À medida que a União Europeia aperta o controle sobre o mercado cripto com a Regulamentação de Mercados em Cripto-Ativos (MiCA), os usuários estão buscando alternativas de stablecoins ao USDT da Tether, que enfrenta obstáculos regulatórios.
Vamos ver o que a MiCA implica, por que o USDT está em apuros, e identificar cinco escolhas seguras de stablecoins na Europa até 2025, garantindo conformidade e confiança do usuário.
Compreendendo a MiCA: Um Arcabouço Regulatório para Ativos Cripto
MiCA, ou a Regulamentação de Mercados em Cripto-Ativos, é o primeiro esforço legislativo abrangente da UE para regulamentar ativos cripto, visando fornecer certeza jurídica, proteger os consumidores e fomentar a inovação enquanto garante a estabilidade financeira. Entrou em vigor em 29 de junho de 2023, com implementação em fases, onde os Títulos III e IV, cobrindo stablecoins, tornaram-se aplicáveis em 30 de junho de 2024, e a regulamentação completa em 30 de dezembro de 2024.
Para stablecoins, a MiCA as classifica em dois tipos principais:
- Tokens de Dinheiro Eletrônico (EMTs): Stablecoins que estabilizam seu valor referenciando uma única moeda oficial, como USDT e USDC, funcionando de maneira semelhante ao dinheiro eletrônico.
- Tokens Referenciados a Ativos (ARTs): Stablecoins que estabilizam o valor referenciando múltiplos ativos, como uma cesta de moedas ou commodities, com exemplos incluindo DAI e PAXG.
Requisitos chave para emissores incluem:
- Obter autorização de autoridades competentes, como a Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) na França.
- Manter reservas adequadas, garantindo cobertura 1:1 com ativos líquidos e segregando-as dos próprios ativos dos emissores.
- Fornecer transparência por meio de white papers, relatórios regulares e auditorias, garantindo proteção do consumidor e integridade de mercado.
Este arcabouço visa unificar as regulamentações nacionais anteriormente fragmentadas, estabelecendo regras mais claras para provedores de serviços de cripto-ativos (CASPs) e emissores de tokens, impactando principalmente stablecoins devido ao seu papel significativo no ecossistema cripto.
Por que o USDT está em Apuros na Europa: Desafios Regulatórios e de Conformidade
O USDT da Tether, uma stablecoin dominante vinculada ao dólar americano com um valor de mercado superior a 138 bilhões de dólares segundo relatórios recentes, está enfrentando dificuldades significativas na Europa devido à sua não conformidade com a MiCA. Os principais problemas incluem:
- Falta de Autorização: A MiCA exige que emissores de stablecoins sejam autorizados, mas a Tether Limited não obteve a licença EMI ou equivalente necessária na UE, levantando preocupações entre os reguladores.
- Preocupações com a Transparência: O histórico de escrutínio sobre a reserva do USDT, com controvérsias passadas sobre se ele realmente possui dólares americanos suficientes ou equivalentes, entra em conflito com os requisitos de transparência e relatórios da MiCA. Relatórios sugerem que a Tether enfrentou desafios em fornecer atestações auditáveis de reservas, complicando ainda mais sua posição.
- Ações das Exchanges: Principais exchanges responderam à execução da MiCA. Por exemplo, a Coinbase anunciou em dezembro de 2024 que deslistaria o USDT para usuários europeus até 13 de dezembro, citando não conformidade, enquanto a Crypto.com seguiu o exemplo, restringindo a negociação de USDT até 31 de janeiro de 2025. Essas ações refletem a pressão regulatória sobre o USDT, com potenciais proibições ou restrições impactando sua usabilidade na UE.
A incerteza em torno da conformidade do USDT, somada aos mandatos estritos de reserva e liquidez da MiCA (por exemplo, exigindo 60% ou mais em bancos da UE para grandes emissores), torna economicamente desafiador para a Tether operar, potencialmente levando a transtornos de mercado para os usuários europeus.
Alternativas Seguras ao USDT: Stablecoins em Conformidade com MiCA para 2025
Diante dos desafios do USDT, aqui estão cinco stablecoins em conformidade com MiCA que podem ser usadas com segurança na Europa até 2025, oferecendo uma combinação de opções vinculadas ao USD e ao euro para diversas necessidades de usuários:
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USDC (USD Coin):
- Emissor: Circle Internet Financial Limited, uma empresa fintech global.
- Vinculada ao: Dólar Americano, com uma taxa de resgate de 1:1.
- Conformidade: A Circle obteve uma licença EMI do ACPR francês em julho de 2024, tornando o USDC a primeira grande stablecoin em conformidade com MiCA, com atestações regulares de reservas assegurando transparência.
- Vantagens: Amplamente aceita entre exchanges, apoiada por ativos totalmente reservados mantidos por instituições financeiras de ponta, e adequada para uso tanto comercial quanto institucional.
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- Emissor: StablR, uma empresa de ativos digitais com sede em Malta.
- Vinculada ao: Dólar Americano, mantendo um valor estável por meio de reservas em dinheiro 100%.
- Conformidade: A StablR assegurou uma licença EMI em Malta em julho de 2024, garantindo conformidade com a MiCA, e utiliza a plataforma Hadron da Tether para KYC, AML e gestão de risco.
- Vantagens: Oferece uma opção regulada vinculada ao USD, com operações em Ethereum e Solana, ampliando acessibilidade e liquidez.
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- Emissor: Circle Internet Financial Limited.
- Vinculada ao: Euro, resgatável 1:1, ideal para transações europeias.
- Conformidade: Também em conformidade com MiCA por meio da licença EMI francesa da Circle, garantindo adesão regulatória e transparência.
- Vantagens: Diretamente vinculado ao Euro, proporcionando estabilidade para usuários da UE, e apoiado por ativos reservados, facilitando pagamentos transnacionais sem problemas.
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- Emissor: Société Générale-FORGE, a divisão cripto do gigante bancário francês Société Générale.
- Vinculada ao: Euro, com colateralização total e transparência.
- Conformidade: Emitida por uma entidade regulada, garantindo conformidade com a MiCA, com operações no Ethereum, Solana, e planejada expansão para o XRP Ledger até 2025.
- Vantagens: Apoiada por um banco renomado, oferecendo confiança e estabilidade, particularmente para clientes institucionais.
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- Emissor: StablR.
- Vinculada ao: Euro, com reservas em dinheiro 100% para estabilidade.
- Conformidade: Em conformidade com a MiCA através da licença EMI da StablR em Malta, garantindo normas regulatórias.
- Vantagens: Oferece uma alternativa vinculada ao euro, com custos de transação baixos e acessibilidade global, adequado para usuários europeus em busca de conformidade.
Essas alternativas refletem a crescente demanda por stablecoins regulamentadas, com opções vinculadas ao euro ganhando tração devido ao foco da MiCA na soberania monetária, enquanto opções vinculadas ao USD como USDC e USDR atendem a usuários que necessitam de liquidez em dólares.
Pensamentos Finais
A implementação da MiCA está transformando o cenário das stablecoins na Europa, empurrando usuários em direção a alternativas regulamentadas para garantir segurança, transparência e certeza legal.
Escolher stablecoins em conformidade com MiCA como USDC, USDR, EURC, EURCV, e EURR não apenas se alinha com os requisitos regulatórios, mas também melhora a confiança do usuário e a estabilidade de mercado. À medida que a UE continua a refinar sua abordagem regulatória, estas opções estão projetadas para dominar, oferecendo uma ponte segura entre as finanças tradicionais e a economia digital.