Nowy Jork, NY, USA, 25 marca 2026, Chainwire
Kairos Labs, Inc. opublikowało dziś swój technical whitepaper, opisujący projekt bezzezwoleniowego, niepowierniczego protokołu swapów stopy procentowej zbudowanego dla Ethereum Virtual Machine. Firma ogłosiła również rundę seed w wysokości 2,4 mln USD prowadzoną przez 6th Man Ventures, z udziałem Lattice, Advancit Capital i Compa Capital. Runda następuje po udanej becie, która wygenerowała ponad 300 mln USD nominału wolumenu swapów, oraz po ukończeniu przez zespół programu Alliance Accelerator. Pełny protokół ma zostać uruchomiony w nadchodzących tygodniach w sieci głównej Ethereum oraz na Base.
Swapy stopy procentowej są najczęściej handlowanymi instrumentami pochodnymi w tradycyjnych finansach, z rynkiem nominalnym przekraczającym 500 bilionów USD. Pełnią one fundamentalną funkcję: umożliwiają pożyczkodawcom oferowanie stałych stóp procentowych poprzez zabezpieczenie ekspozycji na zmienne stopy. Bez tej warstwy zabezpieczającej długoterminowe kredyty o stałym oprocentowaniu i instrumenty o stałym dochodzie są praktycznie niemożliwe z powodu ryzyka stopy procentowej. DeFi, mimo że przekroczyło 40 mld USD salda niespłaconych pożyczek, nie posiada dziś równoważnej infrastruktury.
„Niemal całe udzielanie pożyczek w DeFi nadal opiera się na zmiennych stopach” – powiedział Thomas Harrison, współzałożyciel i CEO Kairos Labs. „To działa dla krótkoterminowej dźwigni, ale załamuje się w przypadku nieruchomości, finansowania przedsiębiorstw czy kredytu strukturyzowanego. Kairos jest warstwą zabezpieczającą, która umożliwia istnienie stałych stóp on-chain.”
Problem
Udzielanie pożyczek w DeFi znacząco dojrzało. Protokoły takie jak Aave i Morpho łącznie zabezpieczają dziesiątki miliardów dolarów depozytów, a adopcja instytucjonalna wciąż przyspiesza. Infrastruktura kredytowa pozostaje jednak niekompletna: praktycznie wszystkie pożyczki DeFi mają zmienne stopy, które mogą gwałtownie się wahać w zależności od wykorzystania i warunków rynkowych. Pożyczkobiorcy nie mogą planować przy nieprzewidywalnych kosztach odsetkowych, a pożyczkodawcy nie mogą angażować kapitału na dłuższy termin bez narzędzi do zarządzania ryzykiem stopy procentowej.
„DeFi od lat tkwi w dynamice błędnego koła, która ogranicza realne zastosowania udzielania pożyczek przedsiębiorstwom — pożyczkodawcy nie zaoferują stałych stóp bez możliwości zabezpieczenia, a rynki swapów nie rozwiną się bez popytu na kredyt. Szukaliśmy rozwiązań, które pozwolą na powstanie tego popytu i umożliwią prawdziwym firmom zaciąganie pożyczek przy użyciu produktów DeFi” – powiedział Serge Kassardjian, Managing Partner w 6th Man Ventures. To wreszcie się zmienia. Morpho i inni przechodzą do wspierania udzielania pożyczek o stałej stopie na skalę, a Kairos jest infrastrukturą zabezpieczającą, która to umożliwia. Czekaliśmy na ten moment.
Przegląd mechanizmu Kairos
Kairos umożliwia każdemu stworzenie rynku swapów stopy procentowej poprzez określenie zestawu niezmiennych parametrów: stopy bazowej, terminu swapu, tokenu zabezpieczenia, kontroli ryzyka i wyroczni cenowych. Na każdym rynku kupujący zabezpieczają się na stałej lub zmiennej stopie, w zależności od rynku, na określony czas, a pula płynności zajmuje pozycję przeciwną. W momencie wygaśnięcia różnica między stopą kupującego a stopą puli jest rozliczana z zabezpieczenia strony przeciwnej.
Rynki tworzone są w parach: jeden sprzedaje swapy o stałej stopie, drugi sprzedaje swapy o zmiennej stopie. Ten podział pozwala dostawcom płynności alokować kapitał w oparciu o ich kierunkowe oczekiwania i tolerancję ryzyka. Ponieważ tworzenie rynków jest bezzezwoleniowe, dostawcy płynności i kuratorzy mogą konkurować dokładnością wyceny. Rynki z lepiej skalibrowanymi modelami przyciągną większy wolumen i wygenerują więcej opłat, tworząc mechanizm naturalnej selekcji, który poprawia wyceny w czasie.
Płynność może być dostarczana bezpośrednio lub poprzez skarbce zarządzane przez kuratorów, którzy wybierają rynki i ustalają parametry ryzyka w imieniu deponentów. Na starcie adaptery skarbców integrują się z Morpho Vault V2 oraz standardem ERC-4626, z modułową warstwą adapterów zaprojektowaną do obsługi dodatkowych architektur skarbców. Rynki mogą być konstruowane wokół dowolnej rentowności lub stopy procentowej, on-chain lub off-chain, umożliwiając swapy precyzyjnie dopasowane do czasu trwania i nominalnej wielkości pozycji bazowej.
Implikacje dla instrumentów o stałym dochodzie w DeFi
Poza zabezpieczaniem, on-chain swapy stopy procentowej odblokowują szerszą możliwość: rozwój produktów o stałym dochodzie w DeFi. Instrumenty takie jak obligacje, kredyt strukturyzowany i produkty dochodowe o przewidywalnych przepływach pieniężnych stanowią największą klasę aktywów w tradycyjnych finansach, a mimo to są w DeFi w dużej mierze nieobecne.
„Kairos rozwiązuje jeden z najważniejszych nierozwiązanych problemów w DeFi — bez swapów stopy procentowej nie ma realnego rynku kredytowego. To jest warstwa, która odblokowuje wszystko inne” – powiedział Imran Kahn, współzałożyciel Alliance. Przewidywalna rentowność zależy od przewidywalnych stóp procentowych, które z kolei zależą od możliwości wymiany ekspozycji między stałą i zmienną stopą.
„Samo staking ETH generuje miliardy dolarów rocznego zysku, przy stopach stakingu, które są niemal wyłącznie zmienne” – powiedział Vince DePalma, współzałożyciel i CTO Kairos Labs. „Duże DAO i stakerzy instytucjonalni zarządzający skarbcami rzędu ośmiu i dziewięciu cyfr wymagają pewności stopy zwrotu. Kairos daje im możliwość zablokowania stałej rentowności ze stakingu na określony okres, co jest standardem w tradycyjnych instrumentach o stałym dochodzie, ale nigdy nie było możliwe on-chain. Protokół obsługuje dowolne stopy, zarówno dla pożyczkodawców, jak i pożyczkobiorców, więc stałe stopy procentowe w Morpho, strukturyzowane produkty dochodowe i zupełnie nowe instrumenty o stałym dochodzie stają się możliwe.”
Pełny Kairos whitepaper jest już dostępny.
O Kairos Labs
Kairos Labs Inc. to wspierana przez Alliance (ALL15) firma budująca bezzezwoleniową infrastrukturę swapów stopy procentowej dla DeFi. Zespół założycielski wnosi bezpośrednie doświadczenie w budowaniu i skalowaniu produktów finansowych w krypto na najwyższym poziomie branży.
Thomas Harrison (CEO) jest seryjnym założycielem, którego poprzednia firma została przejęta przez Gemini, giełdę kryptowalut założoną przez braci Winklevoss. W Gemini Harrison kierował rozwojem i uruchomieniem Gemini Credit Card, skalując program od zera do setek milionów dolarów wolumenu kredytowego. Vince DePalma (CTO) kierował zespołami inżynieryjnymi w Goldman Sachs i Gemini.
„Spędziliśmy lata na budowaniu produktów kredytowych w krypto i wciąż pojawiało się to samo ograniczenie” – powiedział Harrison. „Bez swapów stopy procentowej nie można oferować stałych stawek na dłuższe okresy, a bez stałych stawek nie można obsłużyć pożyczkobiorców i instytucji, które generują większość popytu na kredyt na tradycyjnych rynkach. To jest luka, którą wypełniamy.”
Protokół ma zostać uruchomiony w sieci głównej Ethereum i na Base w nadchodzących tygodniach, a w dalszej kolejności planowane są wdrożenia na dodatkowych łańcuchach.
Strona WWW: kairosswap.com
X: @kairosswap
Kontakt
CTO
Vince DePalma
Kairos Labs, Inc.
[email protected]