Bitcoin pode estar vendo seu padrão de ciclo de quatro anos se desfazer, à medida que investidores institucionais acumulam oferta por meio de ETFs à vista, de acordo com a CEO da Ark Invest, Cathie Wood. A mudança pode reduzir a volatilidade de preços e remodelar estratégias de investimento construídas em torno dos eventos de halving.
O que aconteceu: Acumulação institucional
Wood argumenta que grandes instituições financeiras e ETFs à vista estão absorvendo moedas que antes circulavam nas mãos de traders de varejo. O halving de 20 de abril de 2024 reduziu as recompensas dos mineradores para 3,125 BTC, cortando a oferta diária em cerca de 450 Bitcoin.
Alguns analistas consideram essa redução modesta em comparação com a capitalização de mercado do ativo e com os bilhões que fluem para os ETFs.
A Ark comprou ações da Coinbase, Circle e de seu próprio Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), reforçando a tendência em direção à propriedade institucional.
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Por que isso importa: Disrupção do ciclo
O padrão tradicional — altas após os halvings, seguidas de quedas de 75% a 90% — enfrenta crescente ceticismo de bancos e empresas cripto. O Standard Chartered cortou sua projeção de preço para 2025 de US$ 200.000 para US$ 100.000, citando fluxos para ETFs que diluem o impacto do halving.
Matt Hougan, da Bitwise, e o fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, sustentam que os fluxos institucionais alteraram ou eliminaram o ritmo clássico.
O mercado atingiu pico próximo de US$ 122.000 em julho, e analistas agora projetam quedas futuras entre 25% e 40%, em vez das fortes correções dos ciclos anteriores.
Dados da Glassnode mostram que o comportamento dos holders de longo prazo ainda se assemelha a oscilações anteriores do mercado, sugerindo que o ciclo continua relevante dentro de tendências mais longas. Wood indicou que a volatilidade está diminuindo e que o mercado pode já ter feito fundo há semanas, enquanto a estrategista macro Lyn Alden projeta que o Bitcoin pode retomar os US$ 100.000 até 2026, mas alerta que o caminho será irregular.
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