Hargreaves Lansdowne, a maior plataforma de investimentos varejistas da Grã-Bretanha, emitiu um aviso firme aos investidores após a decisão do governo do Reino Unido de suspender restrições sobre produtos de negociação de criptomoedas. A empresa afirmou que Bitcoin não se qualifica como uma classe de ativos e aconselhou contra a inclusão de moedas digitais em portfólios projetados para crescimento ou renda, citação de volatilidade extrema e ausência de valor intrínseco.
O que saber:
- O Reino Unido encerrou a proibição de notas negociadas em bolsa de cripto para investidores de varejo em 8 de outubro, permitindo acesso regulado a tokens digitais através de bolsas tradicionais.
- Hargreaves Lansdowne afirmou que criptomoedas carecem de características que justificariam inclusão no portfólio e não podem ser analisadas usando suposições de desempenho padrão.
- Bitcoin negociou perto de $121.508 enquanto grandes instituições como Morgan Stanley e JPMorgan avançaram para serviços de cripto, apesar do debate contínuo sobre a legitimidade dos ativos digitais.
Plataforma Rejeita Tokens Digitais Apesar de Mudança Regulatória
A mudança regulatória aconteceu após autoridades britânicas anunciarem mais cedo esse ano sua intenção de reverter a proibição de notas negociadas em bolsas, argumentando que o movimento aumentaria a competitividade da indústria cripto da Grã-Bretanha. As empresas de cripto celebraram a decisão como um avanço para o setor. O governo também decidiu quarta-feira que investidores podem manter ETNs de cripto em contas ISA de ações, onde até £20.000 ($26.753) ao ano podem ser investidos sem consequências fiscais.
O comunicado de Hargreaves Lansdowne desafiou o otimismo em torno da mudança regulatória.
"Suas suposições de desempenho não podem ser analisadas para cripto, e, diferente de outras classes de ativos alternativos, ela não tem valor intrínseco," disse a empresa.
A plataforma reconheceu que alguns traders queriam "especular com ETNs de criptomoeda" e disse que ofereceria acesso a "clientes apropriados" no início de 2026, embora mantivesse sua postura cautelosa.
A empresa apontou o histórico do Bitcoin como evidência de risco. Enquanto investidores iniciais na criptomoeda mais comumente negociada viram grandes retornos, a empresa observou que Bitcoin "experimentou vários períodos de perdas extremas e é um investimento altamente volátil — muito mais arriscado do que ações ou títulos." O "inverno cripto" de 2022 viu investidores perderem $2 trilhões nos mercados de ativos digitais.
Notas negociadas em bolsa funcionam como instrumentos de dívida atrelados a ativos especificados. No contexto cripto, eles proporcionam aos traders exposição a tokens digitais por meio de bolsas regulamentadas, em vez de exigir a compra direta da criptomoeda subjacente. Os produtos permitem que investidores tradicionais obtenham exposição a cripto dentro de estruturas de corretagem familiares.
Visões Divididas Entre Gigantes Financeiros
Grandes instituições financeiras têm assumido posições contraditórias sobre ativos digitais. A Morgan Stanley disse no mês passado que estava próxima de oferecer negociação de cripto para investidores de varejo através de sua divisão E-Trade, tornando-se o primeiro grande banco dos EUA a oferecer aos clientes ricos acesso a fundos de Bitcoin. Outros bancos seguiram esse movimento.
A JPMorgan planeja entrar no mercado de stablecoin, apesar das críticas vocais do CEO Jamie Dimon sobre as criptomoedas. O investidor bilionário Warren Buffett também criticou abertamente as moedas digitais. A divisão reflete uma incerteza mais ampla nas finanças tradicionais sobre como abordar a emergente categoria de ativos.
Chris Mellor, chefe de gestão de produtos de ações ETF EMEA na Invesco, disse à CNBC na quinta-feira que ativos digitais podem se proteger contra a volatilidade em classes de ativos tradicionais. "Bitcoin e outras criptomoedas são às vezes consideradas 'ouro digital' e questões foram levantadas se o Bitcoin pode um dia substituir o ouro como o ativo não-fiat preferido," ele disse por e-mail. "Em nossa opinião, há espaço para ambos nos portfólios."
Mellor observou que o Bitcoin recentemente demonstrou correlação muito baixa com ações, Títulos do Tesouro dos EUA e ouro, embora tenha advertido que as correlações podem mudar.
Essa independência estatística poderia tornar o Bitcoin atraente para diversificação de portfólio, de acordo com defensores da classe de ativos.
Nigel Green, CEO da consultoria financeira DeVere Group, argumentou que a recente subida do Bitcoin acima da marca de £125.000 sinalizou que ativos digitais entraram no mainstream financeiro. "Os investidores não estão mais tratando o Bitcoin como uma curiosidade na periferia do mercado," ele disse à CNBC. "A volatilidade ainda existe, mas agora é uma volatilidade produtiva, do tipo que acompanha a descoberta de preço em um mercado em amadurecimento."
Green chamou o movimento de preço de "um realinhamento estrutural, não um rali temporário" e apontou para a política favorável da administração Trump como apoiadora da credibilidade do Bitcoin. "As mãos segurando Bitcoin se tornaram mais fortes, mais institucionais e mais pacientes," ele disse. "Bitcoin, para investidores que tomam uma visão estratégica, permanece um investimento sólido e duradouro."
Entendendo os Termos
Criptomoedas operam como moedas digitais descentralizadas não reguladas por autoridades centrais como governos. Lançado em 2009, o Bitcoin continua sendo o mais negociado em larga escala e serve como referência para o mercado mais amplo. Stablecoins são criptomoedas projetadas para manter valor estável ao serem atreladas a ativos tradicionais como o dólar dos EUA.
Notas negociadas em bolsa diferem dos fundos negociados em bolsa em sua estrutura legal. ETNs são obrigações de dívida não garantidas do emissor, enquanto ETFs detêm ativos reais. Ambos são negociados em bolsas como ações, mas ETNs carregam risco de crédito atrelado à instituição financeira emitente.
Conclusões Finais
O debate sobre a legitimidade das criptomoedas continua enquanto os preços flutuam e a adoção institucional se expande. O aviso da Hargreaves Lansdowne representa uma das rejeições mais diretas de uma plataforma importante, mesmo com barreiras regulatórias caindo. Os movimentos de preço do Bitcoin e o interesse institucional sugerem que a classe de ativos permanecerá parte das discussões de investimentos, independentemente do ceticismo de jogadores estabelecidos nas finanças tradicionais.