotne zmiany w zachowaniu traderów instrumentów pochodnych.
Analiza pokazuje, że łączny otwarty interes na kontraktach perpetual i futures spadł o 17% względem szczytów z końca października podczas początkowych fal likwidacji.
Po tym pierwszym odlewarowaniu otwarty interes przestał spadać mimo utrzymującej się zmienności cen i poruszał się horyzontalnie przez cały listopad.
Jest to wyraźny kontrast wobec krachu z 10 października, kiedy otwarty interes runął o 37%, gdy cena Bitcoina spadła ze 124 670 do 110 780 dolarów.
Dane z raportu Leverage.Trading's checked pokazują, że traderzy coraz częściej sprawdzali progi margin call, poziomy likwidacji oraz koszty finansowania w okresach zmienności.
Wzorzec ten sugeruje, że uczestnicy raczej skalibrowali na nowo ekspozycję, niż całkowicie zamknęli pozycje.
Stopy finansowania ochłodziły się z uporczywie dodatnich poziomów obserwowanych do końca października, gdy kaskady likwidacji wymusiły odlewarowanie.
To przejście do ujemnych stawek sprawiło, że utrzymywanie pozycji stało się tańsze dla pozostających na rynku traderów.
Przeczytaj także: Vitalik Buterin Says Prediction Markets Beat Social Media For Truth-Seeking
Dlaczego to ma znaczenie
Listopadowa fala likwidacji pokazuje dojrzewanie rynku derywatów kryptowalutowych.
Duże wydarzenia likwidacyjne nie wywołują już automatycznie masowego exodusu z pozycji z dźwignią.
Zamiast tego traderzy wydają się skłonni absorbować zmienność i dostosowywać poziomy depozytu zabezpieczającego, zamiast odruchowo zamykać pozycje.
Ta zmiana zachowania w stronę bardziej przemyślanego zarządzania ryzykiem w okresach stresu stanowi odejście od wcześniejszych cykli zdominowanych przez reakcyjny handel.
Obserwatorzy rynku interpretują to jako dowód, że dźwignia nadal jest szeroko stosowana, ale podejście do niej staje się ostrożniejsze i bardziej wyrafinowane.
Przeczytaj następnie: Tether Builds AI Wallet With On-Device Processing For Bitcoin, USDT, XAUT