Bitcoin (BTC) teve uma forte desaceleração na realização de lucros em setembro, o que derrubou um importante indicador de pressão vendedora para 7 pontos-base por dia, ante 16 em agosto — um dos níveis mais baixos já registrados.
Principais pontos:
- O índice de risco de venda do Bitcoin caiu para 7 pontos-base por dia, vindo de 16 no pico de agosto.
- Detentores de longo prazo responderam por 47% do lucro realizado neste mês, contra 88% no mês anterior.
- Compradores de ETFs spot de Bitcoin seguem abaixo do preço médio de equilíbrio em torno de US$ 86.000, com perdas não realizadas de cerca de US$ 3,9 bilhões.
Risco de venda do Bitcoin atinge patamar raramente visto
A empresa de análise Glassnode divulgou o indicador em seu boletim semanal on-chain em 9 de setembro, em um relatório baseado em dados de blockchain coletados até 7 de setembro.
O índice soma os lucros e prejuízos efetivamente realizados on-chain pelos investidores e divide o total pela capitalização realizada do Bitcoin. Leituras baixas costumam sinalizar fases de acumulação e fundos macro de mercado, segundo a empresa, em contraste com períodos de forte distribuição que caracterizam topos de ciclo, quando moedas mais antigas voltam a se movimentar em grande escala.
O indicador estava em 16 pontos-base no fim de agosto, quando o Bitcoin superou os US$ 80.000 pela primeira vez em meses. Detentores de longo prazo — carteiras que mantêm moedas paradas por pelo menos seis meses — responderam por 47% do lucro realizado neste mês, uma queda acentuada frente aos 88% registrados no pico de agosto.
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Glassnode destaca prejuízos em ETFs de Bitcoin
Segundo a Glassnode, investidores em ETFs spot de Bitcoin nos EUA só voltam ao lucro agregado se o preço atingir US$ 86.000, e o mercado já fecha abaixo desse nível há 229 pregões consecutivos. As perdas não realizadas nesses fundos giram hoje em torno de US$ 3,9 bilhões. Aproximadamente 1,07 milhão de Bitcoins comprados na faixa entre US$ 83.000 e US$ 86.000 continuam acima do preço atual, e esse volume praticamente não se reduziu no último mês.
“Os vendedores deste mês são, em sua maioria, compradores recentes — e mesmo eles estão vendendo menos”, escreveu a Glassnode. Um índice mais baixo não significa que o volume de Bitcoin enviado às corretoras caiu pela metade, alertam analistas, e o delta de volume cumulativo à vista permaneceu negativo em 8 de setembro, dia em que vendedores ainda superaram os compradores, conforme destacou a cobertura especializada.
Oscilações do preço do Bitcoin desde agosto
Em agosto, o Bitcoin subiu cerca de 25%, mas devolveu parte dos ganhos e operava em torno de US$ 78.000 na quinta-feira, limitado por uma zona de resistência entre US$ 80.000 e US$ 82.000. A recuperação começou após o preço respeitar a região de US$ 60.000 no início do ano, voltar a superar US$ 67.000 e, depois, reconquistar a faixa entre US$ 72.000 e US$ 74.000. O maior dia de realização de lucros em setembro, o dia 3, representou menos da metade do pico observado em agosto.
Os topos anteriores tiveram uma dinâmica bem diferente.
Nos máximos de julho de 2025 e outubro de 2025, o mesmo indicador disparou para 35 e 23 pontos-base, respectivamente, à medida que moedas antigas voltaram ao mercado em grande volume, impulsionando fortemente os lucros realizados — muito acima do nível atual. Apenas uma pequena fração dos dias do último ano registrou uma leitura mais baixa do que a de hoje. Um retorno sustentado acima de 16 pontos-base indicaria que a pressão vendedora em escala semelhante à de agosto voltou ao mercado.
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