USDC USDC od Circle osiągnął rekordową podaż w obiegu na poziomie około 81 mld dolarów, przy czym popyt na Bliskim Wschodzie wskazywany jest jako jeden z czynników wzrostu.
Tego samego dnia, w osobnym raporcie, analitycy Mizuho Securities analitycy poinformowali, że USDC po raz pierwszy od 2019 roku wyprzedził USDT od Tethera USDT pod względem skorygowanego wolumenu transakcji, przejmując 64% łącznej aktywności stablecoinów od początku roku.
Zestawienie tych dwóch danych daje jak dotąd najostrzejszy obraz zmieniającej się pozycji konkurencyjnej USDC na rynku stablecoinów, na którym Tether nadal utrzymuje dominującą przewagę pod względem kapitalizacji rynkowej – około 184 mld dolarów.
Co napędza wzrost podaży
Podaż USDC w obiegu wynosiła około 70 mld dolarów na początku lutego i 75 mld dolarów na początku tego miesiąca, zanim – według danych CoinMarketCap – wzrosła do nowego maksimum.
Rami Al-Hashimi, trader z Dubaju z ponad 165 000 obserwujących na X, przypisał część tego skoku aktywności biurom over-the-counter w ZEA, twierdząc, że w punktach OTC ustawiają się kolejki inwestorów poszukujących cyfrowych aktywów denominowanych w dolarze w obliczu regionalnych napięć finansowych. Tom Lee z Fundstrat przywołał wpis Al-Hashimiego jako ilustrację użyteczności stablecoinów.
Do twierdzeń Al-Hashimiego należy jednak podchodzić ostrożnie: sam określa się jako trader, a nie analityk, i stracił około 99,79% swojego portfela w pojedynczej lewarowanej transakcji w czerwcu 2025 roku.
Jego relacja o 27‑procentowym spadku cen nieruchomości w Dubaju w tym miesiącu nie została niezależnie zweryfikowana. Dane z TradingView pokazują natomiast, że DFM Real Estate Index – śledzący notowane spółki z sektora nieruchomości i budownictwa – spadł o około 31% od niedawnego szczytu do około 11 516 punktów, co jest zgodne ze znaczącą lokalną korektą rynkową.
Przeczytaj także: BlackRock Says 90%+ Of Bitcoin ETF Holders Have Consistently Bought Dips
Ustalenia Mizuho
Z perspektywy strukturalnej większe znaczenie ma analiza skorygowanego wolumenu przeprowadzona przez Mizuho.
Analitycy Dan Dolev i Alexander Jenkins zmierzyli aktywność na adresach zidentyfikowanych jako należące do instytucji, giełd i protokołów, wyłączając wzorce wysokoczęstotliwościowego wash tradingu.
Na tej podstawie USDC przetworzył od początku roku około 2,2 bln dolarów w skorygowanym wolumenie, w porównaniu z 1,3 bln dolarów w przypadku USDT. Analitycy zdefiniowali te przepływy jako transfery przypominające realną aktywność gospodarczą – płatności, przepływy w protokołach DeFi, rozliczenia na rynkach predykcyjnych – a nie zautomatyzowane „przepompowywanie” środków.
Ta zmiana kończy sześć lat, w których USDT konsekwentnie dominował pod względem udziału w wolumenie transakcji. Mizuho podniosło docelową cenę dla Circle do 120 dolarów ze 100 dolarów, utrzymując jednocześnie neutralną rekomendację, wskazując na rosnącą liczbę zastosowań USDC, w tym rynki predykcyjne i płatności realizowane przez autonomiczne agentów.
USDT zachowuje jednak dominującą pozycję pod względem kapitalizacji rynkowej, wynoszącej około 2,4‑krotność podaży USDC.
Przeczytaj następną analizę: Cutting 72% Of The World's Submarine Cables Wouldn't Bring Down Bitcoin - But Five Hosting Providers Might