O mercado de criptomoedas testemunhou uma divergência sem precedentes entre seus dois maiores ativos. A capitalização de mercado do Bitcoin agora excede a do Ethereum em mais de $1 trilhão, marcando uma mudança significativa no cenário dos ativos digitais.
Dados de mercado atuais mostram o Bitcoin sendo negociado a $68.180, comandando uma capitalização de mercado de $1,34 trilhão. O Ethereum, enquanto isso, é negociado a $2.530 com um valor de mercado de $305 bilhões. Essa diferença representa a maior margem entre as duas criptomoedas na história recente.
A relação ETH/BTC caiu para 0,037, correspondendo a mínimos não vistos desde abril de 2021. Isso marca uma diferença marcante em relação a ciclos de mercado anteriores. Durante mercados de alta anteriores, o Ethereum geralmente superava os ganhos do Bitcoin.
A divergência começou após a atualização Merge do Ethereum em setembro de 2022. Desde então, o Ethereum perdeu mais de 50% de seu valor em relação ao Bitcoin, apesar da apreciação geral do mercado. A dominância de mercado do Bitcoin subiu para 59%, de acordo com dados do TradingView.
Vários catalisadores específicos do Bitcoin impulsionaram essa transformação. A crise bancária nos EUA em março de 2023 reforçou a narrativa do Bitcoin como "ouro digital". A subsequente aprovação e sucesso de ETFs de Bitcoin spot ampliaram ainda mais a diferença. Esses fundos atraíram mais de $20 bilhões em entradas líquidas desde seu lançamento.
Os ETFs de Ethereum spot, introduzidos em julho, têm lutado para ganhar tração semelhante. Dados da CryptoQuant indicam o interesse institucional em declínio, com o índice Coinbase Premium mostrando redução na exposição ao ETH. O Grayscale Ethereum Trust continua a experimentar saídas líquidas.
Apesar desses desafios, proeminentes defensores do Ethereum permanecem otimistas. "A única coisa que o ETH está faltando agora é confiança – mas isso pode mudar da noite para o dia," disse Ryan Sean Adams, apresentador do podcast Bankless. O educador de Ethereum Anthony Sassal argumenta que soluções Layer 2 estão abordando preocupações sobre velocidade e custos de rede.
As dinâmicas de mercado refletem uma mudança fundamental na percepção dos investidores. A adoção institucional do Bitcoin e a clareza regulatória fortaleceram sua posição como a criptomoeda dominante. Isso representa uma partida significativa de ciclos de mercado anteriores, quando os dois ativos mostravam uma correlação mais forte.
Observadores da indústria notam que essa divergência pode marcar uma nova era nos mercados de criptomoedas. A crescente aceitação institucional do Bitcoin e um quadro regulatório mais claro criaram uma narrativa de investimento distinta, separada do ecossistema de criptomoedas mais amplo.