Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) caminham para encerrar o 1º trimestre de 2026 com seus terceiros piores desempenhos históricos para um primeiro trimestre, de acordo com dados da CoinGlass – com o Bitcoin em queda de 23,21% no período e o Ether em baixa de 32,17%, ambos muito abaixo de suas médias históricas de longo prazo.
As perdas encerram um intervalo de três meses marcado por ventos contrários macroeconômicos persistentes, desalavancagem de posições e um choque geopolítico no fim de semana que levou o Bitcoin a ficar brevemente abaixo de US$ 64.000.
O Bitcoin iniciou 2026 próximo de US$ 87.700 e desde então perdeu cerca de US$ 20.000. A perda trimestral só é superada pelo colapso de 49,7% no 1T 2018 e pela queda de 37,42% no 1T 2014 – ambos períodos de condições claras de mercado em baixa.
O resultado atual fica bem abaixo do retorno médio histórico do Bitcoin no 1º trimestre, de +45,9%, embora esse número seja fortemente distorcido por anos atípicos: o 1T 2013 rendeu +539,9%, e o 1T 2021 registrou +103,2%. A mediana histórica para o 1T é bem mais modesta, em -2,26%.
A queda mais acentuada do Ether
A queda trimestral de 32,17% do Ether é seu terceiro pior 1º trimestre desde 2016, atrás apenas dos recuos registrados durante o mercado de baixa de 2018 e o ano do choque de juros em 2022.
A perda contrasta com a média histórica de +66,45% para o 1º trimestre e um retorno mediano de apenas +4,37% – uma divergência que mostra como os anos de desempenho extremo, tanto positivos quanto negativos, puxam a média para os dois lados.
A beta mais alta do Ether em relação ao Bitcoin significa que ele tende a amplificar tanto movimentos de alta quanto de baixa em períodos de aversão ao risco, um padrão consistente com o que se viu neste trimestre.
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O que determinou o trimestre
As perdas se acumularam gradualmente em janeiro e fevereiro antes de os ataques conjuntos de EUA e Israel ao Irã, no sábado, provocarem a queda diária mais forte – cerca de 6,5% para o Bitcoin e 9% para o Ether – em questão de horas após as primeiras manchetes.
O Bitcoin registrou seu primeiro janeiro e fevereiro consecutivos no vermelho na série histórica ao entrar neste mês.
Dados da CryptoQuant mostraram que o open interest de futuros de Bitcoin na CME caiu 47% em relação ao pico de 2025 durante o trimestre, apontando para uma desalavancagem contínua em vez de um único evento de liquidação.
A recuperação parcial de domingo – com o Bitcoin voltando a ficar acima de US$ 66.800 e o Ether retomando US$ 1.994 – reduz as perdas finais do trimestre, mas não altera a posição histórica, com o fechamento do 1T ocorrendo hoje.
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