Bitcoin (BTC) saídas de ETFs já duram seis semanas, enquanto o alerta de Jesse Olson para US$ 23.979 depende de um crash severo no mercado de ações, algo ainda distante de um consenso.
Pontos-chave:
- As saídas dos ETFs spot de Bitcoin dos EUA duram há seis semanas consecutivas, a sequência mais longa desde o lançamento dos produtos.
- A projeção baixista de Olson depende de um crash de mais de 50% no mercado de ações, condição que analistas não esperam de forma ampla.
- Holders de longo prazo de Bitcoin aumentaram a acumulação, enquanto dados de liquidação mostram alavancagem vendida mais pesada acima do preço.
Saídas dos ETFs de Bitcoin
A projeção de Olson ganhou força depois que ele vinculou o Bitcoin a US$ 23.979 a uma queda de mais de 50% no mercado de ações, cenário que se espalhou à medida que os dados de ETF mostravam vendas institucionais persistentes.
Dados da SoSoValue, citados pela BeInCrypto, mostraram saídas de ETFs de Bitcoin ocorrendo por seis semanas seguidas de meados de maio até 18 de junho, com a semana atual ainda em andamento.
Essa sequência é mais longa do que os períodos de cinco semanas de resgates registrados no início de 2026 e no início de 2025, tornando‑a a mais longa série de resgates desde que os ETFs spot de Bitcoin dos EUA começaram a ser negociados.
O vínculo com ações é central. A correlação de seis meses do Bitcoin com o S&P 500 estava em 0,468, de acordo com o Charlie Quant Lab, sugerindo que uma forte venda de ações poderia pressionar o BTC.
Ainda assim, a tendência de saídas está diminuindo. Os resgates semanais caíram de US$ 1,72 bilhão em 5 de junho para cerca de US$ 227 milhões em 18 de junho, o que aponta para uma desaceleração nas vendas.
Leia também: Alegação de Hack da NSA por Mythos Viraliza, Mas Especialistas em Segurança Não Acreditam
Probabilidades de um Crash do Bitcoin
A parte mais difícil da projeção de Olson é o gatilho no mercado de ações. Uma queda de 50% se assemelharia a um evento de crise, e o relatório observou que analistas ainda esperam crescimento nos lucros do S&P 500 neste ano.
Benjamin Cowen afirmou que o fundo do ciclo é mais provável por volta de outubro de 2026, e não em uma capitulação imediata, enquanto o JPMorgan apontou um possível movimento de venda de ações de US$ 165 bilhões no fechamento de trimestre.
O posicionamento em derivativos também vai contra um colapso em linha reta. Dados da Coinglass mostraram US$ 2,41 bilhões em liquidações de posições compradas alavancadas na Binance, em comparação com US$ 3,01 bilhões em liquidações de posições vendidas.
Isso significa que um repique poderia forçar mais recompra de vendidos do que uma queda forçaria liquidações de comprados, limitando o argumento para uma cascata, a menos que a demanda no mercado à vista piore. Holders de longo prazo também se moveram na direção oposta ao medo. Dados da Glassnode mostraram que a variação líquida da posição deles subiu de 30.885 BTC em 11 de junho para 79.298 BTC em 21 de junho.
O Bitcoin já enfrentou fortes quedas ligadas ao mercado acionário antes, mas esse quadro ainda não é uma repetição do estresse de mercado no estilo de 2008. O sinal atual é de cautela, não de capitulação.
Leia em seguida: Polymarket Pagou Criadores Para Forjar Ganhos em Apostas, Diz WSJ