A empresa de investimentos por trás do primeiro ETF de XRP à vista dos EUA está ingressando mais profundamente na fronteira especulativa das criptomoedas com um novo pedido para um fundo negociado em bolsa que rastreia o MOG Coin - uma memecoin temática de gatos nascida da cultura da internet e tendências do TikTok.
Canary Capital Group apresentou documentos de registro à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA na quarta-feira para o Canary MOG ETF, que proporcionaria exposição direta ao MOG mantido em confiança, menos custos operacionais. O pedido marca a primeira tentativa de trazer uma memecoin da escala do MOG para o formato regulamentado de ETF.
"O objetivo de investimento do Trust é buscar fornecer exposição ao preço do MOG Coin mantido pelo Trust, menos as despesas das operações e outras responsabilidades do Trust," de acordo com o declaração de registro da SEC da Canary.
A estrutura proposta do ETF espelha a abordagem utilizada para fundos de Bitcoin e Ethereum à vista, que atraíram bilhões em capital institucional desde o lançamento em 2024. U.S. Bank foi selecionado como custodiante de caixa, com a CSC Delaware Trust Company lidando com a supervisão fiduciária e a U.S. Bancorp Fund Services gerenciando funções de agência de transferência.
O Que é o MOG Coin?
MOG opera como um token ERC-20 na blockchain Ethereum, projetado em torno da cultura de meme de internet "Mog". Lançado em julho de 2023, o token experimentou um crescimento explosivo em 2024, atingindo um recorde histórico de $0,00000405 em dezembro, antes de desabar juntamente com a fraqueza mais ampla do setor de memecoin.
Atualmente classificado em 256º por capitalização de mercado em aproximadamente $136 milhões, o MOG caiu cerca de 91% desde seu pico. O token tem 390 trilhões de moedas em circulação de uma oferta máxima de 420 trilhões - números que refletem a tokenomics típica de memecoin, enfatizando a distribuição comunitária em vez da escassez.
Em seu pedido, a Canary descreve o MOG como tanto uma "memecoin" quanto uma "declaração cultural," observando suas raízes na cultura de meme do TikTok, onde funciona como uma parte de colecionável digital e parte marcador de identidade social. A empresa reconhece que ``os promotores e a comunidade associada ao MOG não anunciaram nenhuma utilidade baseada em blockchain específica para o MOG além de suas associações de marca e culturais."
Como o MOG depende do Ethereum para o processamento de transações, o ETF pode ter até 5% de seus ativos em ETH para cobrir taxas de rede e custos operacionais.
Estratégia Agressiva de ETF da Canary
O pedido do MOG representa o mais recente movimento da Canary Capital em uma campanha ambiciosa para estabelecer produtos de ETF de criptomoeda em várias classes de ativos. O timing coincide com o lançamento do ETF de XRP da Canary no Nasdaq sob o código XRPC na quinta-feira, 13 de novembro, tornando-o o primeiro produto de XRP à vista a ser negociado em mercados tradicionais dos EUA.
O CEO da Canary, Steven McClurg, previu que o fundo de XRP poderia potencialmente superar o ETF de estreia da Solana, que viu $56 milhões em volume de negociação no primeiro dia de negociação ao ser lançado em outubro. A taxa de gestão de 0,50% posiciona o XRPC ao lado de outros produtos de ETF de criptomoeda, embora concorrentes como Bitwise ofereçam exposição ao XRP a 0,34%.
No mês passado, a Canary também lançou ETFs rastreando Litecoin e HBAR, tokens associados à rede Hedera. Este rápido lançamento de produtos reflete a estratégia da empresa de capturar vantagens de pioneirismo em diversos segmentos de criptomoeda antes que gerentes de ativos maiores dominem a participação de mercado.
A abordagem aproveita as orientações atualizadas da SEC lançadas em julho pelo presidente pró-cripto Paul Atkins, que removeram barreiras processuais que anteriormente exigiam longas revisões caso a caso para listagens de ETF de criptomoeda. Os gerentes de ativos agora podem usar o caminho de registro "auto-efetivo" sob a Seção 8(a) do Securities Act de 1933, desencadeando aprovação automática, a menos que os reguladores se oponham explicitamente dentro de 20 dias.
A Questão do ETF de Memecoin
Se a SEC aprovará um ETF de MOG permanece incerto - e potencialmente define um precedente para como os reguladores tratam memecoins dentro de produtos financeiros tradicionais. Embora a agência tenha aprovado ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista, ainda não aprovou fundos rastreando tokens puramente dirigidos pela comunidade sem utilidade subjacente.
A enxurrada de pedidos acelerou dramaticamente no início de 2025 após a posse do Presidente Donald Trump e a nomeação de Atkins para liderar a SEC. Dentro de dias do lançamento de Trump sua própria memecoin $TRUMP em janeiro, a REX-Osprey e outras empresas entraram com pedidos de ETF para rastrear isso - juntamente com propostas para Dogecoin, BONK e outras memecoins.
Mais de 92 aplicativos de ETF de criptomoeda estão atualmente pendentes perante a SEC, abrangendo tokens de infraestrutura como Solana e XRP a memecoins especulativas. O analista de ETF da Bloomberg Eric Balchunas dá aos ETFs de Dogecoin uma probabilidade de aprovação de 75%, citando o histórico de uma década do token e sua liquidez relativamente profunda em comparação com memecoins mais novas.
O MOG enfrenta chances mais altas. Com uma capitalização de mercado abaixo de $200 milhões e volume de negociação diário em torno de $15 milhões, o token carece da profundidade de liquidez que os reguladores normalmente exigem para aprovações de ETF à vista. O presidente do ETF Store, Nate Geraci alertou que mesmo uma SEC mais amigável pode traçar limites rígidos sobre ETFs de memecoin, considerando sua extrema volatilidade e falta de impulsionadores de valor fundamentais.
Considerações finais
O preço do MOG saltou 8,44% nas 24 horas seguintes ao anúncio do pedido da Canary, com o volume de negociações aumentando 155% enquanto os especuladores se posicionaram para uma potencial aprovação. O token permanece altamente volátil, registrando 11 dias positivos nos últimos 30 com 18,29% de volatilidade de preço.
Analistas técnicos observam que o MOG ainda é negociado dentro de um padrão bearish, apesar das bombas de curto prazo em torno dos eventos de notícias. O token precisaria recuperar o nível de resistência de $0,0000013 para sinalizar uma reversão de tendência genuína, embora a maioria dos modelos de previsão de preços sugira consolidação contínua até 2025.
Para investidores institucionais e gestores de patrimônio, o pedido de MOG representa mais um teste de apetite por exposição a criptos de risco extremo através de veículos regulamentados. Os ETFs de Ethereum à vista subdesempenharam significativamente os produtos de Bitcoin em termos de fluxos e interesse, sugerindo uma queda acentuada na demanda à medida que os ETFs se afastam mais dos ativos de criptomoeda estabelecidos.
"Nada se comparará ao bitcoin. Temos um pequeno ditado na equipe: 'Quanto mais longe você se afasta do btc, menos ativos haverá," Balchunas observou em comentários recentes sobre a onda de ETFs de altcoin.
Seja qual for o resultado da tentativa da Canary com o MOG, ilustra como o cenário de ETFs de criptomoeda mudou dramaticamente sob a administração atual. Gerentes de ativos estão testando limites regulatórios em velocidade sem precedentes, apresentando produtos que teriam sido desprezados sumariamente há poucos meses sob o ex-presidente da SEC, Gary Gensler.
A questão agora não é se ETFs exóticos de criptomoeda eventualmente serão lançados - é quais tokens ultrapassam os obstáculos regulatórios primeiro e se a demanda real dos investidores se materializa quando os produtos chegam às bolsas. Para os detentores de MOG que esperam por legitimidade mainstream, os meses seguintes revelarão se a cultura do meme se traduz em fluxos de capital institucional ou permanece confinada aos cantos especulativos dos mercados de criptomoeda.