BitMine Immersion Technologies comprou 40.613 Ethereum (ETH), no valor aproximado de US$ 86 milhões na semana passada, enquanto carrega prejuízos não realizados próximos de US$ 8 bilhões em suas reservas de tesouraria.
A empresa de capital aberto agora detém 4,33 milhões de ETH, o que representa 3,58% da oferta em circulação, adquiridos a um custo médio próximo de US$ 3.800 por token.
O Ethereum era negociado em torno de US$ 2.125 em 8 de fevereiro, quando a BitMine divulgou a compra, 57% abaixo de sua máxima histórica de US$ 4.946 em agosto de 2025.
As participações totais de Ethereum da empresa são avaliadas em US$ 9,2 bilhões, contra um custo de aquisição superior a US$ 16 bilhões, de acordo com a plataforma de análise DropStab.
Aposta dobrada em meio ao colapso
O presidente da BitMine, Tom Lee, defendeu as compras como uma forma de aproveitar preços “atraentes”, considerando o que descreveu como “fundamentos em fortalecimento”.
A empresa continua comprando enquanto o Ethereum amplia sua queda em relação ao pico do último verão, tendo o token caído brevemente para US$ 1.824 na semana passada antes de se recuperar.
“O ETH apresenta recuperações em V a partir de mínimas importantes. Isso aconteceu em cada um dos oito recuos anteriores de 50% ou mais”, disse Lee em comunicado, prevendo movimento de preço semelhante em 2026. Ele caracterizou a atual correção como apresentando “as melhores oportunidades de investimento”.
O custo médio de aquisição da empresa está aproximadamente 79% acima dos preços de mercado atuais. A BitMine adquiriu seus primeiros 3,7 milhões de ETH por US$ 14,95 bilhões, segundo arquivos da SEC, estabelecendo um custo médio em torno de US$ 4.001 por token. Compras subsequentes reduziram levemente essa média, mas ainda permanecem bem abaixo do preço pago.
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Mercado questiona a estratégia
As ações da BitMine caíram 53% nos últimos seis meses, acompanhando o desempenho em queda do preço do Ethereum. O papel da companhia era negociado em torno de US$ 20 no início de fevereiro, bem abaixo da máxima de 52 semanas de US$ 161 alcançada em julho de 2025, quando anunciou a estratégia de tesouraria em Ethereum.
A BitMine detém 193 Bitcoin (BTC) além de sua posição em Ethereum, mais US$ 595 milhões em caixa e participações na Beast Industries e na Eightco Holdings somando US$ 219 milhões.
A empresa gera renda de staking sobre 2,87 milhões de seus ETH, embora esse rendimento ainda seja insuficiente para compensar a magnitude dos prejuízos não realizados.
A abordagem de tesouraria espelha a estratégia de acumulação de Bitcoin da Strategy, com ambas as empresas comprando agressivamente durante quedas de mercado enquanto acumulam bilhões em perdas no papel. Se essas posições representam acumulação baseada em convicção ou risco crescente depende inteiramente da trajetória dos preços das criptomoedas nos próximos anos.
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