Bitcoin (BTC) teve melhora na demanda em relação à sua mínima de 2026, mas os dados on-chain ainda mostram que os compradores não conseguem absorver a nova emissão.
Pontos-chave:
- A demanda aparente por Bitcoin permaneceu negativa ao longo de 2026, apesar de uma leve melhora nas últimas três semanas.
- A métrica ficou próxima de menos 75.000 BTC, acima da mínima anual de menos 275.000 BTC.
- Alavancagem e taxas de financiamento estão voltando a subir, o que deixa qualquer recuperação exposta sem uma demanda à vista mais forte.
Demanda por Bitcoin
O Bitcoin entrou em julho com menos volatilidade do que em início de junho, quando fortes oscilações de preço e liquidações de posições compradas dominaram as negociações.
Esse cenário mais calmo ainda não mostra uma recuperação firme. Os fluxos para fundos de índice à vista (ETFs spot) ficaram positivos por três pregões a partir de 2 de julho, mas têm permanecido majoritariamente negativos desde meados de maio, com apenas três dias de entradas líquidas nesse período.
O analista Darkfost afirmou que a demanda aparente por Bitcoin se manteve negativa em todo o ano de 2026. A métrica compara a nova emissão com a oferta que não se move há mais de um ano, dando aos traders uma visão de se a acumulação de longo prazo está absorvendo a nova oferta.
A última leitura ficou em cerca de menos 75.000 BTC. Isso representa uma melhora em relação ao ponto mais fraco do ano, próximo de menos 275.000 BTC, mas ainda mostra a demanda atrás da emissão.
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Alavancagem em Bitcoin
A Novaque Research apontou a razão de alavancagem estimada e as taxas de financiamento como sinais de que o interesse especulativo está voltando após um amplo reajuste.
A razão de alavancagem estimada, que acompanha o interesse em aberto em relação às reservas das corretoras, atingiu 0,241 entre as exchanges. Esse nível está um pouco acima de sua média móvel de 100 dias, mostrando que os traders voltam a assumir mais exposição em derivativos.
As taxas de financiamento também voltaram a ficar positivas depois de passarem vários meses majoritariamente abaixo de zero. Essa mudança significa que mais traders estão dispostos a pagar para manter posições compradas, mesmo sem a mesma força na demanda à vista. Esse arranjo deixa o Bitcoin em posição frágil. Um rali puxado pela alavancagem pode ganhar força rapidamente, mas também pode reverter de forma brusca se os compradores à vista não absorverem a oferta e o posicionamento em futuros voltar a ficar lotado.
Junho trouxe o alerta. Traders que tentaram acertar o fundo foram atingidos por fortes liquidações de posições compradas, enquanto os detentores de longo prazo continuaram acumulando em um mercado ainda exposto à pressão macroeconômica.
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