O mercado de negociação pré-IPO mais ativo da SpaceX, um contrato perpétuo alavancado na Hyperliquid, caiu cerca de 27% em três semanas, à medida que o prêmio projetado para o dia de estreia perde força.
Principais pontos:
- O perpétuo SPCX caiu cerca de 27% desde seu lançamento em meados de maio, mas ainda é negociado acima do preço de oferta de US$ 135 da SpaceX.
- Seu prêmio implícito para o primeiro dia diminuiu para perto de 16%, ante cerca de 60% em maio.
- A SpaceX atraiu mais de US$ 250 bilhões em demanda para uma captação de US$ 75 bilhões antes de sua estreia em 12 de junho.
Perpétuo da SpaceX perde prêmio de lançamento
O contrato, listado sob o ticker SPCX, era negociado perto de US$ 157 na quarta-feira, mostraram dados de mercado showed. Isso representa uma queda de cerca de 27% em relação ao lançamento em meados de maio, perto de US$ 216, após um breve pico a US$ 230. A queda não significa que os traders estejam apostando contra a empresa.
O SPCX ainda está bem acima do preço de oferta fixo de US$ 135, embora o prêmio implícito para o primeiro dia tenha encolhido de cerca de 60% em maio para perto de 16%. O produto com alavancagem de 5x na Hyperliquid se tornou o principal local onde um preço atrelado à SpaceX se move antes da abertura das ações, com volume cumulativo superando US$ 2 bilhões entre as bolsas.
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Demanda por SpaceX ultrapassa US$ 250 bi
SpaceX drew more than $250 billion in investor interest for a $75 billion raise, ficando de três e meia a quatro vezes sobredemandada naquele que pode ser o maior IPO da história. A negociação deve começar na sexta-feira, 12 de junho, na Nasdaq, a US$ 135 por ação. A demanda se apoia na rede Starlink da empresa, em seu dominante negócio de foguetes e em seu avanço em computação de IA baseada no espaço.
Normalmente, os bancos fazem um bookbuilding, coletando ordens e ajustando o preço para combinar com a demanda.
A SpaceX seguiu um caminho diferente, fixando a oferta em US$ 135 sem faixa indicativa, mesmo com o Goldman Sachs liderando o book. A empresa também reservou até 30% de suas ações para investidores de varejo por meio de corretoras como Robinhood e Fidelity, uma ruptura acentuada com o modelo tradicional.
Por que a descoberta de preço on-chain importa
O perpétuo é um dos poucos mercados que precificam a SpaceX em tempo real, e seus detentores carregam risco real. Eles não recebem ações, nem direito a voto, nem participação acionária — apenas uma aposta liquidada em dinheiro que pode gerar prejuízo antes mesmo de a primeira ação ser negociada. Analistas relacionam a recente fraqueza a uma pressão mais ampla, com o Bitcoin (BTC) bem abaixo de sua máxima de janeiro e alguns traders vendendo cripto para financiar alocações em SpaceX.
O mercado de SPCX entrou no ar em meados de maio pela Trade.xyz, a mesma desenvolvedora por trás de um contrato semelhante para a fabricante de chips Cerebras, que o perpétuo acompanhou dentro de cerca de 8% do preço de abertura. Ele estreou perto de US$ 150 antes de traders pushed o levarem acima de US$ 200, implicando um valuation superior a US$ 2 trilhões, bem além dos aproximadamente US$ 1,75 trilhão que a empresa agora mira para sua estreia.
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