Uma grande baleia de criptomoedas retirou 49.165 tokens de Solana, no valor de US$ 7 milhões, da corretora OKX e os enviou diretamente para staking na quarta‑feira, segundo a empresa de análise on-chain Onchain Lens.
A acumulação ocorreu enquanto os ETFs spot de Solana mantinham sua sequência extraordinária de entradas, apesar de o token negociar 38% abaixo das máximas do fim de outubro.
A baleia agora já colocou em staking 761.405 SOL avaliados em US$ 109,48 milhões em múltiplas transações desde 22 de agosto de 2025, mostram os dados. As posições valiam inicialmente US$ 117,97 milhões quando foram acumuladas a um preço médio de US$ 206 por token, o que significa que o investidor atualmente enfrenta uma perda não realizada de US$ 8,45 milhões devido à recente correção da Solana.
A atividade de compra coincidiu com a negociação da Solana a US$ 141,87 na quarta‑feira, alta de 3,6% nas últimas 24 horas, enquanto o mercado cripto mais amplo ensaiava uma recuperação modesta. O momento sugere que carteiras de perfil institucional estão aproveitando a fraqueza de preço para acumular SOL para staking líquido e posicionamento de tesouraria de longo prazo.
O que aconteceu
Métricas on-chain revelam que os recém‑lançados ETFs spot de Solana já atraíram US$ 613 milhões em entradas líquidas acumuladas desde sua estreia em 28 de outubro de 2025, com o patrimônio líquido total alcançando US$ 918 milhões em seis fundos, segundo dados da SoSoValue. Os fundos registraram 21 dias consecutivos de fluxos positivos antes de anotar sua primeira saída modesta em 26 de novembro.
O Solana Staking ETF (BSOL), da Bitwise, dominou a demanda institucional, atraindo 89% de todas as entradas, com US$ 567,10 milhões em patrimônio líquido. O fundo superou US$ 500 milhões em ativos sob gestão em seus primeiros 18 dias de negociação, marcando um dos lançamentos de ETF cripto mais bem‑sucedidos da história. O GSOL da Grayscale vem em seguida, com US$ 117,90 milhões em patrimônio líquido, enquanto os produtos de Fidelity, VanEck, 21Shares e Canary Capital atraíram volumes menores, porém constantes, de capital.
O apetite institucional sustentado contrasta fortemente com os fluxos dos fundos cripto em geral. Os ETFs de Bitcoin registraram US$ 3,70 bilhões em saídas líquidas entre 3 e 24 de novembro, enquanto os ETFs de Ethereum viram US$ 1,64 bilhão sair no mesmo período, destacando uma rotação em direção a ativos alternativos com características de geração de rendimento.
A recente atividade de baleias vai além do último aporte de US$ 7 milhões em staking. Ao longo do fim de outubro e novembro, rastreadores de blockchain documentaram múltiplas grandes retiradas de SOL de corretoras centralizadas para fins de staking. Uma carteira acumulou 844.000 SOL, no valor de US$ 149 milhões, por meio das market makers FalconX e Wintermute desde 30 de abril, enquanto outra entidade colocou em staking 2,5 milhões de SOL avaliados em US$ 505,8 milhões em agosto.
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Por que isso importa
Os ETFs de Solana oferecem uma vantagem estrutural em relação aos produtos de Bitcoin e Ethereum graças às suas capacidades embutidas de staking. O BSOL coloca 100% de suas reservas em staking por meio da Bitwise Onchain Solutions, impulsionada pela Helius, buscando retornos anuais em torno de 7% com base na inflação da rede e nas taxas de transação. O staking de Ethereum rende aproximadamente 3%, enquanto o mecanismo de prova de trabalho do Bitcoin não gera retornos comparáveis.
O recurso de staking responde a uma questão crítica para investidores institucionais: como gerar rendimento sobre posições em ativos digitais sem recorrer a trading ativo. ETFs cripto tradicionais simplesmente acompanham os preços à vista, mas posições em Solana em staking ganham recompensas do protocolo ao contribuírem para a segurança da rede. Essas recompensas se capitalizam automaticamente na estrutura do BSOL, aumentando o valor patrimonial líquido do fundo ao longo do tempo, em vez de distribuir caixa aos cotistas.
A Bitwise isentou sua taxa de administração de 0,20% pelos três primeiros meses sobre o primeiro US$ 1 bilhão em ativos, tornando o custo efetivo do BSOL zero durante o período promocional. A estratégia agressiva de preços ajudou o fundo a capturar participação de mercado inicial enquanto vários emissores competiam por mandatos institucionais após a aprovação, pela SEC, de produtos de ETF de prova de participação.
A Franklin Templeton, que administra US$ 1,7 trilhão em ativos totais, protocolou pedido para seu próprio ETF de Solana com taxa de administração competitiva de 0,19% e planos de isentar todas as taxas sobre os primeiros US$ 5 bilhões em ativos até 31 de maio de 2026. A entrada de gestoras consagradas valida o crescente interesse institucional em exposição a blockchains alternativa de camada 1.
A sequência de entradas nos ETFs ocorreu apesar do cenário desafiador de preço da Solana. O SOL caiu de US$ 197,60 em 27 de outubro para mínimas recentes perto de US$ 121 em 21 de novembro, antes de se recuperar para os níveis atuais em torno de US$ 141. A queda de 30% testou a convicção dos investidores, mas não desencadeou resgates sustentados nas estruturas de ETF, sugerindo que os compradores estão focados em posicionamento de longo prazo em vez de momentum de curto prazo.
Aproximadamente 65% da oferta total de SOL está atualmente em staking, refletindo forte participação na rede e confiança no modelo de segurança de prova de participação da Solana. A alta taxa de staking reduz a oferta circulante disponível para negociação, o que pode apoiar os preços à medida que a demanda aumenta por parte de estruturas de ETF e plataformas de varejo.
Considerações finais
A acumulação por baleias durante correções de preço historicamente sinaliza “smart money” montando posições antes de possíveis recuperações. A continuidade da atividade de staking demonstra que grandes detentores permanecem comprometidos com a proposta de valor de longo prazo da Solana, apesar da volatilidade de curto prazo. O staking bloqueia tokens por aproximadamente dois dias durante o período de cooldown de des‑staking, indicando que essas entidades esperam manter posições por horizontes estendidos.
A divergência entre entradas em ETFs e desempenho do preço à vista cria uma dinâmica incomum. O capital institucional continua fluindo para produtos estruturados enquanto traders pressionam os preços para baixo nas corretoras. Esse padrão sugere que compradores via ETF estão absorvendo a pressão vendedora de traders de momentum e de detentores de longo prazo realizando lucros, possivelmente preparando o terreno para estabilidade de preço quando a correção se esgotar.
Os fundamentos da rede Solana permanecem robustos, com aproximadamente 70 milhões de transações diárias e mais de US$ 146 bilhões em volume mensal em corretoras descentralizadas. A blockchain processa transações por cerca de US$ 0,00025 por transferência, bem abaixo das taxas de gás do Ethereum. A adoção crescente em pagamentos, finanças descentralizadas e ativos do mundo real tokenizados pode sustentar a demanda por SOL independentemente dos movimentos de preço de curto prazo.
O próximo lançamento do ETF da Franklin Templeton adiciona mais um canal de distribuição institucional que pode acelerar os fluxos de capital. O JPMorgan originalmente projetou US$ 3–6 bilhões em entradas em ETFs de Solana nos primeiros 6–12 meses, antes de revisar a estimativa para US$ 1,5 bilhão. Os fundos já capturaram mais de 60% da projeção revisada do banco em seu primeiro mês de negociação.
Analistas de mercado observam que a configuração técnica da Solana mostra sinais de formação de base após a recente realização. O token rompeu seu primeiro nível de retração de Fibonacci na faixa de US$ 141–142 e agora enfrenta resistência perto de US$ 153. Um rompimento sustentado acima de US$ 145 poderia mirar a zona de US$ 155–175, enquanto a incapacidade de manter o suporte atual pode levar a um novo teste da faixa de US$ 130–135 antes de encontrar um piso mais firme.
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