Miliarder i inwestor Warren Buffett znacząco zmniejszył udział Berkshire Hathaway w Bank of America o 45%, jednocześnie budując ogromną pozycję w Alphabet o wartości 4,3 mld USD. To jedna z największych zmian w portfelu konglomeratu w momencie, gdy 94‑latek przygotowuje się do przekazania obowiązków CEO następcy Gregowi Abellowi 1 stycznia 2026 r.
Ruchy te następują w czasie, gdy Berkshire już 12. kwartał z rzędu pozostaje netto sprzedającym akcje, a spółka – według dokumentów regulacyjnych opublikowanych w listopadzie – posiada rekordowe 381,7 mld USD w gotówce i ekwiwalentach.
Od połowy lipca 2024 r. Berkshire sprzedało około 465 mln akcji Bank of America wartych ponad 6 mld USD, według dokumentów złożonych w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Sprzedaż obniżyła udział Berkshire poniżej 10%, znosząc obowiązek raportowania transakcji w ciągu dwóch dni roboczych.
Uporczywa wyprzedaż Bank of America przez Buffetta ostro kontrastuje z zakupem 17,8 mln akcji Alphabet klasy A w trzecim kwartale, wycenianych na 4,3 mld USD na 30 września. Ta pozycja jest obecnie 10. największym udziałem kapitałowym w portfelu Berkshire.
Co się stało
Berkshire zaczęło redukować swoją pozycję w Bank of America w lipcu 2024 r. i kontynuowało sprzedaż przez pięć kolejnych kwartałów. Udział konglomeratu spadł z ponad 1,03 mld akcji do około 568 mln, co oznacza spadek z ok. 13% własności do poziomu poniżej 10%.
Sprzedaż akcji Bank of America miała miejsce, gdy Rezerwa Federalna weszła w cykl łagodzenia stóp procentowych, co potencjalnie ogranicza dochód odsetkowy netto najbardziej wrażliwego na stopy dużego banku w kraju. Buffett przeprowadził inwestycję o wartości 5 mld USD w uprzywilejowane akcje Bank of America w sierpniu 2011 r., gdy akcje były notowane z 68% discount wobec wartości księgowej. Pod koniec listopada akcje były notowane z 39% premią względem wartości księgowej.
Tymczasem zakup Alphabet przez Berkshire to jego największa inwestycja technologiczna od czasu pierwszego zakupu akcji Apple. Gigant wyszukiwania kontroluje około 90% globalnego rynku wyszukiwania w internecie i wygenerował 56,6 mld USD przychodu z wyszukiwania tylko w trzecim kwartale, co oznacza wzrost o 14,5% rok do roku.
Ruchy te następują równolegle z ogłoszeniem przez Berkshire, że Abel obejmie stanowiska prezesa i CEO 1 stycznia 2026 r., podczas gdy Buffett pozostanie przewodniczącym rady. Zmiana ta oznacza zakończenie 60‑letniej kadencji Buffetta jako CEO, w trakcie której akcje klasy A Berkshire wzrosły o niemal 6 200 000%.
Przeczytaj także: Ethereum Breakdown Points To 28% Decline, Long-Term Holder Data Confirms
Dlaczego to ważne
Przebudowa portfela sygnalizuje obawy Buffetta o wyceny banków i ich wrażliwość na stopy procentowe, a jednocześnie pokazuje jego zaufanie do przewagi konkurencyjnej Alphabet pomimo wysokiej wyceny spółki. Akcje Alphabet wzrosły o około 13 000% od czasu pierwszej publicznej oferty w 2004 r., wraz z dywidendami.
Dla inwestorów kryptowalutowych ruchy Buffetta podkreślają jego niezmienną preferencję dla tradycyjnych, generujących gotówkę biznesów zamiast aktywów cyfrowych. Miliarder nazwał Bitcoina „prawdopodobnie trutką na szczury do kwadratu” i przewidywał, że kryptowaluty „skończą bardzo źle”.
Pomimo publicznego sceptycyzmu Berkshire ma pośrednią ekspozycję na kryptowaluty dzięki inwestycji 750 mln USD w Nu Holdings, brazylijski cyfrowy bank prowadzący platformę kryptowalutową Nucripto, który wprowadził też własną walutę cyfrową Nucoin. Udział w Nu Holdings (stake) zyskał prawie 50% tylko w 2024 r.
Uporczywa krytyka kryptowalut przez Buffetta mocno kontrastuje z szeroką instytucjonalną adopcją aktywów cyfrowych – Bitcoin był notowany powyżej 96 000 USD pod koniec listopada 2025 r., co oznacza wzrost o około 120% od początku roku. Podczas walnego zgromadzenia akcjonariuszy w 2022 r. Buffett powiedział, że nie przyjąłby całego Bitcoina na świecie nawet za 25 USD, ponieważ „on nic nie zrobi”.
Zmiana przywództwa na Abla, który od 2018 r. nadzoruje działalność pozaubezpieczeniową Berkshire, rodzi pytania, czy filozofia inwestycyjna konglomeratu ulegnie zmianie. Abel zobowiązał się utrzymać zdyscyplinowane podejście Buffetta do alokacji kapitału, przy jednoczesnym wprowadzeniu bardziej bezpośrednego, operacyjnego zarządzania w ponad 60 spółkach zależnych firmy.
Rekordowa góra gotówki Berkshire i kontynuacja sprzedaży akcji sugerują, że Buffett i Abel widzą ograniczoną liczbę atrakcyjnych możliwości inwestycyjnych przy obecnych wycenach rynkowych. Preferowana przez spółkę miara wyceny – relacja łącznej wartości rynku akcji do PKB – niedawno osiągnęła historyczne maksima.
Następnie przeczytaj: MegaETH Scraps $1B Fundraise as Technical Failures Block Users