A Commodity Futures Trading Commission revisou sua orientação sobre payment stablecoins elegíveis como garantia nos mercados de derivativos. A agência expandiu a definição para incluir stablecoins emitidas por bancos fiduciários nacionais com carta federal.
A atualização técnica update vem dois meses após a CFTC launched um programa piloto que permite bitcoin, ether e payment stablecoins como garantia de margem.
A Market Participants Division republicou a Staff Letter 25-40 na sexta-feira para esclarecer que bancos fiduciários nacionais se qualificam como emissores permitidos.
A carta original, emitida em 8 de dezembro de 2025, havia definido payment stablecoins como aquelas emitidas por transmissores de dinheiro ou companhias fiduciárias reguladas por estados.
A equipe percebeu que a definição mais restrita excluía inadvertidamente bancos fiduciários nacionais que podem emitir stablecoins qualificadas.
O que mudou
A definição revisada agora permite explicitamente stablecoins emitidas por bancos fiduciários nacionais ao lado das categorias já existentes. Sob o GENIUS Act framework enacted in July 2025, tanto bancos fiduciários nacionais quanto companhias fiduciárias reguladas por estados podem atuar como emissores permitidos de payment stablecoins.
O Office of the Comptroller of the Currency approved cinco cartas de banco fiduciário nacional para empresas focadas em criptomoedas em dezembro de 2025.
Essas instituições planejam oferecer serviços de custódia de ativos digitais e emissão de stablecoins sob supervisão federal.
A no-action letter permite que futures commission merchants aceitem payment stablecoins como garantia de margem de clientes durante uma fase piloto de três meses. Os FCMs devem aplicar haircuts determinados por organizações de compensação de derivativos e provide relatórios semanais sobre posições em ativos digitais.
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Por que isso importa
O esclarecimento remove um possível obstáculo para stablecoins emitidas por bancos com carta federal que buscam reconhecimento sob as regras da CFTC. Bancos fiduciários nacionais se beneficiam da preempção federal das leis estaduais de transmissores de dinheiro enquanto operam sob supervisão do OCC.
"Durante o primeiro mandato do presidente Trump, o Office of the Comptroller of the Currency fez história ao conceder cartas aos primeiros bancos fiduciários nacionais com autoridade para custodiar e emitir payment stablecoins", disse o chairman Michael S. Selig na sexta-feira. "Esses bancos fiduciários nacionais continuam a desempenhar um papel importante no ecossistema de payment stablecoins."
A atualização alinha a orientação da CFTC com o framework do GENIUS Act para regulação de stablecoins.
Essa legislação estabeleceu requisitos para ativos de reserva, atestações e supervisão federal dos emissores de stablecoins. As disposições da lei entram em vigor, no mais tardar, até janeiro de 2027.
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