A firma de investimento por trás do primeiro ETF de XRP em mercado à vista nos EUA está se aprofundando ainda mais na fronteira especulativa das criptomoedas com uma nova documentação para um fundo negociado em bolsa (ETF) que rastreia o MOG Coin - uma memecoin temática felina nascida da cultura da internet e das tendências do TikTok.
O Canary Capital Group enviou documentos de registro à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) na quarta-feira para o Canary MOG ETF, que fornecerá exposição direta ao MOG mantido em confiança, descontados os custos operacionais. O pedido marca a primeira tentativa de trazer uma memecoin da escala do MOG para o formato de ETF regulamentado.
"O objetivo de investimento do fundo é buscar fornecer exposição ao preço do MOG Coin mantido pelo fundo, menos as despesas das operações do fundo e outras obrigações," de acordo com a declaração de registro da SEC da Canary.
A estrutura proposta do ETF espelha a abordagem usada para fundos de Bitcoin e Ethereum, que atraíram bilhões em capital institucional desde o lançamento em 2024. U.S. Bank foi selecionado como custodiante de caixa, com CSC Delaware Trust Company cuidando da supervisão fiduciária e Serviços de Fundos do U.S. Bancorp gerenciando funções de agência de transferência.
O Que É MOG Coin?
MOG opera como um token ERC-20 na blockchain Ethereum, projetado em torno da cultura de memes da internet "Mog". Lançado em julho de 2023, o token experimentou crescimento explosivo através de 2024, atingindo um pico de $0.00000405 em dezembro antes de despencar juntamente com a fraqueza mais ampla do setor de memecoins.
Atualmente classificado em 256º por capitalização de mercado em cerca de $136 milhões, o MOG despencou aproximadamente 91% de seu pico. O token mantém 390 trilhões de moedas em circulação de um fornecimento máximo de 420 trilhões - números que refletem a tokenômica típica de memecoins que enfatizam a distribuição comunitária em vez da escassez.
Em seu pedido, a Canary descreve MOG como tanto uma "memecoin" quanto uma "declaração cultural", observando suas raízes na cultura de memes do TikTok, onde funciona como parte colecionável digital, parte marcador de identidade social. A empresa reconhece que os promotores e a comunidade associada ao MOG não anunciaram nenhuma utilidade específica baseada em blockchain para o MOG além de sua marca e associações culturais.
Como o MOG depende do Ethereum para o processamento de transações, o ETF pode manter até 5% de seus ativos em ETH para cobrir taxas de rede e custos operacionais.
Estratégia Agressiva de ETF da Canary
O pedido do MOG representa o movimento mais recente da Canary Capital em uma campanha ambiciosa para estabelecer produtos de ETF cripto em múltiplas classes de ativos. O momento coincide com o lançamento do ETF de XRP à vista da Canary na bolsa da Nasdaq sob o ticker XRPC na quinta-feira, 13 de novembro - tornando-o o primeiro produto de XRP à vista a ser negociado nos mercados tradicionais dos EUA.
O CEO da Canary, Steven McClurg, previu que o fundo de XRP poderia potencialmente superar o ETF de estreia do Solana, que registrou $56 milhões em volume de negociação no primeiro dia quando foi lançado em outubro. A taxa de administração de 0,50% posiciona o XRPC ao lado de outros produtos de ETF cripto, embora concorrentes como Bitwise ofereçam exposição ao XRP a 0,34%.
No mês passado, a Canary também lançou ETFs rastreando Litecoin e HBAR, tokens associados à rede Hedera. Este lançamento rápido de produtos reflete a estratégia da firma de capturar vantagens de pioneirismo em diversos segmentos cripto antes que grandes gestores de ativos dominem a participação de mercado.
A abordagem capitaliza sobre a orientação atualizada da SEC liberada em julho sob o presidente cripto-amigável Paul Atkins, que removeu barreiras processuais que anteriormente exigiam revisões longas caso a caso para listagens de ETF cripto. Gestores de ativos agora podem usar o caminho de registro "auto-efetivo" sob a Seção 8(a) do Securities Act de 1933, acionando a aprovação automática a menos que os reguladores se oponham explicitamente dentro de 20 dias.
A Questão do ETF de Memecoin
Se a SEC aprovará um ETF de MOG permanece incerto - e potencialmente estabelece um precedente para como os reguladores tratam memecoins dentro de produtos financeiros tradicionais. Enquanto a agência deu sinal verde para ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista, ainda não aprovou fundos que rastreiam tokens puramente impulsionados pela comunidade sem utilidade subjacente.
O dilúvio de pedidos acelerou dramaticamente no início de 2025 após a posse do presidente Donald Trump e a nomeação de Atkins para liderar a SEC. Dias depois de Trump lançar sua própria memecoin $TRUMP em janeiro, REX-Osprey e outras firmas entraram com pedidos de ETF para rastreá-la - juntamente com propostas para Dogecoin, BONK e outras memecoins.
Mais de 92 pedidos de ETF cripto estão atualmente pendentes FDAeando na SEC, abrangendo tokens de infraestrutura como Solana e XRP até memecoins especulativas. O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, dá aos ETFs de Dogecoin uma probabilidade de aprovação de 75%, citando o histórico de uma década do token e liquidez relativamente profunda em comparação com memecoins mais recentes.
MOG enfrenta chances mais difíceis. Com uma capitalização de mercado abaixo de $200 milhões e volume de negociação diária em torno de $15 milhões, o token carece da profundidade de liquidez que os reguladores tipicamente exigem para aprovações de ETF à vista. O presidente do ETF Store, Nate Geraci alertou que mesmo uma SEC mais amigável pode traçar linhas duras nos ETFs de memecoin, dadas suas volatilidade extrema e falta de motores de valor fundamentais.
Pensamentos Finais
O preço do MOG saltou 8,44% nas 24 horas seguintes ao anúncio do pedido da Canary, com o volume de negociação disparando 155% enquanto especuladores se posicionavam para uma potencial aprovação. O token permanece altamente volátil, registrando 11 dias positivos dos últimos 30 com 18,29% de volatilidade de preço.
Analistas técnicos observam que o MOG ainda negocia dentro de um padrão de baixa apesar de picos de curto prazo em torno de eventos noticiosos. O token precisaria recuperar o nível de resistência de $0.0000013 para sinalizar uma reversão de tendência genuína, embora a maioria dos modelos de previsão de preço sugira consolidação contínua até 2025.
Para investidores institucionais e gestores de riqueza, o pedido do MOG representa outro teste de apetite por exposição a criptos de risco extremo através de veículos regulamentados. Os ETFs de Ethereum à vista desempenharam significativamente pior que produtos de Bitcoin em termos de fluxos e interesse, sugerindo uma queda acentuada na demanda à medida que ETFs se afastam de ativos cripto estabelecidos.
"Nada se comparará ao bitcoin. Temos um ditado na equipe: 'Quanto mais longe você se afastar do btc, menos ativos haverá'", observou Balchunas em comentários recentes sobre a onda de ETFs de altcoins.
Quer a estratégia do MOG da Canary tenha sucesso ou fracasse, ela ilustra como o cenário de ETFs cripto mudou dramaticamente sob a administração atual. Gestores de ativos estão testando limites regulatórios a uma velocidade sem precedentes, apresentando pedidos para produtos que teriam sido descartados sumariamente há apenas meses sob o ex-presidente da SEC Gary Gensler.
A questão agora não é se ETFs cripto exóticos eventualmente serão lançados - é quais tokens superarão os obstáculos regulatórios primeiro e se a real demanda dos investidores se materializa uma vez que os produtos cheguem às bolsas. Para os detentores de MOG que esperam por legitimidade mainstream, os próximos meses revelarão se a cultura de memes se traduz em fluxos de capital institucional ou permanece confinada a cantos especulativos dos mercados de cripto.