Michael Saylor na sexta-feira rebateu preocupações de que o futuro da Estratégia seria moldado por provedores de índices de ações, afirmando que a identidade e as operações da empresa são independentes de como os benchmarks a categorizam.
Os comentários vêm enquanto a MSCI considera remover a Estratégia de seus principais índices, uma ação que analistas dizem poder desencadear bilhões de dólares em saídas passivas.
“A classificação de índice não nos define”, disse Saylor em uma declaração no X.
Ele argumentou que a Estratégia, anteriormente MicroStrategy, não deve ser vista como um fundo, truste ou holding.
“Somos uma empresa operadora de capital aberto com um negócio de software de $500 milhões e uma estratégia de tesouraria única que usa Bitcoin como capital produtivo”, disse ele.
A decisão pendente da MSCI, esperada para 15 de janeiro, tornou-se um foco central para investidores depois que o JPMorgan estimou que aproximadamente $9 bilhões do valor de mercado de $50 bilhões da Estratégia estão em fundos passivos que acompanham índices importantes como o Nasdaq-100, MSCI USA e MSCI World.
Uma remoção pode forçar veículos de acompanhamento de índice a sair de suas posições, potencialmente criando até $2.8 bilhões em saídas de fundos vinculados à MSCI sozinha — e até $8.8 bilhões se outros provedores de índices seguirem o exemplo.
Saylor descartou a ideia de que o status de índice deva determinar como a empresa é avaliada ou compreendida.
Ele destacou a emissão pela empresa de mais de $7.7 bilhões em títulos de crédito digital ofertados publicamente este ano, incluindo STRK, STRF, STRD, STRC e STRE, e apontou para o lançamento do Stretch (STRC), um instrumento de crédito lastreado em Bitcoin voltado tanto para compradores de varejo quanto institucionais.
“Fundos e trustes detêm passivamente ativos. Empresas holding ficam sobre investimentos”, ele escreveu. “Nós criamos, estruturamos, emitimos e operamos.”
A MSCI está atualmente revisando se empresas cuja atividade principal é a gestão de tesouraria de ativos digitais devem continuar elegíveis para inclusão se as participações em criptomoeda representarem mais da metade dos ativos totais.
A consulta vai até o final de dezembro, com resultados esperados para janeiro e quaisquer mudanças entrando em vigor durante a revisão do índice de fevereiro de 2026.
Analistas do JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, disseram que a recente fraqueza no preço das ações da Estratégia, que superou a queda do Bitcoin, provavelmente reflete preocupação com uma potencial reclassificação.
Eles disseram que a inclusão no índice atuou como um canal pelo qual a exposição ao Bitcoin alcançou tanto portfólios de varejo quanto institucionais através de veículos passivos.
A remoção, alertaram, inverteria essa dinâmica.
Saylor disse que a Estratégia continua comprometida com sua abordagem de longo prazo. “Nossa convicção no Bitcoin é inabalável”, escreveu, acrescentando que a empresa visa construir “a primeira instituição monetária digital do mundo”, ele disse.