Hargreaves Lansdowne, a maior plataforma de investimento de varejo da Grã-Bretanha, emitiu um aviso firme aos investidores após a decisão do governo do Reino Unido de levantar restrições sobre produtos de comércio de criptomoedas. A empresa afirmou que o Bitcoin não se qualifica como uma classe de ativos e aconselhou contra a inclusão de moedas digitais em portfólios projetados para crescimento ou renda, citando volatilidade extrema e ausência de valor intrínseco.
O que saber:
- O Reino Unido encerrou um banimento sobre notas negociadas em bolsa de cripto para investidores de varejo em 8 de outubro, permitindo acesso regulamentado a tokens digitais através de bolsas tradicionais.
- Hargreaves Lansdowne afirmou que as criptomoedas carecem de características que justificariam sua inclusão no portfólio e não podem ser analisadas usando suposições padrão de desempenho.
- O Bitcoin negociou perto de $121,508 enquanto grandes instituições como Morgan Stanley e JPMorgan se moviam para serviços de cripto apesar do debate contínuo sobre a legitimidade dos ativos digitais.
Plataforma rejeita tokens digitais apesar de mudança regulatória
A mudança regulatória ocorreu após autoridades do Reino Unido anunciarem no início deste ano a intenção de revogar a proibição de notas negociadas em bolsa, argumentando que o movimento aumentaria a competitividade do setor de criptoativos no Reino Unido. As empresas de cripto celebraram a decisão como um avanço para o setor. O governo também decidiu na quarta-feira que investidores podem manter notas de cripto em contas ISA de ações e títulos, onde até £20,000 ($26,753) anuais podem ser investidos sem consequências fiscais.
A declaração da Hargreaves Lansdowne desafiou o otimismo em torno da mudança regulatória.
"Suposições de desempenho não são possíveis de analisar para cripto, e diferentemente de outras classes de ativos alternativas, não possui valor intrínseco", disse a empresa.
A plataforma reconheceu que alguns operadores queriam "especular com notas de criptomoedas" e disse que ofereceria acesso a "clientes apropriados" a partir do início de 2026, embora mantivesse sua postura cautelosa.
A empresa apontou o histórico do Bitcoin como evidência de risco. Enquanto investidores iniciais na criptomoeda mais comumente negociada viram grandes retornos, a empresa observou que o Bitcoin "experienciou vários períodos de perdas extremas e é um investimento altamente volátil — muito mais arriscado que ações ou títulos". O "inverno cripto" de 2022 viu investidores perderem $2 trilhões no mercado de ativos digitais.
As notas negociadas em bolsa funcionam como instrumentos de dívida atrelados a ativos especificados. No contexto das criptomoedas, fornecem a traders exposição a tokens digitais através de bolsas regulamentadas em vez de exigir a compra direta da criptomoeda subjacente. Os produtos permitem que investidores tradicionais obtenham exposição ao cripto dentro de estruturas de corretagem conhecidas.
Visões Divididas Entre Gigantes Financeiros
Principais instituições financeiras têm tomado posições conflitantes sobre ativos digitais. Morgan Stanley disse no mês passado que estava próximo de oferecer comércio de cripto para investidores de varejo através de sua divisão E-Trade, tornando-se o primeiro grande banco dos EUA a oferecer acesso a fundos de Bitcoin a clientes ricos. Outros bancos seguiram esse movimento.
JPMorgan planeja entrar no mercado de stablecoin apesar das críticas vocais do CEO Jamie Dimon às criptomoedas. O bilionário investidor Warren Buffett também criticou abertamente moedas digitais. A divisão reflete uma incerteza mais ampla nas finanças tradicionais sobre como abordar a categoria emergente de ativos.
Chris Mellor, chefe de gerenciamento de produtos de ações de ETF da EMEA na Invesco, disse à CNBC na quinta-feira que ativos digitais podem servir de proteção contra a volatilidade em classes de ativos tradicionais. "O Bitcoin e outras criptomoedas são às vezes consideradas 'ouro digital' e questões foram levantadas sobre se o Bitcoin poderia um dia substituir o ouro como o ativo não fiduciário de escolha", ele disse por e-mail. "Em nossa opinião, há espaço para ambos nos portfólios."
Mellor observou que recentemente o Bitcoin apresentou correlação muito baixa com ações, Títulos do Tesouro dos EUA e ouro, embora ele tenha alertado que as correlações podem mudar.
Essa independência estatística poderia tornar o Bitcoin atraente para diversificação de portfólios, segundo defensores da classe de ativos.
Nigel Green, CEO da consultoria financeira DeVere Group, argumentou que a recente subida do Bitcoin acima da marca de $125,000 sinalizou que os ativos digitais entraram no mercado financeiro principal. "Os investidores não estão mais tratando o Bitcoin como uma curiosidade à margem do mercado", ele disse à CNBC. "A volatilidade ainda existe, mas agora é uma volatilidade produtiva, o tipo que acompanha a descoberta de preços em um mercado em amadurecimento."
Green chamou o movimento de preço de "um realinhamento estrutural, não um rali temporário" e apontou para a política favorável da administração Trump como apoiando a credibilidade do Bitcoin. "As mãos que seguram o Bitcoin se tornaram mais fortes, mais institucionais e mais pacientes", ele disse. "O Bitcoin, para investidores que adotam uma visão estratégica, permanece um investimento sólido e duradouro."
Entendendo os Termos
As criptomoedas operam como moedas digitais descentralizadas não regulamentadas por autoridades centrais como governos. O Bitcoin, lançado em 2009, permanece o mais amplamente negociado e serve como referência para o mercado mais amplo. Stablecoins são criptomoedas projetadas para manter valor estável ao serem atreladas a ativos tradicionais como o dólar americano.
As notas negociadas em bolsa diferem dos fundos negociados em bolsa em suas estruturas legais. ETNs são obrigações de dívida não garantidas do emissor, enquanto ETFs detêm ativos reais. Ambos negociam em bolsas como ações, mas ETNs carregam risco de crédito atrelado à instituição financeira emissora.
Pensamentos Finais
O debate sobre a legitimidade da criptomoeda continua à medida que os preços flutuam e a adoção institucional se expande. O aviso da Hargreaves Lansdowne representa uma das rejeições mais diretas de uma grande plataforma, mesmo quando barreiras regulatórias caem. Os movimentos de preços do Bitcoin e o interesse institucional sugerem que a classe de ativos permanecerá parte das discussões de investimento independentemente do ceticismo de atores estabelecidos nas finanças tradicionais.