Circle Internet Group precificou uma oferta secundária de 10 milhões de ações Classe A a $130 por ação, marcando um prêmio de 320% em relação ao preço do IPO de junho de $31, à medida que o emissor de stablecoin capitaliza sobre a explosiva demanda dos investidores após o crescimento recorde de circulação do USDC e resultados sólidos no 2T.
Circle Internet Group anunciou a precificação de sua oferta pública secundária a $130 por ação para 10 milhões de ações ordinárias Classe A, representando mais de quatro vezes o aumento do preço do IPO da empresa de $31 apenas dois meses atrás. O anúncio, feito em 14 de agosto, segue o primeiro relatório de lucros trimestrais do emissor de stablecoin como empresa pública, que mostrou crescimento recorde de receita e adoção explosiva de USDC.
A oferta consiste em 2 milhões de ações primárias vendidas pela própria Circle e 8 milhões de ações oferecidas por acionistas existentes. Os subscritores receberam uma opção de 30 dias para comprar adicionais 1,5 milhão de ações, potencialmente elevando a oferta total para 11,5 milhões de ações. O fechamento da oferta está previsto para ocorrer em 18 de agosto de 2025, com JPMorgan, Citigroup e Goldman Sachs atuando como coordenadores ativos principais.
Desempenho Dramático das Ações Desde a Estreia no Mercado
O desempenho das ações da Circle desde sua estreia na NYSE tem sido nada menos que extraordinário. A empresa inicialmente precificou seu IPO em $31 por ação em junho de 2025, acima da faixa esperada de $27-$28, dando-lhe uma avaliação de mercado de $6,8 bilhões. No entanto, as ações explodiram no primeiro dia de negociação, subindo até 235% para fechar em $83, proporcionando o que os analistas chamaram de o maior "salto" de dois dias desde 1980.
A ação atingiu seu preço mais alto de $298,99 em 23 de junho, representando um ganho de quase 865% em relação ao preço do IPO. Apesar da volatilidade recente, as ações mantiveram ganhos substanciais, sendo negociadas em torno de $139 após o anúncio da oferta secundária. A dramática valorização de preço fez da Circle uma das histórias de sucesso de IPOs notáveis de 2025, com as ações ganhando aproximadamente 350% desde que se tornaram públicas.
O desempenho do IPO da Circle deixou um estimado $1,72 bilhão "na mesa", de acordo com a análise da Fortune, classificando-se como a sétima maior subvalorização na história dos IPOs. A empresa poderia ter levantado significativamente mais capital se tivesse precificado as ações mais próximas da demanda de mercado, mas os ganhos dramáticos do primeiro dia geraram atenção substancial e validaram o apetite dos investidores por empresas relacionadas a criptomoedas.
Fortes Fundamentos Impulsionam a Confiança dos Investidores
A oferta secundária vem na esteira dos impressionantes resultados de lucros da Circle no segundo trimestre de 2025, que demonstraram a capacidade da empresa de capitalizar sobre a crescente adoção de stablecoins. A Circle reportou uma receita total de $658 milhões para o segundo trimestre, representando um aumento de 53% ano a ano que excedeu as expectativas dos analistas de aproximadamente $645 milhões.
A circulação do USDC cresceu 90% ano a ano para $61,3 bilhões no final do trimestre e continuou a se expandir para $65,2 bilhões em 10 de agosto de 2025. Esse crescimento se traduz diretamente em maior receita para a Circle, já que a empresa ganha juros nos títulos do Tesouro dos EUA e outras obrigações governamentais de curto prazo que respaldam as reservas de USDC.
A receita de reservas, que constitui a maioria da receita da Circle, aumentou 50% ano a ano para $634 milhões, impulsionada pelo crescimento de 86% na circulação média de USDC. O EBITDA ajustado da empresa cresceu 52% ano a ano para $126 milhões, demonstrando forte alavancagem operacional à medida que o negócio escala.
Apesar de reportar uma perda líquida de $482 milhões no segundo trimestre, o déficit foi atribuído principalmente a encargos relacionados ao IPO não em dinheiro totalizando $591 milhões, incluindo $424 milhões em compensação baseada em ações e $167 milhões de reavaliação da dívida conversível vinculada ao aumento do preço das ações da empresa.
Iniciativas Estratégicas Impulsionam Trajetória de Crescimento
A Circle lançou várias iniciativas estratégicas que posicionam a empresa para expansão contínua no ecossistema financeiro digital. A empresa introduziu a Circle Payments Network em maio de 2025, uma plataforma inovadora para instituições financeiras usarem stablecoins para pagamentos, com mais de 100 instituições atualmente na fila.
A empresa também anunciou o Arc, uma nova blockchain compatível com Ethereum Virtual Machine de camada 1 projetada especificamente para finanças baseadas em stablecoin, pagamentos e aplicações de mercados de capital. O Arc usará o USDC como seu token de gás nativo, permitindo aos usuários pagar taxas de transação no stablecoin, e apresenta finalidades de liquidação com controle de privacidade opcional.
A Circle expandiu parcerias estratégicas com grandes instituições financeiras e plataformas de ativos digitais, incluindo relações aprimoradas com Binance e OKX, duas das maiores exchanges de criptomoedas do mundo. A empresa também fez parcerias com provedores de serviços financeiros tradicionais como Corpay, FIS e Fiserv para integrar o USDC à infraestrutura de pagamento existente.
Posição no Mercado e Cenário Competitivo
A posição da Circle no mercado como emissora de USDC, a segunda maior stablecoin por capitalização de mercado, proporciona vantagens competitivas significativas no setor de pagamentos digitais em rápida expansão. O USDC atualmente detém aproximadamente 26% do mercado de stablecoins lastreados em dólar, ficando atrás apenas do USDT da Tether, que mantém cerca de 67% de participação de mercado, de acordo com dados da CryptoQuant.
O ambiente regulatório tem se tornado cada vez mais favorável para emissores de stablecoins, com a recente aprovação do GENIUS Act proporcionando estruturas regulatórias mais claras para empresas de ativos digitais. O CEO da Circle, Jeremy Allaire, observou que desde o IPO e a aprovação do Ato, "o número de grandes instituições financeiras que estão se envolvendo conosco em bancos, pagamentos, mercados de capital e tantas categorias disparou."
As reservas transparentes da empresa, a abordagem de conformidade regulatória e as relações bancárias estabelecidas posicionam-na bem para capturar a adoção institucional de stablecoins. A Circle suporta transações sem fio para cunhar e resgatar USDC em mais de 185 países, proporcionando alcance global para pagamentos transfronteiriços e serviços financeiros.
Apetite dos Investidores Reflete o Momento do Setor
A precificação bem-sucedida da oferta secundária a um prêmio significativo reflete o contínuo forte apetite dos investidores por empresas relacionadas a criptomoedas, particularmente aquelas com modelos de negócios regulados e fluxos de receita claros. O modelo de negócios da Circle gera renda previsível a partir de juros ganhos em ativos de reserva, proporcionando estabilidade em comparação com negócios de negociação de criptomoedas mais voláteis.
O analista da Seaport Global, Jeff Cantwell, recentemente iniciou a cobertura da Circle com uma classificação de compra, projetando que o mercado total de stablecoins poderia alcançar $2 trilhões no longo prazo, partindo de aproximadamente $260 bilhões hoje. Cantwell espera que a receita da Circle cresça de 25% a 30% anualmente à medida que a adoção de stablecoins acelera globalmente.
A oferta secundária fornece à Circle capital adicional para expansão, permitindo ao mesmo tempo que investidores iniciais e funcionários realizem ganhos do notável desempenho das ações da empresa. A empresa indicou que usará os recursos de sua parcela de 2 milhões de ações para fins corporativos gerais, enquanto os acionistas existentes receberão os recursos de suas 8 milhões de ações.
Reação do Mercado de Ações e Dinâmica de Mercado
As ações da Circle inicialmente caíram 6% nas negociações após o horário de expediente após o anúncio da oferta secundária, chegando a aproximadamente $154. A reação reflete a dinâmica típica do mercado quando as empresas anunciam a emissão adicional de ações, o que pode diluir a propriedade existente dos acionistas e aumentar a oferta de ações negociáveis.
No entanto, as ações demonstraram notável resiliência desde o IPO, mantendo ganhos substanciais apesar de períodos de volatilidade. Os volumes de negociação permaneceram elevados, indicando contínuo interesse dos investidores na história de crescimento da empresa e exposição ao ecossistema de stablecoins em expansão.
Analistas de mercado observam que as métricas de avaliação da Circle permanecem elevadas em comparação com empresas tradicionais de serviços financeiros, com as ações sendo negociadas a aproximadamente 24 vezes a receita de 2025 com base nas projeções atuais. No entanto, os apoiadores argumentam que a posição única da empresa no mercado e suas perspectivas de crescimento justificam avaliações premium.
Perspectiva Regulatória e Competitiva
O panorama regulatório para stablecoins continua a evoluir a favor da Circle, com o crescente reconhecimento da utilidade e importância das moedas digitais lastreadas por dólar. A abordagem proativa da empresa em relação à conformidade e ao envolvimento regulatório posicionou-a como parceira preferida para instituições financeiras tradicionais explorando a integração de ativos digitais.
A concorrência no mercado de stablecoins está se intensificando, com outras instituições financeiras considerando lançar seus próprios produtos de dólar digital. No entanto, a vantagem de pioneirismo da Circle, a infraestrutura estabelecida e a profunda expertise em conformidade proporcionam barreiras significativas à entrada de potenciais concorrentes.
A expansão da empresa em novas redes de blockchain e aplicações financeiras por meio de iniciativas como Arc demonstra seu compromisso em manter a liderança tecnológica no cenário financeiro digital em rápida evolução. À medida que as finanças tradicionais continuam a se integrar à tecnologia blockchain, a abordagem de plataforma da Circle a posiciona para capturar valor em diversos casos de uso.
A oferta secundária representa um marco significativo para a Circle à medida que a empresa transita de uma startup privada para uma empresa pública estabelecida, capaz de acessar os mercados de capitais para financiamento de crescimento. Com fundamentos sólidos, oportunidades de mercado em expansão, e clareza regulatória contínua, a Circle parece bem posicionada para capitalizar sobre a transformação contínua da infraestrutura financeira global.