Os acionistas da Capital B aprovaram um amplo mandato de financiamento que pode apoiar um dos maiores planos de tesouraria corporativa em Bitcoin (BTC) da Europa.
Principais pontos:
- A Capital B obteve aprovação para até €5 bilhões em capacidade de capital e até €100 bilhões em instrumentos de crédito.
- A empresa listada na França diz que sua estratégia de tesouraria visa aumentar o Bitcoin por ação totalmente diluída ao longo do tempo.
- O plano dá flexibilidade à administração, mas as compras futuras ainda dependem de acesso ao mercado e de execução.
Financiamento da Capital B
A Capital B, empresa listada na França anteriormente conhecida como The Blockchain Group, disse que os acionistas aprovaram o pacote de financiamento após a assembleia geral de 17 de jun.
A empresa afirmou que as resoluções apoiam sua estratégia de Bitcoin Treasury Company, construída em torno de captar capital e usá-lo para expandir as participações em Bitcoin ao longo do tempo.
O mandato permite até €5 bilhões em aumentos de capital e até €100 bilhões em instrumentos de crédito, de acordo com a comunicação da assembleia geral anual da empresa.
Essas aprovações não significam que o valor total será utilizado.
Elas dão à administração autoridade para emitir ações, usar instrumentos de dívida e buscar futuras compras de Bitcoin, caso as condições de mercado e as decisões internas permitam tais movimentos.
A Capital B afirma já deter 3.139 BTC e definiu uma meta de longo prazo de adquirir 1% da oferta circulante de Bitcoin, ou cerca de 210.000 BTC, até 2033.
Essa meta permanece incerta porque depende de acesso a financiamento, do preço do Bitcoin, do apoio dos acionistas e da capacidade da empresa de executar ao longo de vários anos.
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Tesouraria em Bitcoin
A aprovação é importante porque mostra que o modelo corporativo de tesouraria em Bitcoin está ganhando espaço no mercado público fora dos Estados Unidos.
Strategy, anteriormente MicroStrategy, transformou essa abordagem em um modelo visível ao captar capital, comprar Bitcoin e oferecer aos investidores de ações exposição a um veículo corporativo de acumulação alavancada.
A Capital B tenta adaptar esse modelo para a Europa, onde os veículos de tesouraria listados ainda são menos desenvolvidos do que no mercado dos EUA.
A estrutura pode atrair investidores em mercados em alta porque uma empresa pode aumentar a exposição a Bitcoin por ação por meio de captações e compras recorrentes.
Ela também traz riscos claros.
A emissão de novas ações pode diluir os acionistas, a dívida pode aumentar a pressão sobre o balanço e a volatilidade do Bitcoin pode enfraquecer o modelo durante uma queda prolongada. Agora, os investidores observarão se a Capital B passará da autorização para a captação efetiva, a emissão de dívida ou novas compras de BTC.
Eles também acompanharão como o mercado avalia a empresa em relação às suas reservas de Bitcoin, já que as empresas de tesouraria costumam negociar com base tanto nos ativos atuais quanto nas expectativas de acumulação futura.
A tendência mais ampla de tesouraria em Bitcoin ganhou força depois que a Strategy tornou o BTC um ativo central do balanço patrimonial, transformando o financiamento corporativo em outra via para exposição institucional ao Bitcoin.
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