As redes de blockchain foram concebidas inicialmente como sistemas sem confiança, onde mineradores e validadores atuavam como árbitros neutros da ordenação de transações, recompensados principalmente por meio de subsídios de bloco e taxas de gás por seu papel na segurança da rede. Este princípio fundamental de imparcialidade foi transformado radicalmente com o surgimento do Maximal Extractable Value (MEV), reformulando as estruturas de incentivo que sustentam os ecossistemas descentralizados.
O MEV representa uma mudança de paradigma na economia de blockchain, transformando validadores de processadores passivos de transações em sofisticados atores financeiros que manipulam estrategicamente sequências de transações para extrair lucros adicionais. Esta evolução deu origem a uma complexa economia paralela estimada em mais de US$ 675 milhões apenas no Ethereum desde 2020, segundo pesquisa da Flashbots, com projeções sugerindo que a extração anual de MEV pode atingir bilhões à medida que a adoção de finanças descentralizadas (DeFi) cresce.
Originalmente concebido como "Miner Extractable Value" na era de prova de trabalho do Ethereum, o MEV refere-se a lucros que os mineradores poderiam obter ao reordenar, inserir ou censurar deliberadamente transações dentro dos blocos que produzem. Após a transição do Ethereum para prova de participação em setembro de 2022, o termo evoluiu para "Maximal Extractable Value", refletindo as oportunidades ampliadas para validadores e "searchers" especializados extraírem valor explorando dependências transacionais em todo o ecossistema.
Essa transformação tem implicações fundamentais para a promessa de neutralidade do blockchain. A produção de blocos, antes vista como uma função técnica focada na segurança da rede, evoluiu para um jogo sofisticado de engenharia financeira onde os participantes empregam algoritmos avançados, infraestrutura de alto desempenho e análise de mercado intricada para identificar e capitalizar sobre oportunidades de arbitragem passageira, eventos de liquidação e ineficiências de protocolo. Como o pesquisador da Universidade de Illinois Ari Juels observou em seu artigo pioneiro de 2019 que primeiro definiu o MEV, "as criptomoedas que aspiram a servir como plataformas financeiras justas e abertas devem levar em conta os incentivos inerentes que os participantes têm para ganhar ao alterar a ordem de processamento das transações."
O crescimento do MEV está intimamente ligado à expansão da DeFi desde 2020. As interações complexas de contratos inteligentes que impulsionam plataformas de empréstimos, exchanges descentralizadas e protocolos de derivativos criaram terreno fértil para a extração de valor através da ordenação estratégica de transações. Este fenômeno levanta questões fundamentais sobre a capacidade do blockchain de cumprir sua promessa de acesso democrático, enquanto sofisticados extratores de MEV consistentemente obtêm vantagens sobre usuários regulares através de vantagens técnicas e de capital.
Compreendendo a Mecânica do MEV: Do Conceito à Execução
No seu cerne, a exploração do MEV decorre da natureza não-atômica do processamento de transações em blockchain. Ao contrário dos mercados financeiros tradicionais, onde as negociações são liquidadas instantaneamente, as transações em blockchain passam por um processo em duas fases: primeiro, entram em uma mempool (pool de memória) de transações pendentes, e então são selecionadas e ordenadas por validadores em blocos finalizados. Essa lacuna temporal - tipicamente de 12 segundos no Ethereum e variável em outras cadeias - cria assimetrias de informação exploráveis e oportunidades de ordenação.
Este processo de produção de blocos transforma validadores de processadores passivos de transações em participantes ativos do mercado, que podem extrair valor através de várias estratégias:
Estratégias de Ordenação de Transações
A estratégia de MEV mais simples envolve reordenar transações para beneficiar o validador. Por exemplo, quando uma grande negociação está pendente na mempool que moverá significativamente o preço de um ativo, os validadores podem inserir sua própria transação antes dela (front-running), depois dela (back-running) ou ambos (ataques sandwich). Dados de serviços de monitoramento de MEV como o MEV-Explore indicam que essas estratégias de ordenação representam aproximadamente 70% de toda a atividade de MEV detectada.
Um exemplo concreto torna isso claro: Em julho de 2023, quando um trader tentou comprar US$ 500.000 em tokens GMX na Uniswap, um bot de MEV detectou a transação pendente e executou um ataque sandwich. O bot primeiro comprou US$ 150.000 de GMX, elevando o preço, depois permitiu que a transação da vítima fosse executada a um preço mais alto, e finalmente vendeu sua posição - ganhando US$ 7.500 em lucro de uma única transação enquanto custava ao trader original 1,5% a mais na sua compra.
Oportunidades de Arbitragem
Discrepâncias de preço para o mesmo ativo em diferentes protocolos criam oportunidades naturais de arbitragem. Bots de MEV monitoram continuamente os preços em exchanges descentralizadas como Uniswap, SushiSwap e Curve, executando negociações que aproveitam desequilíbrios momentâneos. Estas transações de arbitragem ajudam os mercados a manter consistência de preços, mas extraem valor que de outra forma beneficiaria traders comuns.
Bots de arbitragem sofisticados empregam algoritmos de roteamento complexos para maximizar o lucro encadeando múltiplas negociações em diferentes protocolos. Por exemplo, um bot pode detectar que o ETH está abaixo do preço na Uniswap em relação ao Balancer, executar uma compra na Uniswap e, em seguida, vender imediatamente no Balancer - tudo dentro de um único bloco de transação. Esta execução atômica elimina o risco de movimentos de mercado entre negociações, permitindo a extração de lucro sem risco.
De acordo com dados da Flashbots, a arbitragem de MEV representa aproximadamente 65-75% de todo o valor extraível no Ethereum, com a extração diária frequentemente excedendo US$ 1 milhão durante períodos de mercado volátil. Essas oportunidades de arbitragem são particularmente pronunciadas durante a turbulência do mercado, pois os mecanismos de descoberta de preços em diferentes protocolos se desincronizam temporariamente.
Mecanismos de Liquidação
Protocolos de empréstimo como Aave, Compound e MakerDAO mantêm a solvência liquidando posições subcolateralizadas. Quando o valor da garantia de um mutuário cai abaixo do limite exigido, sua posição se torna elegível para liquidação, criando uma oportunidade de MEV. Bots de liquidação especializados competem para executar essas transações primeiro, ganhando a taxa de liquidação (tipicamente 5-10% da garantia liquidada) como compensação.
Este processo tem impactos quantificáveis: Durante o evento de desvalorização do USDC em março de 2023, bots de MEV liquidaram mais de US$ 250 milhões em posições em poucas horas, ganhando aproximadamente US$ 15 milhões em taxas de liquidação. Essas liquidações ocorreram com taxas de transação atingindo até 200 gwei (comparado à média de 30 gwei), demonstrando como os validadores priorizam essas transações lucrativas em relação à atividade de usuários regulares.
A mecânica da liquidação de MEV é particularmente evidente neste exemplo do mundo real de maio de 2023: Um mutuário no Aave tinha colateralizado 100 ETH (valendo aproximadamente US$ 180.000 na época) contra um empréstimo de US$ 120.000 em USDC. Quando os preços do ETH caíram abaixo de US$ 1.800, a posição se tornou elegível para liquidação. Um bot de MEV identificou essa oportunidade, pagou US$ 60.000 do empréstimo (metade da posição) e reivindicou 50 ETH como garantia - aplicando a penalidade de liquidação de 10%. Após os custos de gás de aproximadamente US$ 600, o liquidador obteve cerca de US$ 5.400 em lucro de uma única transação.
Provisão de Liquidez Just-in-Time (JIT)
Uma estratégia mais sofisticada de MEV envolve fornecer liquidez imediatamente antes de uma grande troca e removê-la imediatamente depois. Esta abordagem, chamada de provisão de liquidez JIT, permite que extratores de MEV capturem taxas de negociação sem exposição à perda impermanente. Ao adicionar liquidez precisamente quando necessário, esses atores capturam valor que de outra forma beneficiaria provedores de liquidez de longo prazo.
Dados da Flashbots revelam que a liquidez JIT representa aproximadamente 10-15% de toda a extração de MEV, com atividade particularmente alta na Uniswap v3 e em outros protocolos de liquidez concentrada. O mecanismo é tecnicamente complexo, mas altamente lucrativo, com alguns grandes provedores de liquidez JIT ganhando mais de US$ 50.000 diários durante períodos de alta volatilidade do mercado.
Impacto no Mercado e Dinâmica DeFi: Eficiência vs. Justiça
O impacto da extração de MEV na dinâmica do mercado apresenta uma tensão fundamental entre eficiência e justiça nas finanças descentralizadas. Desde a provisão de liquidez até a governança de protocolo, o MEV transformou quase todos os aspectos da funcionalidade DeFi.
Eficiência de Mercado e Efeitos de Liquidez
A arbitragem impulsionada pelo MEV indiscutivelmente aumenta a eficiência de preços em protocolos DeFi. Ao explorar rapidamente discrepâncias de preços, bots de arbitragem garantem que os ativos mantenham uma avaliação consistente em exchanges descentralizadas. Pesquisa da empresa de análise de blockchain Chainalysis indica que desvios de preços entre principais DEXs tipicamente persistem por menos de 15 segundos - em comparação com minutos ou horas no ecossistema inicial de DeFi - diretamente atribuíveis às atividades de arbitragem de MEV.
No entanto, essa eficiência vem com custos significativos para usuários regulares. A extração de MEV efetivamente funciona como um imposto invisível sobre transações DeFi, com estimativas sugerindo que os usuários perdem entre 0,5% e 1% do valor da transação para ataques sandwich e outras estratégias extrativas. Este custo é particularmente oneroso para traders de varejo, que carecem das capacidades técnicas para se proteger através de canais de transação privados ou algoritmos de roteamento avançados.
Paradoxalmente, o MEV pode tanto melhorar quanto prejudicar a liquidez. A atividade de arbitragem mantém o alinhamento de preços entre os locais, melhorando a eficiência do capital. Por outro lado, a ameaça de ataques sandwich desencoraja grandes negociações em mempools públicos, fragmentando a liquidez através de canais de transação privados. Esta fragmentação acelerou o desenvolvimento de mecanismos alternativos de negociação como o Cowswap e outros protocolos de troca resistentes à MEV, que usam leilões em lote ou solucionadores off-chain para mitigar os riscos de extração. Conteúdo: Pressões de Centralização
A emergência do MEV alterou fundamentalmente os incentivos econômicos para os produtores de blocos. Antes da conscientização sobre o MEV, os validadores ganhavam principalmente com recompensas de blocos e taxas de transações. Hoje, a extração de MEV constitui uma parcela significativa da economia dos validadores, com dados da indústria sugerindo que os principais validadores do Ethereum derivam 40-60% de sua receita total de atividades relacionadas ao MEV.
Essa mudança intensificou o cenário competitivo para os validadores, com implicações significativas para a descentralização da rede. Como a extração de MEV requer infraestrutura técnica sofisticada e conhecimento especializado, as vantagens se acumulam para operadores maiores e com mais capital. A especialização resultante levou a um aumento da concentração no ecossistema dos validadores, com os 10 principais validadores do Ethereum produzindo consistentemente mais de 85% dos blocos contendo extração significativa de MEV, de acordo com dados de 2023 da Rated Network.
A economia é atraente: um estudo da Ethereum Foundation descobriu que validadores com capacidades otimizadas de extração de MEV ganham 135% a mais do que validadores sem tais capacidades. Esse diferencial de lucro impulsiona a centralização, pois validadores menores ou se juntam a grandes pools ou saem do ecossistema completamente. As implicações de longo prazo para a descentralização do blockchain continuam preocupantes, com alguns pesquisadores sugerindo que o MEV poderia eventualmente empurrar a maioria dos blockchains para estruturas oligopolísticas de validadores.
Design e Adaptação de Protocolos
Os designers de protocolos foram forçados a se adaptar à realidade do MEV, incorporando mecanismos defensivos para proteger os usuários e manter a integridade do protocolo. Criadores automáticos de mercado (AMMs) implementaram recursos como:
- Tolerâncias de Desvio: Permitindo que os usuários especifiquem desvios máximos de preço aceitáveis, protegendo contra ataques de sanduíche
- Prazos de Transação: Falhando automaticamente transações que permanecem pendentes por muito tempo, reduzindo a exposição à manipulação de preços
- Preço Médio Ponderado por Tempo: Executando grandes pedidos ao longo de vários blocos para reduzir o impacto no preço e a exposição ao MEV
Essas adaptações melhoram a proteção do usuário, mas aumentam a complexidade do protocolo e muitas vezes reduzem a eficiência de capital. O equilíbrio entre resistência ao MEV e funcionalidade do protocolo continua sendo um desafio central para os designers de DeFi. Alguns protocolos adotaram abordagens mais radicais, como o uso de compromissos baseados em árvore de Merkle pelo Pendle Finance para ocultar detalhes de transações até a execução, eliminando efetivamente oportunidades de frontrunning.
Protocolos de empréstimos evoluíram de forma semelhante, implementando sistemas de liquidação em camadas que distribuem oportunidades de maneira mais uniforme e reduzem as dinâmicas de "o vencedor leva tudo" dos mercados de liquidação tradicionais. Por exemplo, o Aave v3 introduziu um mecanismo de leilão holandês para liquidações que aumenta gradualmente os bônus de liquidação ao longo do tempo, reduzindo o incentivo para guerras de preços de gás e potencialmente diminuindo a extração de MEV de eventos de liquidação.
Corrida Armamentista Tecnológica e Respostas do Ecossistema
A natureza lucrativa do MEV desencadeou uma corrida armamentista tecnológica, com vários stakeholders desenvolvendo sistemas cada vez mais sofisticados para extrair, distribuir ou mitigar o MEV. Esta competição impulsionou uma inovação significativa na infraestrutura de blockchain ao mesmo tempo em que levantou importantes questões sobre participação equitativa.
Infraestrutura Especializada de MEV
O ecossistema de MEV gerou infraestruturas projetadas para simplificar a extração de valor. Flashbots, o exemplo mais proeminente, desenvolveu o MEV-Boost - um serviço de middleware que cria um mercado para espaço de bloco. Este sistema permite que validadores leiloem seus direitos de construção de blocos para construtores especializados que otimizam a ordem das transações para extração de MEV.
O construtor devolve uma parte do valor extraído ao validador, criando um arranjo mutuamente benéfico.
O domínio de mercado do MEV-Boost é impressionante: desde a transição do Ethereum para prova de participação, mais de 90% dos blocos foram produzidos usando esta infraestrutura. Esta adoção generalizada criou efetivamente um mercado sombra para direitos de ordenação de transações, com leilões diários de MEV-Boost regularmente excedendo US$ 1 milhão em valor total.
Embora melhore a eficiência do gás ao reduzir transações falhadas, esse sistema tem sido criticado por exacerbar a centralização e potencialmente criar riscos sistêmicos através de seu domínio na produção de blocos.
A infraestrutura relacionada inclui sistemas de observação de mempool especializados, serviços de roteamento estratégico de transações e integrações de carteira cientes do MEV. Grandes players de DeFi, como 1inch e Matcha, incorporaram proteção contra MEV diretamente em suas interfaces, roteando transações através de relayers protetores que protegem usuários de estratégias comuns de extração.
Tecnologias de Preservação de Privacidade
Um contraponto tecnológico à extração de MEV surgiu na forma de protocolos de transação que preservam a privacidade. Esses sistemas empregam técnicas criptográficas para obscurecer detalhes de transações até a execução, eliminando teoricamente as assimetrias de informação que possibilitam a extração de MEV.
As abordagens incluem:
- Mempools Criptografados: Sistemas como Shutter Network e SUAVE criptografam dados de transações usando criptografia de limiar, impedindo que extratores de MEV vejam transações pendentes
- Esquemas de Commit-Reveal: Protocolos onde os usuários primeiro se comprometem com um hash de transação, depois revelam os detalhes reais da transação somente após a inclusão em um bloco
- Provas de Conhecimento Zero: Construções criptográficas avançadas que permitem a validação de transações sem revelar detalhes da transação
Embora promissoras, essas soluções enfrentam desafios técnicos significativos, incluindo aumento de sobrecarga computacional, requisitos complexos de gerenciamento de chaves e problemas de compatibilidade com contratos inteligentes existentes. Implementações iniciais mostraram promessa - o testnet da Shutter Network demonstrou uma redução de 89% em frontrunning durante experimentos controlados - mas sistemas prontos para produção ainda estão em desenvolvimento.
Considerações Regulatórias e Envolvimento Institucional
O cenário regulatório em torno do MEV permanece nebuloso, com práticas como frontrunning e reordenamento de transações ocupando áreas cinzentas legais em sistemas descentralizados. Os mercados financeiros tradicionais têm regulamentos claros contra atividades semelhantes, com o frontrunning explicitamente proibido sob a maioria das leis de valores mobiliários. No entanto, a natureza pseudônima do blockchain e a operação global complicam a execução regulatória.
Ações de execução recentes sugerem um crescente interesse regulatório em atividades relacionadas ao MEV. Em março de 2023, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) apresentou acusações contra uma empresa de negociação por alegadamente manipular mercados de liquidação em um grande protocolo DeFi, sinalizando que as autoridades podem ver certas estratégias de MEV como formas de manipulação de mercado, apesar de ocorrerem em redes sem permissão.
Essa incerteza regulatória não impediu a participação institucional. Empresas de finanças tradicionais têm cada vez mais alocado recursos para estratégias de MEV, aplicando técnicas quantitativas sofisticadas aos mercados on-chain. Jump Trading, Cumberland e outros formadores de mercado estabelecidos criaram equipes dedicadas ao MEV, enquanto o capital de risco fluiu para startups de infraestrutura de MEV. Notavelmente, a Flashbots arrecadou US$ 60 milhões com uma avaliação de US$ 1 bilhão no início de 2023, sublinhando a confiança institucional na proposição de valor de longo prazo do MEV.
A institucionalização do MEV traz benefícios e preocupações: práticas aprimoradas de vigilância de mercado e gerenciamento de risco podem aumentar a estabilidade do ecossistema, mas as vantagens institucionais em capital e tecnologia arriscam acelerar as tendências de centralização já evidentes na extração de MEV.
Trajetórias Futuras e Implicações Sistêmicas
A evolução das práticas de MEV continua a reformular a economia do blockchain, com várias tendências emergentes provavelmente definindo seu desenvolvimento futuro. Compreender essas trajetórias é essencial para protocolos, usuários e reguladores que buscam navegar pelos complexos incentivos em jogo nos sistemas descentralizados.
Dinâmicas de MEV entre Cadeias e em Camadas 2
À medida que a atividade do blockchain migra cada vez mais para soluções de Camada 2 e redes alternativas de Camada 1, a extração de MEV segue o mesmo caminho - mas com diferenças importantes no mecanismo e distribuição. Em rollups otimistas como Arbitrum e Optimism, o papel do sequenciador (que ordena transações antes de enviá-las ao Ethereum) cria um ponto centralizado para potencial extração de MEV. Essa centralização potencialmente simplifica a captura de MEV ao mesmo tempo em que cria novos desafios de governança em torno da distribuição de receita do sequenciador.
Dados do L2Beat indicam que redes de Camada 2 processaram mais de US$ 50 bilhões em volume de transações no primeiro trimestre de 2024, criando oportunidades significativas de MEV. No entanto, os mecanismos de distribuição diferem substancialmente dos sistemas de Camada 1. O Optimism, por exemplo, implementou financiamento retroativo de bens públicos usando uma parte da receita de MEV do sequenciador, efetivamente socializando os lucros da extração para apoiar o desenvolvimento do ecossistema. Esta abordagem oferece um potencial modelo para redistribuir o valor do MEV além de validadores e pesquisadores.
O MEV entre cadeias representa uma fronteira adicional, com arbitradores sofisticados explorando diferenças de preços entre ativos em diferentes blockchains. Essas oportunidades exigem infraestruturas complexas que abrangem várias redes e frequentemente envolvem mecanismos de ponte especializados. Embora tecnicamente desafiador, o MEV entre cadeias oferece potencialmente maiores oportunidades de extração devido à fragmentação da liquidez através dos ecossistemas.
Mecanismos de Redistribuição de MEV
O reconhecimento da importância sistêmica do MEV gerou inovação em mecanismos de redistribuição, com vários protocolos experimentando abordagens para compartilhar o valor da extração de forma mais equitativa:
- Leilões de MEV: Sistemas onde validadores leiloam direitos de ordenação de transações, com os rendimentos parcialmente retornados aos usuários
- MEV de Propriedade do Protocolo: Designs
Notei que o trecho "Designs" foi cortado na parte final do conteúdo original. Caso precise da tradução completa, por favor, forneça essa seção final novamente.Conteúdo: onde protocolos capturam e redistribuem o valor do MEV por meio de mecanismos controlados por governança
- Reembolsos ao Usuário: Compensação direta aos usuários que foram afetados pela extração de MEV, calculada com base nas características das transações
O pesquisador da Ethereum, Vitalik Buterin, tem defendido a protocoloização do MEV - incorporando a captura e distribuição de MEV diretamente no design do protocolo em vez de tratá-lo como uma externalidade. Propostas como a separação entre proponente e construtor (PBS) visam criar mercados mais transparentes e equitativos para espaço de bloco, preservando ao mesmo tempo os incentivos econômicos que o MEV fornece para a segurança da rede.
Alguns protocolos implementaram abordagens inovadoras para a redistribuição de MEV. A CoWSwap usa leilões em lote e solvers fora da cadeia para capturar MEV e retorná-lo aos usuários através de preços de execução melhorados. De forma semelhante, a Osmosis no ecossistema Cosmos emprega um mecanismo baseado em limiares onde uma parte dos lucros do MEV é retornada à tesouraria do protocolo, financiando o desenvolvimento contínuo e incentivos de liquidez.
Inovações Técnicas na Mitigação de MEV
As abordagens técnicas para mitigação de MEV continuam a evoluir, com várias direções promissoras:
- Ordenação Baseada em Tempo: Protocolos como os Serviços de Sequenciamento Justo (FSS) da Chainlink implementam uma ordenação de transações baseada no tempo, removendo a discricionariedade dos validadores na sequência
- Criptografia de Limiar: Sistemas que mantêm os detalhes das transações criptografados até a execução, prevenindo ataques de front-running e sanduíche
- Leilões em Lote: Mecanismos que coletam múltiplas transações e as executam a um preço único de liquidação, eliminando vantagens de ordenação
Pesquisas do Centro de Pesquisa em Blockchain da Universidade de Stanford sugerem que mecanismos de ordenação baseados em tempo podem reduzir o MEV extraível em até 90% em certos protocolos, embora com compensações em latência de execução e throughput. Essas abordagens representam uma direção promissora para reduzir as externalidades negativas do MEV enquanto preservam seus efeitos benéficos na eficiência do mercado.
Governança e Distribuição de Poder
Talvez a questão mais consequente em torno do MEV diga respeito ao seu impacto a longo prazo na governança e distribuição de poder nas blockchains. À medida que a extração de MEV se torna cada vez mais profissionalizada e intensiva em capital, a concentração dessas capacidades em um pequeno conjunto de empresas especializadas levanta preocupações sobre a influência no desenvolvimento e na governança dos protocolos.
Pesquisas pela Iniciativa para Criptomoedas e Contratos (IC3) da Universidade de Cornell sugerem que entidades controlando capacidades significativas de extração de MEV podem potencialmente influenciar votos de governança através de incentivos econômicos sutis, mesmo sem possuírem grandes posições de tokens diretamente. Essa influência opera por meio de diversos canais, incluindo ordenação preferencial de transações para propostas alinhadas e censura estratégica de transações durante votos de governança contenciosos.
A resposta a esses desafios de governança permanece incerta. Alguns protocolos implementaram mecanismos de governança explicitamente projetados para resistir à influência movida por MEV, incluindo processos de votação em múltiplas etapas e períodos de execução com bloqueio de tempo. Outros abraçaram o MEV como um aspecto inerente à governança on-chain, projetando sistemas que tornam as oportunidades de extração transparentes e acessíveis a participantes diversos.
Considerações Finais
A economia do MEV representa uma evolução fundamental nas estruturas de incentivo de blockchain, transformando validadores de processadores de transações passivos em participantes ativos do mercado com motivações financeiras complexas. Essa transformação desafia narrativas simplistas sobre blockchain como infraestrutura puramente neutra enquanto cria novas oportunidades para inovação financeira e design de protocolos.
Compreender o MEV exige reconhecer sua dualidade: ele simultaneamente melhora a eficiência do mercado através de arbitragem rápida e descoberta de preços enquanto potencialmente mina o acesso equitativo através de vantagens sistemáticas para participantes tecnicamente sofisticados. Essa tensão entre eficiência e justiça define o debate contínuo sobre o papel do MEV em ecossistemas descentralizados.
Para desenvolvedores e designers de protocolos, o futuro atento ao MEV exige uma consideração cuidadosa dos mecanismos de ordenação de transações, técnicas de preservação de privacidade e sistemas de distribuição de valor. As escolhas estratégicas feitas hoje em torno da extração e mitigação do MEV moldarão o panorama econômico do blockchain para os próximos anos. Para os usuários, o conhecimento das dinâmicas do MEV permite uma participação mais informada em finanças descentralizadas. Compreender os custos invisíveis da ordenação de transações, os riscos da exposição ao mempool público e os mecanismos de proteção disponíveis permite que os usuários naveguem de forma mais eficaz no complexo cenário DeFi.