À medida que a União Europeia aperta o controle sobre o mercado de criptomoedas com a legislação Markets in Crypto-Assets (MiCA), os usuários estão buscando alternativas de stablecoins ao USDT da Tether, que enfrenta obstáculos regulatórios.

Vamos ver o que a MiCA envolve, por que o USDT está em apuros, e identificar cinco escolhas seguras de stablecoins na Europa até 2025, garantindo conformidade e confiança do usuário.

##Entendendo a MiCA: Uma Estrutura Regulamentar para Ativos de Cripto

MiCA, ou Regulamento dos Mercados de Cripto-Ativos, é o primeiro esforço legislativo abrangente da UE para regular ativos de cripto, visando fornecer certeza jurídica, proteger os consumidores e fomentar a inovação enquanto garante a estabilidade financeira. Entrou em vigor em 29 de junho de 2023, com implementação gradativa, onde os Títulos III e IV, que cobrem stablecoins, tornaram-se aplicáveis em 30 de junho de 2024, e a regulamentação completa em 30 de dezembro de 2024.

Para stablecoins, a MiCA as classifica em dois tipos principais:

• Electronic Money Tokens (EMTs): Stablecoins que estabilizam seu valor referenciando uma única moeda oficial, como USDT e USDC, funcionando de maneira semelhante ao dinheiro eletrônico.
• Asset-Referenced Tokens (ARTs): Stablecoins que estabilizam o valor referenciando múltiplos ativos, como uma cesta de moedas ou commodities, com exemplos incluindo DAI e PAXG.

Requisitos chave para emissores incluem:

• Obter autorização de autoridades competentes, como a Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) na França.
• Manter reservas adequadas, assegurando respaldo 1:1 com ativos líquidos e segregando-os dos próprios ativos do emissor.
• Fornecer transparência através de white papers, relatórios regulares e auditorias, assegurando a proteção do consumidor e a integridade do mercado.

Esta estrutura visa unificar regulamentos nacionais anteriormente fragmentados, estabelecendo regras mais claras para provedores de serviços de criptoativos (CASPs) e emissores de tokens, impactando particularmente as stablecoins devido ao seu papel significativo no ecossistema de cripto.

Por que o USDT está em apuros na Europa: Desafios regulatórios e de conformidade

O USDT da Tether, uma stablecoin dominante com paridade ao USD, com um valor de mercado superior a $138 bilhões, enfrenta obstáculos significativos na Europa devido à sua não conformidade com a MiCA. Os principais problemas incluem:

• Falta de autorização: A MiCA exige que os emissores de stablecoin sejam autorizados, mas a Tether Limited não obteve a licença EMI ou equivalente necessária na UE, levantando preocupações entre os reguladores.
• Preocupações com transparência: A análise histórica sobre o respaldo de reservas do USDT, com controvérsias passadas sobre se ele detém dólares americanos suficientes ou equivalentes, conflita com os requisitos de transparência e relatórios da MiCA. Relatos sugerem que a Tether enfrentou desafios em fornecer atestações auditáveis de reserva, complicando ainda mais sua posição.
• Ações de exchanges: Principais exchanges responderam à aplicação da MiCA. Por exemplo, a Coinbase anunciou em dezembro de 2024 que deslistaria o USDT para usuários europeus até 13 de dezembro, citando a não conformidade, enquanto a Crypto.com seguiu o exemplo, restringindo a negociação do USDT até 31 de janeiro de 2025. Essas ações refletem a pressão regulatória sobre o USDT, com potenciais proibições ou restrições impactando sua usabilidade na UE.

A incerteza em torno da conformidade do USDT, juntamente com os mandatos rigorosos de reserva e liquidez da MiCA (por exemplo, exigindo 60% ou mais em bancos da UE para grandes emissores), torna economicamente desafiador para a Tether operar, potencialmente levando a disrupções de mercado para usuários europeus.

Alternativas seguras ao USDT: Stablecoins compatíveis com MiCA para 2025

Diante dos desafios do USDT, aqui estão cinco stablecoins compatíveis com MiCA que podem ser usadas com segurança na Europa até 2025, oferecendo uma mistura de opções vinculadas ao USD e ao euro para diversas necessidades de usuários:

1. USDC (USD Coin):

   • Emissor: Circle Internet Financial Limited, uma empresa global de fintech.
   • Vinculada a: Dólar americano, com uma proporção de resgate de 1:1.
   • Conformidade: Circle obteve uma licença EMI do ACPR francês em julho de 2024, tornando o USDC a primeira major stablecoin compatível com MiCA, com atestações regulares de reserva assegurando transparência.
   • Vantagens: Ampla aceitação entre exchanges, respaldado por ativos totalmente reservados mantidos por instituições financeiras líderes, adequado para uso tanto por varejo quanto por instituições.

2. USDR (StablR USD):

   • Emissor: StablR, uma firma de ativos digitais baseada em Malta.
   • Vinculada a: Dólar americano, mantendo um valor estável através de 100% de reservas em dinheiro.
   • Conformidade: StablR garantiu uma licença EMI em Malta em julho de 2024, assegurando conformidade com MiCA, e utiliza a plataforma Hadron da Tether para KYC, AML e gerenciamento de risco.
   • Vantagens: Oferece uma opção regulamentada de paridade ao USD, com operações em Ethereum e Solana, melhorando acessibilidade e liquidez.

3. EURC (Euro Coin):

   • Emissor: Circle Internet Financial Limited.
   • Vinculada a: Euro, resgatável 1:1, ideal para transações europeias.
   • Conformidade: Também compatível com MiCA através da licença EMI francesa da Circle, garantindo conformidade regulatória e transparência.
   • Vantagens: Diretamente vinculada ao Euro, proporcionando estabilidade para usuários da UE, e respaldada por ativos reservados, facilitando pagamentos transfronteiriços sem complicações.

4. EURCV (Euro CoinVertible):

   • Emissor: Société Générale-FORGE, a divisão cripto do gigante bancário francês Société Générale.
   • Vinculada a: Euro, com total colateralização e transparência.
   • Conformidade: Emitida por uma entidade regulada, garantindo compatibilidade com MiCA, com operações em Ethereum, Solana, e expansão planejada para o XRP Ledger até 2025.
   • Vantagens: Respaldada por um banco renomado, oferece confiança e estabilidade, particularmente para clientes institucionais.

5. EURR (StablR Euro):

   • Emissor: StablR.
   • Vinculada a: Euro, com 100% de reservas em dinheiro para estabilidade.
   • Conformidade: Compatível com MiCA através da licença EMI da StablR em Malta, assegurando padrões regulatórios.
   • Vantagens: Oferece uma alternativa com paridade ao euro, com baixos custos de transação e acessibilidade global, adequada para usuários europeus buscando conformidade.

Essas alternativas refletem a crescente demanda por stablecoins reguladas, com opções de paridade ao euro ganhando tração devido ao foco da MiCA na soberania monetária, enquanto opções com paridade ao USD, como USDC e USDR, atendem a usuários que precisam de liquidez em dólares.

Conclusão e implicações

A implementação da MiCA está transformando o cenário das stablecoins na Europa, levando os usuários a alternativas regulamentadas para garantir segurança, transparência e certeza jurídica.

Escolher stablecoins compatíveis com MiCA como USDC, USDR, EURC, EURCV e EURR não só se alinha aos requisitos regulatórios como também aumenta a confiança do usuário e a estabilidade do mercado. À medida que a UE continua a refinar sua abordagem regulatória, essas opções estão prontas para dominar, oferecendo uma conexão segura entre as finanças tradicionais e a economia digital.