Um aumento nas posições vendidas em ações americanas está mudando como analistas veem o papel de longo prazo do Bitcoin (BTC) nos mercados globais.
Pontos-chave:
- A alta no interesse em posições vendidas em ações dos EUA reflete proteção (hedge), e não apenas apostas baixistas diretas, com a alavancagem bruta dos hedge funds perto de 293%.
- Um analista argumenta que o Bitcoin pode deixar de ser apenas um ativo correlacionado com tecnologia e se tornar um destino separado de liquidez se as condições afrouxarem.
- A atividade na rede Bitcoin esfriou bruscamente, com endereços ativos caindo quase 40% em duas semanas.
Hedge de Wall Street remodela o comportamento do Bitcoin
Uma atualização de mercado da XWIN Japan, colaborador da empresa de pesquisa CryptoQuant, argumenta que o aumento do interesse em posições vendidas em ações dos EUA não sinaliza uma virada para pessimismo aberto.
Em vez disso, parece que os hedge funds estão montando posições defensivas enquanto mantêm suas posições compradas.
A empresa observou que a alavancagem bruta dos hedge funds subiu para cerca de 293%, junto com exposição vendida recorde no S&P 500 e leituras elevadas de “days-to-cover”. Grande parte dessa pressão está ligada à forte concentração em um pequeno grupo de ações megacaps ligadas à IA, enquanto setores mais fracos concentram a maior parte das apostas baixistas.
Essa configuração importa para o Bitcoin porque o ativo historicamente acompanha as ações durante momentos de pânico. Na liquidação causada pela COVID-19 em 2020, o BTC caiu junto com as ações, em vez de se manter firme como porto seguro.
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XWIN vê Bitcoin se tornando um ativo híbrido
Essa relação começou a mudar em 2025. Enquanto o S&P 500 tem operado em uma faixa estreita, o Bitcoin apresentou oscilações maiores, impulsionadas por demanda de ETFs, atividade de alavancagem e fluxos cripto nativos.
A empresa concluiu que o Bitcoin pode estar se tornando um ativo híbrido, ainda ligado à liquidez macro, mas mais capaz de se mover por conta própria.
Se as condições futuras trouxerem afrouxamento do Fed, um dólar mais fraco e renovados fluxos para ETFs, a XWIN escreveu que o Bitcoin poderia se tornar “um destino secundário de liquidez, em vez de simplesmente um ativo correlacionado com tecnologia”. Um relatório separado do Goldman Sachs neste mês reforçou esse pano de fundo, constatando que os hedge funds entraram no segundo trimestre com exposição recorde a empresas de semicondutores.
Atividade on-chain esfria enquanto traders observam US$ 78.000
A atividade na rede diminuiu durante a atual consolidação. O analista Ali Martinez destacou que os endereços ativos caíram quase 40% em duas semanas, recuando de cerca de 821.000 para aproximadamente 494.000.
Ele afirmou que a redução da atividade durante períodos de lateralização geralmente significa que especuladores de curto prazo estão se afastando, enquanto investidores de longo prazo mantêm sua oferta. Dados on-chain também mostraram grandes detentores redistribuindo mais de 18.000 BTC no mesmo período.
Martinez acrescentou que traders de derivativos estão inclinados a um rompimento, com as taxas de financiamento recentemente tocando 0,4%, o nível mais alto em mais de dois meses. Ele colocou a resistência perto de US$ 78.000 e o suporte em torno de US$ 76.000, com um rompimento limpo para cima possivelmente abrindo caminho para US$ 85.000.
O Bitcoin caiu abaixo de US$ 74.000 no fim de semana antes de se recuperar para acima de US$ 77.000, após relatos de progresso em direção a um cessar-fogo entre EUA e Irã. Desde então, o ativo devolveu alguns centenas de dólares e recuou para abaixo de US$ 77.000, acumulando queda de quase 30% nos últimos 12 meses.
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