As ações da Circle Internet Group Inc. fecharam em um recorde de $263,45 na segunda-feira, expandindo um extraordinário aumento de 750% desde a oferta pública inicial da empresa em junho, enquanto investidores apostam no futuro dos pagamentos em moeda digital nos Estados Unidos.
O que Saber:
- As ações da Circle subiram 750% desde o IPO de 5 de junho, impulsionadas pelo otimismo em relação à regulação e adoção de stablecoins
- A empresa opera a USDC, a segunda maior stablecoin por participação de mercado, atrelada ao dólar americano
- Analistas continuam divididos sobre se as stablecoins se tornarão métodos de pagamento amplamente aceitos na América
As ações da empresa de moeda digital aumentaram 9,6% na segunda-feira, antes de caírem até 8,1% na terça-feira, pausando um avanço que começou com um salto de 168% no primeiro dia de negociação a partir de seu preço de IPO de $31.
A Circle surgiu como a principal beneficiária do crescente entusiasmo em torno das regulamentações de stablecoin. A empresa se destaca como uma das poucas empresas listadas em bolsa com exposição direta a ativos vinculados a stablecoins, posicionando-se no centro de um debate acirrado sobre o futuro dos pagamentos digitais.
O rali ganhou força em meados de junho, quando o Senado dos EUA aprovou uma legislação inovadora estabelecendo regulamentos para stablecoins. Essas moedas digitais mantêm seu valor por serem atreladas ao dólar, representando uma vitória significativa tanto para a indústria de criptomoedas quanto para o Presidente Donald Trump, cuja stablecoin afiliada à World Liberty Financial já comanda um valor de mercado de aproximadamente $2 bilhões.
Adoção Corporativa da Moeda Digital
A onda de stablecoins se espalhou além da Circle para outras grandes corporações. As ações da Fiserv Inc. subiram 4,4% na segunda-feira, após a empresa de tecnologia financeira anunciar planos para lançar sua própria plataforma de stablecoin para clientes, em colaboração com Circle e Paxos Inc. na infraestrutura subjacente.
A Mastercard Inc. revelou na terça-feira uma parceria com a Fiserv para integrar a tecnologia de stablecoin em seus produtos e serviços de cartões de crédito. Os anúncios intensificaram a pressão sobre empresas de pagamento tradicionais como a Visa Inc., à medida que gigantes do varejo como Walmart Inc. e Amazon.com Inc. supostamente exploram a emissão de suas próprias stablecoins.
Observadores da indústria observam que a adoção corporativa sinaliza um potencial de mudança em como os americanos realizam transações. No entanto, a transformação enfrenta um ceticismo significativo de analistas financeiros que questionam se as stablecoins podem desafiar de forma significativa os sistemas de pagamento estabelecidos.
"Somos altamente céticos de que as stablecoins algum dia se tornarão um método de pagamento relevante nos EUA", escreveu Trevor Williams, analista da Jefferies, em uma nota de pesquisa na segunda-feira. "O sistema atual, baseado em cartões, funciona: é conveniente, seguro e rico em recompensas."
Williams expressou preocupações de que as stablecoins possam criar uma experiência do consumidor desajeitada sem oferecer descontos ou incentivos substanciais que motivariam a adoção em massa.
Dinâmica de Mercado e Preocupações com Avaliação
A ascensão meteórica da Circle levantou questões sobre sustentabilidade e fundamentos de mercado. A relação preço/lucro da empresa alcançou quase 180, um prêmio substancial em comparação com o Índice S&P 500, que negocia a aproximadamente 22 vezes os lucros futuros.
O gerente de portfólio da RIA Advisors, Michael Lebowitz, continua não convencido de que as stablecoins irão interromper de forma significativa os processadores de pagamento tradicionais. Ele vê as stablecoins oferecendo serviços semelhantes aos fundos do mercado monetário para traders de criptomoedas, em vez de revolucionar os pagamentos mainstream.
"Não estou convencido de que realmente vá matar ou prejudicar a Visa, porque muito desse dinheiro em criptomoeda não iria ser usado", disse Lebowitz.
Os ganhos das ações podem ser amplificados por fatores técnicos, incluindo baixa flutuação livre. A flutuação livre da Circle é de apenas 25%, em comparação com uma média de 95% para as empresas do S&P 500, o que pode contribuir para a volatilidade acentuada e movimentos de preço exagerados.
O sócio fundador da Gilgamesh Ventures, Miguel Armaza, alertou que os múltiplos elevados de avaliação da Circle permanecem sustentáveis apenas se a empresa melhorar materialmente as margens líquidas e os lucros no próximo ano. "Qualquer deslize na execução, retrocesso regulatório inesperado ou ventos contrários macroeconômicos podem facilmente comprimir os múltiplos da empresa", disse Armaza.
Potencial de Crescimento e Expansão de Mercado
Apesar do ceticismo dos analistas, vários desenvolvimentos sugerem uma expansão contínua do mercado de stablecoins. A Circle anunciou em abril planos para lançar uma rede de pagamentos ajudando instituições financeiras a liquidar transações transfronteiriças usando stablecoins.
Neste mês, a Shopify Inc. disse que lançaria pagamentos USDC para comerciantes e clientes globalmente, indicando uma aceitação comercial crescente do formato de moeda digital.
Strahinja Savic, chefe de dados e análises na FRNT Financial, acredita que o suporte bipartidário nos EUA e a nova legislação impulsionarão a demanda por stablecoins. A posição de mercado estabelecida da Circle fornece vantagens em abordar esse crescimento antecipado, ele observou.
A empresa também se beneficia de varejistas buscando economias de custo e investidores querendo maior exposição aos mercados de criptomoedas por meio de investimentos em ações públicas. "Nesse contexto, as estrelas se alinharam para as stablecoins e estamos vendo isso se traduzir em desempenho notável para a Circle", disse Savic.
Reflexões Finais
O desempenho extraordinário das ações da Circle reflete o otimismo mais amplo do mercado sobre a adoção de stablecoins, embora permaneçam questões fundamentais sobre se as moedas digitais alcançarão aceitação de pagamento mainstream. A trajetória futura da empresa depende em grande parte da clareza regulatória e dos padrões de adoção do consumidor que ainda não se materializaram totalmente.