Bitcoin (BTC) deveria ser entediante.
A rede se promoveu como a blockchain grande mais conservadora, uma camada de liquidação para dinheiro digital e pouco mais.
Então um protocolo chamado Ordinals permitiu que qualquer pessoa gravasse imagens, textos e tickers de tokens em satoshis individuais, e a cadeia passou a parecer uma parede de galeria. Traders ainda estão watching ORDI for breakout signals três anos após o lançamento, o que sugere que o experimento nunca terminou de verdade.
Esta é uma história sobre se o Bitcoin realmente se expandiu ou se apenas expôs uma disputa que sua comunidade nunca resolveu.
TL;DR
- Ordinals foi lançado em 21 de janeiro de 2023 e ultrapassou 107 milhões de inscrições no início de 2026.
- A atividade de inscrições contribuiu com cerca de 5.000 BTC em taxas para os mineradores só em 2023.
- O protocolo usa SegWit e Taproot, não contratos inteligentes, o que torna Ordinals estruturalmente diferente dos NFTs do Ethereum.
O que os Ordinais realmente são
Ordinals é um esquema de numeração e inscrição construído sobre o Bitcoin.
Casey Rodarmor, ex-contribuidor do Bitcoin Core, released the protocol em 21 de janeiro de 2023, após um teste de 36 dias em mainnet que começou com a Inscription #0 em 14 de dezembro de 2022. Ele atribui um número de série a cada satoshi, que é a menor unidade de Bitcoin, valendo um centésimo de milionésimo de uma moeda.
Cada sat recebe seu número com base na ordem de mineração.
O primeiro sat do bloco gênese é zero, o próximo é um, e a sequência continua pelos cerca de 2,1 quadrilhões de sats que existirão. As transferências seguem uma regra FIFO (first in, first out), então a propriedade pode ser rastreada em qualquer transação normal de Bitcoin.
Uma inscrição anexa conteúdo arbitrário — imagens, texto, vídeo ou código — a um sat específico por meio dos dados de witness. A propriedade equals whichever unspent output que atualmente detém aquele sat.
Nenhum contrato inteligente está envolvido.
Em Ethereum (ETH), o quadro se inverte. Um NFT lá vive dentro de um contrato, geralmente apontando para mídia armazenada off-chain no IPFS ou em um servidor privado. Ordinals incorpora a mídia diretamente nos blocos de Bitcoin, o que significa que a obra vive na cadeia enquanto a cadeia existir, até o limite de aproximadamente 4 megabytes de peso por bloco.
Rodarmor prefere o termo “artefatos digitais”. O rótulo reage à ideia de que o Bitcoin estaria simplesmente copiando a OpenSea.
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Por que isso foi possível no Bitcoin
Ordinals não exigiu fork nem novo opcode. Ele explorou duas atualizações anteriores, pensadas para propósitos totalmente diferentes.
Ativado no bloco 481.824 em 24 de agosto de 2017, o SegWit separated signature data do corpo principal da transação. Concedeu a esses dados de witness separados um desconto de 75% nas taxas e elevou o teto prático de bloco para perto de 4 megabytes. O Taproot veio em 14 de novembro de 2021, no bloco 709.632, adicionando assinaturas Schnorr, caminhos de gasto mesclados e, de forma crítica, uma atualização do Tapscript que removeu o antigo limite de 80 bytes para o que podia entrar em um script.
Combinadas, essas mudanças tornaram barato e válido inserir cerca de 4 megabytes de dados arbitrários em uma única transação. Rodarmor encaixou um “envelope”. As inscrições sit inside an OP_FALSE OP_IF, um ramo de script que nunca é executado, mas ainda assim é comprometido na cadeia.
O resultado é um sistema parecido com NFT construído a partir de peças que os autores das atualizações nunca planejaram para isso.
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Por que Ordinals virou polêmico quase da noite para o dia
Bitcoiners discutiam Ordinals poucos dias após o lançamento. A disputa soava técnica. Era principalmente sobre propósito.
Rotuladas de spam pelos críticos, as inscrições enfrentaram uma oposição dura de Luke Dashjr, veterano desenvolvedor do Bitcoin Core e CTO do pool de mineração OCEAN.
Ele called Ordinals an attack ao Bitcoin e lançou uma versão do Bitcoin Knots em dezembro de 2023 que rejeitava a maior parte do tráfego de inscrições. Seu argumento era que o Bitcoin é dinheiro eletrônico e que a cadeia não deveria ser entupida com figuras.
Os defensores apontaram o óbvio. Cada inscrição pagava taxas de mercado, então os blocos iam para quem pagasse mais, como sempre foi no Bitcoin. Udi Wertheimer, cofundador da Taproot Wizards, wrote that Dashjr vinha desabafando contra inscrições no Twitter desde fevereiro e não tinha conseguido pará-las.
A própria narrativa de Rodarmor era mais simples: “MAKE BITCOIN FUN AGAIN.”
A equipe de pesquisa da Galaxy Digital considerou fracas as objeções técnicas, observando que os dados de witness podem ser podados e ignorados durante o download inicial de blocos. A briga era cultural, não criptográfica.
Dois blocos se consolidaram. Um tratava o espaço em bloco como um bem comum que deveria servir ao uso monetário. O outro o via como um mercado.
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Inscrições, NFTs e uma nova camada de cultura
A cultura veio rápido. Em poucas semanas após o lançamento, colecionadores já gastavam bitcoin de verdade em artefatos pixelados que nem conseguiam visualizar na maioria das carteiras.
Inspirada em CryptoPunks, a coleção de 100 peças Ordinal Punks included a sale at 9.5 BTC, cerca de US$ 214.000 na época, em 8 de fevereiro de 2023. A Taproot Wizards gravou a primeira transação cheia de 3,94 MB em fevereiro de
2023 e depois levantou uma Série A de US$ 30 milhões liderada pela Standard Crypto em fevereiro de 2025.
NodeMonkes produced the first million-dollar venda de NFT em Bitcoin em 4 de março de 2024, quando o item #2769 foi negociado por 17 BTC.
A Galaxy Digital registrou 1,14 milhão de inscrições baseadas em imagem nos primeiros 200 dias do protocolo. Esse número superou Ethereum, Solana e Polygon combinados em seus primeiros 200 dias de história de NFTs.
As coleções que importavam incluíam uma lista curta e reconhecível:
- Ordinal Punks, Bitcoin Punks e Bitcoin Frogs, da leva de fevereiro–março de 2023.
- Taproot Wizards e Quantum Cats, ambas promovendo a reativação do OP_CAT.
- NodeMonkes, Bitcoin Puppets e Runestones durante o pico de 2023–2024.
A insistência de Rodarmor em “artefatos digitais” não era só marketing. Era a afirmação de que algo armazenado no Bitcoin deveria ser diferente de algo hospedado no bucket S3 de uma startup.
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BRC-20 e o transbordamento especulativo
Depois vieram os tokens. Em março de 2023, um desenvolvedor pseudônimo conhecido como Domo published a standard chamado BRC-20 que usava inscrições Ordinals para criar, cunhar e transferir tokens fungíveis.
Domo o chamou de “padrão experimental divertido”. O mercado o chamou de corrida do ouro.
ORDI, o primeiro token BRC-20, começou a ser negociado em maio de 2023, foi listado na Binance em novembro de 2023 e hit an all-time high de US$ 95,52 em 5 de março de 2024.
SATS e RATS chegaram brevemente a cerca de US$ 600 milhões de capitalização de mercado cada um durante a mania do fim de 2023.
BRC-20 tem um design incômodo. Depende de indexadores off-chain para rastrear saldos, porque o próprio Bitcoin não faz ideia de que esses tokens existem. Os traders não ligaram.
Os inscribers pagaram 247 BTC em taxas só em 8 de maio de 2023, a maior parte para cunhagem de BRC-20, e os mineradores ganharam mais com taxas do que com o subsídio de bloco em vários blocos daquela semana.
Lançado no halving de 20 de abril de 2024, Runes foi a sequência de Rodarmor, um padrão mais limpo, baseado em UTXO, projetado para aposentar o BRC-20. Runes generated more than $135 million em taxas na primeira semana, depois perdeu 99% do volume diário de gravações até meados de maio.
A especulação veio e foi. As questões de design permaneceram.
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A verdadeira história econômica: taxas, mineradores e o orçamento de segurança
Os números mudaram o jogo. O relatório anual de mineração da Galaxy Digital recorded 23,445 BTC em taxas de transação em 2023, mais de quatro vezes os 5.375 BTC pagos em 2022. Cerca de 5.000 BTC disso veio de atividades relacionadas a inscrições.
Users felt it. Average transaction costs climbed from $0.64 in Aug. 2023 to about $7 in early Nov. 2023 and roughly $30 by mid-Dec.
O bloco do halving em 20 de abril de 2024 incluiu 37,6 BTC em taxas, cerca de US$ 2,4 milhões, e a taxa média naquele dia set an all-time high de US$ 127,97.
Os mineradores adoraram.
Os subsídios de bloco cortam pela metade a cada quatro anos, então as taxas devem, eventualmente, sustentar o orçamento de segurança do Bitcoin. As inscrições ofereceram um vislumbre desse mundo. A Galaxy estimou que só as inscrições poderiam aumentar a receita anual de taxas dos mineradores em cerca de 330 BTC mesmo em um cenário modesto, um incremento de 6,1% em relação a 2022.
O rali não durou. Transaction fees had fallen by 2025 para aproximadamente US$ 300.000 por dia, menos de 1% da receita dos mineradores, enquanto o subsídio de bloco voltou a dominar.
As inscriptions comprovaram que a teoria do orçamento de segurança funcionava. Também provaram que a demanda por espaço em bloco era errática.
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O que os Ordinals revelaram sobre a governança do Bitcoin
O Bitcoin não tem diretor executivo. Ele não possui uma fundação capaz de emitir decisões vinculantes. A governança acontece por meio de uma malha de operadores de nós, mineradores, desenvolvedores e usuários que se influenciam mutuamente por sinais sociais e por código.
Os Ordinals testaram essa malha em público.
Dashjr promoveu o Bitcoin Knots, um cliente de nó filtrado que descarta a maior parte das transações de inscription, e registrou o comportamento como CVE-2023-50428. O Bitcoin Core não seguiu sua liderança, e a participação de nós rodando Knots permaneceu nas baixas centenas entre milhares. A OCEAN, pool de mineração de Dashjr, comandava apenas cerca de 0,1% do hashrate total.
O mercado falou, e não falou na linguagem de Dashjr.
Aqui está o ponto sutil. Nada impediu os críticos de rodarem seu próprio software, e nada obrigou os inscribers a pararem também. Ambos os lados mantiveram seus direitos, e as regras do Bitcoin não mudaram.
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Os Ordinals são um caso de uso duradouro ou uma fase passageira?
Isso depende de qual número recebe o peso. As inscriptions cumulativas ultrapassaram 100 milhões em out. de 2025 e continuaram subindo mesmo enquanto o Bitcoin caía. As vendas mensais de Ordinals no mercado secundário ficaram em US$ 53 milhões em jan. de 2026, US$ 33,6 milhões em fev. de 2026 e US$ 46,8 milhões em mar. de 2026.
São números pequenos pelos padrões de 2023. Não são zero.
Anunciada em fev. de 2025, a Magic Eden concluiu o encerramento de seus marketplaces de Bitcoin e EVM em 9 de mar. de 2026, com a API de Bitcoin sendo desativada em 27 de mar. de 2026.
A empresa afirmou que 80% de seus custos operacionais estavam atrelados a produtos que geravam apenas 20% de sua receita. Rivais absorveram o fluxo, incluindo Gamma, UniSat, Satflow e a plataforma dos Taproot Wizards, embora a liquidez tenha ficado mais rala em todo o setor.
O desenvolvimento continuou em segundo plano. Rodarmor passou a manutenção do software ord para o desenvolvedor pseudônimo raphjaph em maio de 2023, e o projeto vem entregando atualizações constantes desde então.
Duas leituras se sustentam nos dados:
- As contagens diárias de inscriptions e o volume de negociação são uma fração do pico de 2023.
- Os totais de inscriptions, as contagens de compradores únicos e as contribuições em taxas estão bem acima de zero e ainda movem o mercado em momentos-chave.
O hype diminuiu. O tráfego no protocolo não.
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O que os Ordinals mudaram, mesmo que o hype acabe
Os Ordinals fizeram três coisas duradouras com o Bitcoin, independentemente de para onde os preços irão em seguida.
Primeiro, demonstraram que o espaço em bloco do Bitcoin tem compradores não monetários. A análise de 2026 da KuCoin acompanhou novos projetos e grandes vendas muito depois de a onda original de hype ter passado, e os mineradores aprenderam como um futuro movido a taxas poderia ser na prática.
Uma vez que os inscribers apareceram dispostos a pagar trinta dólares ou mais por transação por imagens, a ideia de que “Bitcoin é só para pagamentos” deixou de corresponder à realidade.
Também reescreveu a política das atualizações.
O Taproot foi apresentado como uma melhoria de privacidade e eficiência e, em 14 meses, tornou‑se o trilho para um mercado de JPEGs.
Futuras soft forks enfrentarão um público mais cético e perguntas mais incisivas sobre efeitos de segunda ordem.
Por fim, tornou a cultura do Bitcoin mais porosa. Colecionadores, construtores e traders de memecoins nativos do Ethereum chegaram ao Bitcoin e não foram embora completamente.
Mesmo com a saída da Magic Eden, o rastro residual aparece no financiamento de desenvolvimento, nas pautas de conferências e em uma camada constante de inscribers diários.
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Conclusão
Os Ordinals nunca foram apenas sobre JPEGs. Eles foram um teste de estresse para o próprio Bitcoin, a questão de saber se a cadeia mais conservadora poderia permanecer de propósito único depois de uma década de upgrades terem tornado o uso multiuso trivialmente barato.
A resposta que emergiu é confusa. O Bitcoin absorveu as inscriptions, absorveu as críticas, absorveu os picos de taxas e continuou rodando. Nenhuma facção venceu por completo, e nenhuma regra de consenso mudou.
O que mudou foram as expectativas. Qualquer pessoa construindo no Bitcoin depois de 2023 precisa lidar com uma comunidade que viu seu espaço em bloco ser usado para arte, tokens e memes, e que decidiu, por enquanto, deixar o mercado resolver.
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Perguntas frequentes
O que são Bitcoin Ordinals em termos simples?
Ordinals é um sistema que atribui um número único a cada satoshi, a menor unidade do Bitcoin, e permite que usuários anexem conteúdo como imagens, texto ou código a um sat específico. Lançado por Casey Rodarmor em 21 de jan. de 2023, o protocolo funciona sem contratos inteligentes. Ele usa SegWit e Taproot para inserir dados diretamente nos blocos do Bitcoin.
Como os Ordinals são diferentes dos NFTs do Ethereum?
Os NFTs do Ethereum vivem dentro de contratos inteligentes e geralmente apontam para imagens hospedadas off-chain no IPFS ou em servidores privados. Os Ordinals armazenam o conteúdo real na própria blockchain do Bitcoin, dentro dos dados de witness, de modo que a arte vive on-chain enquanto o Bitcoin existir. Nenhum link externo pode se quebrar.
Quem criou o protocolo Ordinals?
Casey Rodarmor, um ex-contribuidor do Bitcoin Core, projetou e lançou os Ordinals. Ele lançou a versão de mainnet em 21 de jan. de 2023, após uma fase de testes que começou com a Inscription #0 em 14 de dez. de 2022. Depois, ele passou a manutenção do software ord para o desenvolvedor pseudônimo raphjaph em maio de 2023.
O que é um token BRC-20?
BRC-20 é um padrão de token que um desenvolvedor pseudônimo conhecido como Domo publicou em mar. de 2023. Ele usa inscriptions de Ordinals para fazer deploy, mint e transferir tokens fungíveis no Bitcoin. ORDI foi o primeiro token BRC-20 e atingiu uma máxima histórica de US$ 95,52 em 5 de mar. de 2024.
Como os Ordinals afetaram as taxas de transação do Bitcoin?
As taxas de transação do Bitcoin totalizaram 23.445 BTC em 2023, mais de quatro vezes os 5.375 BTC pagos em 2022. Cerca de 5.000 BTC disso vieram de atividade de inscriptions. Os custos médios de transação subiram de US$ 0,64 em ago. de 2023 para cerca de US$ 127,97 no bloco de halving de 20 de abr. de 2024.
Por que os Ordinals são controversos dentro da comunidade Bitcoin?
Críticos como o desenvolvedor do Bitcoin Core Luke Dashjr argumentam que os Ordinals são spam e distorcem o propósito do Bitcoin como dinheiro eletrônico. Defensores apontam que toda inscription paga taxas a preço de mercado, então os blocos vão para quem paga mais. A disputa é cultural e não técnica, já que nenhuma regra de consenso bloqueia as inscriptions.
Os Ordinals ainda estão ativos em 2026?
Sim, embora em volumes menores do que no pico de 2023. As inscriptions cumulativas ultrapassaram 107 milhões no início de 2026, e as vendas mensais no mercado secundário ficaram em US$ 46,8 milhões em mar. de 2026. A Magic Eden encerrou seu marketplace de Bitcoin em 9 de mar. de 2026, mas rivais como Gamma, UniSat e Satflow absorveram o fluxo.
O que possibilitou o funcionamento dos Ordinals no Bitcoin?
Duas atualizações anteriores tornaram as inscriptions possíveis. O SegWit, ativado em 24 de ago. de 2017, separou os dados de assinatura e lhes deu um desconto de 75% nas taxas. O Taproot, ativado em 14 de nov. de 2021, removeu o antigo limite de 80 bytes de script por meio do Tapscript. Juntos, eles permitiram cerca de 4 megabytes de dados arbitrários por transação.
O que são Runes e como elas diferem de BRC-20?
Runes é um padrão de token baseado em UTXO que Rodarmor lançou no halving de 20 de abr. de 2024. Ele foi projetado para aposentar o BRC-20 usando um design mais limpo e eficiente, que não depende de indexadores off-chain. As Runes geraram mais de US$ 135 milhões em taxas em sua primeira semana.
Os Ordinals são importantes para a segurança de longo prazo do Bitcoin?
Possivelmente. Os subsídios de bloco são reduzidos pela metade a cada quatro anos, então, eventualmente, as taxas precisam financiar a segurança dos mineradores. As inscriptions ofereceram uma prévia desse mundo ao fazer com que, por um breve período, as taxas rivalizassem com a recompensa de bloco. Em 2025, porém, as taxas haviam caído para cerca de US$ 300.000 por dia, menos de 1% da renda dos mineradores.