Changpeng Zhao e Chamath Palihapitiya apontaram a privacidade como o problema não resolvido mais crítico das criptomoedas durante um episódio de duas horas do podcast All-In.
O que nem o podcast nem o artigo da Phemex que repercutiu seus comentários mencionaram: o próprio fundo de CZ fez, semanas antes, um investimento de oito dígitos em uma plataforma de negociação focada em privacidade.
O que eles disseram
Zhao argumentou que o livro‑razão transparente do Bitcoin cria riscos concretos para usuários em grande escala.
Ele citou um exemplo específico: se alguém reserva um hotel e seu endereço passa a ser rastreável publicamente on-chain, isso se torna um problema de segurança.
Palihapitiya foi além, afirmando que transações rastreáveis destroem a fungibilidade do Bitcoin (BTC), porque cada moeda carrega um histórico.
Ele chamou isso de a razão pela qual continua cético em relação ao maximalismo de Bitcoin – a criptomoeda não pode funcionar como dinheiro digital se cada transação é um registro público.
Ambos concordaram que a pseudonimidade se deteriora ainda mais quando as corretoras aplicam requisitos de KYC, anexando na prática identidades reais à atividade em blockchain.
A conclusão compartilhada: sem privacidade em nível de protocolo, o uso de criptomoedas fica estagnado em especulação e liquidação, em vez de se expandir para pagamentos cotidianos.
O contexto financeiro
Em 13 de janeiro, a YZi Labs – o family office que CZ cofundou com Yi He após deixar a Binance – divulgou um investimento de “multi-8-figuras” na Genius Trading, uma plataforma de negociação descentralizada focada em privacidade. CZ também se juntou à Genius como conselheiro.
A Genius usa computação multipartidária (MPC) para dividir ordens entre centenas de carteiras, reduzindo a rastreabilidade on-chain de grandes operações.
A plataforma já havia processado mais de US$ 60 milhões em volume durante o beta e planeja lançar um protocolo público de privacidade no segundo trimestre de 2026.
A YZi Labs administra cerca de US$ 10 bilhões em ativos globalmente. O investimento na Genius não foi mencionado durante o podcast nem na maior parte da cobertura dos comentários de CZ sobre privacidade.
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Por que isso importa
O argumento sobre privacidade em si tem mérito técnico.
O desenho transparente do Bitcoin realmente cria riscos de vigilância, e analistas on-chain rastreiam rotineiramente movimentos de grandes “baleias”, depósitos em corretoras e saldos de carteiras – como este veículo cobre diariamente.
Mas, quando alguém com participação financeira de oito dígitos em infraestrutura de privacidade defende publicamente a privacidade como principal prioridade das criptomoedas, esse contexto é essencial para avaliar o argumento.
CZ não é um observador desinteressado nesse tema. O debate sobre privacidade também não é novo.
Projetos como Monero (XMR), Zcash (ZEC) e várias implementações de provas de conhecimento zero existem há anos, e reguladores têm resistido de forma consistente a recursos de privacidade que veem como facilitadores de finanças ilícitas.
Se privacidade em nível de protocolo e conformidade regulatória podem coexistir continua sendo uma questão em aberto que nenhum dos dois oradores abordou.
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