O governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, disse na quarta-feira que qualquer stablecoin que alcance uso generalizado de pagamento na Grã-Bretanha deve operar sob regulamentos bancários, incluindo proteções de depositantes e acesso às instalações de reserva do banco central.
O que Saber:
- A posição de Bailey marca uma mudança de tom em relação ao seu ceticismo anterior sobre criptomoedas, embora ele questione se o uso atual de stablecoins qualifica-se como atividade genuína de pagamento semelhante a dinheiro.
- O banco central planeja publicar um documento de consulta sobre stablecoins nos próximos meses, propondo que tokens amplamente usados recebam acesso às contas do BoE para estabelecer seu status monetário.
- Representantes da indústria de criptomoedas levantaram preocupações sobre a abordagem regulatória do BoE, citando propostas de restrições às holdings de stablecoins e critérios para determinar quais tokens caem sob supervisão.
Estrutura Regulamentar Toma Forma
Bailey escreveu no Financial Times que descartar stablecoins por princípio seria um erro. No entanto, ele diferenciou entre sua função primária atual — facilitar a entrada e saída de negociações de criptomoedas — e sistemas de pagamento realmente semelhantes a dinheiro.
O governador confirmou que o BoE publicaria documentos de consulta em stablecoins nos próximos meses.
"Ao fazer isso, estabelecemos que stablecoins amplamente usados no Reino Unido devem ter acesso a contas no BoE para reforçar seu status como dinheiro", escreveu Bailey.
Ele também sugeriu um potencial cenário financeiro onde bancos e stablecoins operam lado a lado, com entidades não bancárias assumindo maiores responsabilidades de provisão de crédito. Bailey reconheceu que tais mudanças estruturais exigiriam avaliação profunda.
Contexto do Mercado e Resposta da Indústria
Stablecoins são tokens digitais projetados para manter valor constante, normalmente lastreados por ativos tradicionais, incluindo dólares americanos ou dívida governamental. Sua popularidade cresceu substancialmente, com expansão adicional antecipada após a aprovação do Ato GENIUS nos EUA em julho, que estabeleceu regulamentações federais para stablecoins.
Bailey disse ao The Times em julho que a tecnologia representava riscos para o sistema bancário por potencialmente desviar dinheiro e enfraquecer mecanismos de criação de crédito. Seus comentários de quarta-feira representam uma postura um pouco menos adversária.
Figuras do setor de criptomoedas expressaram apreensão sobre a postura regulatória cautelosa do BoE.
Preocupações específicas incluem limites propostos para holdings de stablecoins, a porcentagem de ativos de reserva elegíveis para ganhos de juros e os padrões que o BoE aplicará ao determinar a jurisdição regulatória sobre stablecoins específicas.
Bailey especificou que stablecoins devem manter ativos de reserva livres de risco, beneficiar-se de proteções de seguro e resolução, e permitir a conversão imediata em dinheiro sem depender de exchanges de criptomoedas.
Stablecoins funcionam como representações digitais de valor projetadas para evitar a volatilidade de preços característica do Bitcoin e outras criptomoedas. Emissores tipicamente mantêm reservas em moedas tradicionais ou títulos para sustentar o valor estável dos tokens. Os tokens servem como uma ponte entre as finanças convencionais e os mercados de criptomoedas, embora reguladores em todo o mundo continuem examinando suas implicações sistêmicas.
A estrutura regulatória do BoE trataria stablecoins amplamente adotadas de maneira semelhante aos depósitos bancários. Essa abordagem reflete preocupações de que moedas digitais inadequadamente regulamentadas possam ameaçar a estabilidade financeira se alcançarem penetração significativa de mercado sem salvaguardas apropriadas.
Considerações Finais
O anúncio de Bailey sinaliza a intenção do BoE de estabelecer uma supervisão abrangente para stablecoins, ao mesmo tempo que reconhece o potencial desses instrumentos digitais no papel da infraestrutura de pagamento da Grã-Bretanha. A próxima consulta esclarecerá os requisitos regulatórios específicos para operadores de stablecoins que buscam estabelecer equivalência monetária.