MoonPay e M0 lançaram o PYUSDx na sexta-feira – uma estrutura que permite a desenvolvedores emitirem stablecoins personalizadas e específicas para aplicações, lastreadas no PYUSD do PayPal – entrando em um mercado competitivo de infraestrutura de dólares programáveis ao lado de Stripe, Circle (USDC) e outros provedores de infraestrutura.
O primeiro desenvolvedor building na plataforma é a USD.ai, que está usando a estrutura para lastrear uma stablecoin desenhada para aplicações de infraestrutura de IA.
O PYUSDx é operado pela MoonPay Digital Assets Limited e funciona como uma camada de tokenização separada.
Os tokens criados por meio dela não são PYUSD, não são emitidos pela Paxos Trust Company e não podem ser usados em contas PayPal ou Venmo – uma distinção estrutural que as empresas divulgaram de forma destacada em seu comunicado.
O próprio PYUSD possui valor de mercado de aproximadamente US$ 4,2 bilhões, de acordo com a CoinGecko, em comparação com US$ 75,3 bilhões do USDC e cerca de US$ 183 bilhões do USDT.
Como a estrutura funciona
O PYUSDx combina o protocolo de tokens digitais da M0 – que separa a gestão de reservas da emissão de tokens – com a infraestrutura de distribuição da MoonPay. Em teoria, desenvolvedores podem lançar stablecoins com marca própria sem montar sua própria pilha de compliance, custódia ou interoperabilidade entre cadeias.
A MoonPay Digital Assets recentemente received uma licença fiduciária do estado de Nova York que a qualifica para atuar como emissora.
Relatórios de reservas on-chain e compatibilidade entre múltiplas redes estão incluídos na estrutura.
O anúncio cita um aumento de 89% em novas stablecoins emitidas com oferta acima de US$ 10 milhões em 2025, com dados da Artemis e The Defiant, como evidência da crescente demanda na camada de aplicações.
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O que isso significa para cada parte
Para a MoonPay, o lançamento segue a introdução do MoonPay Agents no início desta semana – uma camada não custodial para sistemas de IA create carteiras e transacionar de forma autônoma.
Juntos, os dois produtos sugerem que a empresa está construindo infraestrutura para finanças orientadas por IA e pagamentos embarcados, em vez de atuar apenas como onramp fiduciário.
Para o PayPal, o PYUSDx oferece uma forma de ampliar a presença do PYUSD em ecossistemas de desenvolvedores sem integrar tokens de terceiros em seus produtos de consumo. Dada a diferença entre a circulação de US$ 4,2 bilhões do PYUSD e a dos emissores de stablecoins dominantes, a estratégia transfere na prática o crescimento para construtores externos, em vez de tentar disputar participação de mercado diretamente.
Se esses construtores vão gerar demanda significativa sobre as reservas de PYUSD – ou se a estrutura permanecerá limitada na prática – é o que determinará o valor comercial da estratégia.
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