Bitcoin (BTC) caiu abaixo de US$ 70.000, aprofundando a volatilidade nos mercados de ativos digitais, mas analistas dizem que o movimento reflete um reset estrutural, e não uma quebra na confiança de longo prazo. A queda desencadeou um forte processo de desalavancagem, com mais de US$ 1 bilhão em posições alavancadas liquidadas nas últimas 24 horas, a maioria ligada a apostas compradas, de acordo com dados da Coinglass.
As principais altcoins acompanharam a queda do Bitcoin, incluindo Ethereum (ETH), Solana (SOL) e BNB, empurrando a capitalização total de mercado cripto para cerca de US$ 2,4 trilhões, à medida que o apetite por risco enfraqueceu.
Desalavancagem domina enquanto preços se reajustam
Participantes de mercado afirmam que a venda foi impulsionada em grande parte por mecanismos de balanço patrimonial, e não por pânico.
À medida que os preços romperam níveis-chave, posições alavancadas foram forçadas a sair, amplificando os movimentos de baixa e aumentando a volatilidade intradiária.
Apesar da queda acentuada, a compra à vista permaneceu limitada, em vez de capituladora.
Em conversa com a Yellow.com, analistas observam que essa ausência de compras agressivas na queda sugere que os investidores estão sendo pacientes, aguardando sinais mais claros antes de comprometer novo capital.
Sinais de fundo surgem em meio à volatilidade
Alguns investidores acreditam que os preços já estão negociando próximos a um fundo de mercado.
Andrei Grachev, sócio-gerente da DWF Labs, disse que o mercado parece estar perto do fundo, mesmo que permaneça provável uma nova oscilação.
Ele afirmou que os preços ainda podem oscilar cerca de 15% em torno dos níveis atuais, mas acrescentou que o capital profissional está sendo ativamente alocado nos bastidores.
“Investidores profissionais ainda estão alocando recursos, especialmente em infraestrutura, ativos do mundo real e projetos com grande visão de longo prazo”, disse Grachev.
Segundo Grachev, a compra à vista limitada reflete poder de negociação, e não medo, já que investidores com muito caixa conseguem garantir condições de entrada favoráveis em um mercado fraco.
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Fluxos institucionais escondem compromisso de longo prazo
Dados de manchete aumentaram a incerteza, especialmente após as recentes saídas de fundos dos ETFs de Bitcoin nos EUA. No entanto, analistas alertam contra interpretar esses movimentos como uma saída institucional generalizada.
Jimmy Xue, diretor de operações e cofundador da Axis, disse à Yellow.com que as saídas dos ETFs são mais provavelmente um reposicionamento tático do que uma reversão da estratégia de longo prazo.
Ele apontou para a contínua expansão de balanços no setor, incluindo dezenas de bilhões de dólares captados por empresas de tesouraria de ativos digitais no ano passado, como evidência de um engajamento institucional sustentado.
Xue acrescentou que a volatilidade de mercado está sendo intensificada pela liquidez fragmentada.
A queda nos volumes de negociação e as ineficiências nas estruturas de exchanges descentralizadas aumentaram o impacto de preço durante períodos de estresse, fazendo com que os movimentos pareçam mais extremos do que a demanda subjacente sugeriria sozinha.
Pressões macro redefinem o papel da cripto
Forças macroeconômicas mais amplas também estão influenciando o comportamento do mercado.
Wenny Cai, diretora de operações da SynFutures, afirmou que os investidores estão se tornando mais defensivos à medida que reavaliam expectativas de crescimento, riscos inflacionários e incertezas de política econômica.
Ela observou que a queda do Bitcoin abaixo da faixa baixa dos US$ 70.000 acelerou a desalavancagem acumulada durante o rali pós-ETF, deslocando o sentimento firmemente para um modo de aversão ao risco.
Embora isso tenha pressionado os preços, Cai disse que isso não marca o fim da participação institucional.
Em vez disso, o capital está girando para segmentos focados em rendimento e infraestrutura, incluindo treasuries tokenizadas, produtos de crédito e ativos do mundo real.
Analistas dizem que essa mudança destaca como a cripto está se tornando mais sensível ao macro, competindo diretamente com ativos tradicionais em um ambiente de liquidez mais apertada.
Especialistas argumentam que a fase atual marca o fim da complacência, e não o fim do ciclo, com a próxima recuperação tendendo a recompensar seletividade, fundamentos e disciplina de balanço, em vez de mera especulação e momentum.
O Bitcoin é negociado a US$ 69.600, em queda de 20% nos últimos 7 dias no momento da publicação.
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