Como o mercado de cripto sofreu uma queda rápida ontem, eliminando posições alavancadas de $850 milhões devido ao lançamento do chatbot de IA DeepSeek chinês e seu impacto em outras empresas de IA, vamos ver o que é uma queda rápida e como ela afeta o mercado.

Mas antes de começarmos, vamos conferir o que exatamente aconteceu.

Segundo observadores do mercado, o banho de sangue cripto na segunda-feira aconteceu devido ao crash do mercado de ações, à medida que as ações de empresas de IA como Nvidia e OpenAI caíram devido ao lançamento do chatbot de IA DeepSeek, que se apresenta como uma alternativa ao ChatGPT. Isso levou a uma queda acentuada nos tokens de IA no mercado de cripto, embora Bitcoin e Ethereum tenham sofrido as maiores perdas. Dentro de 24 horas do lançamento do DeepSeek, a maioria dos tokens de IA viu uma redução de 20% em seu valor de mercado, com alguns enfrentando quedas de 50 a 70%.

O que é uma queda rápida de cripto?

Uma queda rápida de cripto representa uma tempestade perfeita de condições de mercado onde o valor de um ativo despenca dramaticamente em um período de tempo comprimido, muitas vezes abrangendo apenas minutos ou horas, antes de retornar a níveis próximos aos originais. Esses eventos demonstram a vulnerabilidade única dos mercados de cripto a movimentos bruscos de preços, especialmente dada a sua natureza de negociação 24/7 e o papel significativo dos sistemas automatizados de negociação. Ao contrário dos mercados tradicionais, que têm circuit breakers e pausas de negociação, a operação contínua do mercado cripto significa que quedas rápidas podem ocorrer a qualquer momento e se propagar rapidamente por locais de negociação globais.

A história das quedas rápidas de cripto é pontuada por incidentes notáveis que moldaram a compreensão dos participantes do mercado sobre esses eventos. Em 2021, o mercado de criptomoedas experimentou uma queda rápida particularmente severa que apagou aproximadamente $310 bilhões em valor de mercado e desencadeou liquidações de Bitcoin no valor de $10 bilhões. Este crash foi notavelmente desencadeado por apagões de energia na região de Xinjiang, na China, lar de muitas das maiores operações de mineração de Bitcoin do mundo. O incidente destacou como vulnerabilidades de infraestrutura podem se transformar em catástrofes de precificação em todo o mercado, à medida que a taxa de hash da rede Bitcoin caiu de 215 para 120 exahash por segundo.

O que acontece durante quedas rápidas?

Para entender a mecânica das quedas rápidas, o Flash Crash de 2010 serve como um estudo de caso crucial, mesmo que tenha ocorrido em mercados tradicionais. Em 6 de maio de 2010, os principais índices de ações dos EUA experimentaram uma volatilidade sem precedentes, com o Dow Jones Industrial Average perdendo quase 1.000 pontos em apenas dez minutos antes de recuperar 600 pontos na meia hora seguinte. Este evento, que evaporou quase $1 trilhão em valor de mercado, começou com crescentes preocupações sobre a situação financeira da Grécia e eleições no Reino Unido, demonstrando como a ansiedade geral do mercado pode criar condições propícias para quedas rápidas.

Por que quedas rápidas de cripto acontecem?

As causas das quedas rápidas de cripto são multifacetadas e muitas vezes inter-relacionadas. A negociação de alta frequência (HFT) se destaca como um dos principais catalisadores, com algoritmos de negociação automatizados capazes de executar grandes volumes de transações em milissegundos. Esses sistemas podem reagir a sinais de mercado mais rápido do que os traders humanos, potencialmente amplificando movimentos de preço em qualquer direção. Quando vários sistemas de HFT respondem aos mesmos sinais de mercado simultaneamente, sua ação coletiva pode criar um efeito cascata, fazendo os preços caírem dramaticamente.

A estrutura de mercado também desempenha um papel crucial na dinâmica das quedas rápidas. A natureza fragmentada do mercado de criptomoedas, com múltiplas exchanges operando de forma independente, pode levar a discrepâncias de preços e oportunidades de arbitragem. Quando grandes vendedores entram no mercado, eles podem desencadear uma reação em cadeia em vários locais de negociação, com sistemas automatizados amplificando o movimento de preço inicial por meio de vendas rápidas.

A alavancagem nos mercados de cripto contribui significativamente para cenários de quedas rápidas. Quando os preços começam a cair, traders com posições alavancadas podem enfrentar chamadas de margem, forçando-os a vender seus ativos para cobrir suas posições. Essa venda forçada cria pressão adicional para baixo nos preços, potencialmente desencadeando mais liquidações em um ciclo de auto-reforço. A prevalência de alta alavancagem nos mercados de cripto os torna particularmente suscetíveis a esses eventos de liquidação em cascata.

Vulnerabilidades na infraestrutura técnica representam outro fator crítico em quedas rápidas de cripto.

Como demonstrado pelo incidente de 2021 desencadeado por apagões em fazendas de mineração chinesas, interrupções na rede blockchain subjacente podem desencadear vendas de pânico em todo o mercado. Esses problemas técnicos podem variar de congestionamento de rede e falhas de exchanges a dificuldades de mineração e reorganizações de blockchain, todos os quais podem contribuir para colapsos súbitos de preço.

Entender esses mecanismos é crucial para os participantes do mercado, já que quedas rápidas de cripto continuam a moldar a evolução dos mercados de ativos digitais. Enquanto os mercados tradicionais implementaram várias salvaguardas contra tais eventos, o compromisso do espaço da criptomoeda com a descentralização e a negociação contínua significa que quedas rápidas permanecem um risco inerente que os traders devem navegar cuidadosamente.