A gestora de investimentos Grayscale afirmou na segunda-feira que 2026 deve marcar o início de uma fase institucional para ativos digitais, à medida que a clareza regulatória e a demanda por reservas de valor alternativas aceleram mudanças estruturais na forma como criptomoedas são adotadas e investidas.
A empresa descreveu o próximo ano como o “amanhecer da era institucional”, destacando a expansão de produtos negociados em bolsa, a melhora da regulação nos EUA e a crescente participação de gestores de patrimônio assessorados e investidores institucionais.
Falando ao programa Crypto World, da CNBC, Zach Pandl, chefe de pesquisa da Grayscale, disse que duas forças estão impulsionando essa mudança: a demanda macroeconômica por reservas de valor não lastreadas em moedas fiduciárias e um arcabouço regulatório mais claro para produtos financeiros baseados em blockchain.
Clareza regulatória remodela a estrutura de mercado das criptos
Pandl afirmou que os ativos digitais estão sendo cada vez mais tratados como infraestrutura financeira, e não apenas como tecnologia especulativa, o que torna a regulação abrangente essencial à medida que o setor se integra ao sistema financeiro mais amplo.
Ele apontou para uma série de marcos regulatórios que remodelaram o mercado dos EUA nos últimos anos, começando com a vitória judicial da Grayscale em 2023 contra a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) sobre produtos negociados em bolsa de Bitcoin (BTC), seguida pelo lançamento, em 2024, de ETPs à vista de Bitcoin e Ether (ETH) e pelos desdobramentos legislativos subsequentes em 2025.
Embora um projeto de lei sobre a estrutura do mercado cripto nos EUA não tenha sido aprovado neste ano, em parte devido a uma prolongada paralisação do governo, Pandl disse que o impulso foi retomado, com avanços no Congresso esperados para o início do próximo ano.
Ele enfatizou que o apoio bipartidário será fundamental para sustentar o crescimento de longo prazo e garantir que o cripto permaneça integrado ao sistema financeiro dos EUA.
Segundo Pandl, a clareza regulatória também pode destravar a emissão de tokens por uma ampla gama de entidades, de startups a grandes corporações, permitindo que tokens digitais passem a fazer parte da estrutura de capital padrão ao lado de ações e títulos de dívida.
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Acesso institucional se expande por meio de ETFs e staking
A Grayscale espera que a participação institucional se aprofunde ainda mais à medida que mais ativos digitais se tornem acessíveis por meio de produtos negociados em bolsa.
Pandl disse que a simplificação regulatória encurtou significativamente o tempo necessário para levar ETFs de cripto ao mercado, após anos de atrasos durante o processo de aprovação de produtos de bitcoin.
Nos últimos meses, a Grayscale lançou ETFs vinculados a ativos como Solana (SOL), XRP, Dogecoin (DOGE) e Chainlink (LINK), com alguns produtos incorporando recursos de staking.
Pandl afirmou que o staking está surgindo como um diferenciador importante para investidores institucionais em busca de rendimento, observando que a Grayscale está atualmente fazendo staking de seus ETFs de Ethereum nos EUA em larga escala.
Ele acrescentou que a expansão de derivativos, incluindo opções e futuros atrelados a ETFs de cripto, provavelmente continuará até 2026, incorporando ainda mais os ativos digitais à infraestrutura tradicional de mercado.
Condições macro sustentam a demanda institucional por cripto
Em relação a preços, Pandl disse que a Grayscale espera que o Bitcoin atinja uma nova máxima histórica na primeira metade de 2026, impulsionado pelos mesmos dois pilares que sustentam a adoção mais ampla.
Ele destacou a persistência da dívida global, as preocupações com a desvalorização de moedas fiduciárias e as expectativas de cortes nas taxas de juros nos EUA como fatores que mantêm a demanda por reservas de valor alternativas.
Pandl afirmou que Bitcoin e Ether estão sendo negociados cada vez mais ao lado de ativos como ouro e prata, se beneficiando das expectativas de enfraquecimento do dólar e de flexibilização da política monetária.
No entanto, ele alertou que o cenário depende da continuidade do progresso bipartidário na legislação sobre cripto.
Uma ruptura na cooperação regulatória ou a politização dos ativos digitais antes das eleições de meio de mandato nos EUA podem representar riscos negativos para o setor.
Pandl também minimizou a influência das empresas que mantêm grandes tesourarias em ativos digitais em 2026, descrevendo-as como detentoras relativamente passivas que provavelmente não serão os principais motores de valorização após atrair atenção significativa em 2025.
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