O analista Matthew Hyland afirma que a maior bull run de altcoins de todos os tempos está “carregando” depois que quatro indicadores-chave do mercado romperam tendências de baixa que duravam mais de um ano em relação ao Bitcoin (BTC).
Principais pontos:
- Quatro índices de altcoins, incluindo Ether e o índice OTHERS, encerraram quedas superiores a um ano ao registrarem topos mais altos.
- O open interest em futuros perpétuos de altcoins superou o de Bitcoin pela primeira vez desde dezembro de 2024, um movimento com risco em duas direções.
- Zcash passou de US$ 1.200 e alcançou valor de mercado de US$ 20,44 bilhões, tirando a Hyperliquid da nona posição.
Hyland diz que gráficos de altcoins confirmam rompimento
Em uma publicação no domingo, o analista afirmou que Ethereum (ETH), Total 2, Total 3 e OTHERS haviam encerrado quedas de mais de um ano ao registrarem topos mais altos.
Ele questionou se o movimento não passaria de um rali de mercado de baixa. Em seguida, respondeu por conta própria.
“A maior bull run de altcoins de todos os tempos está carregando”, escreveu Hyland em um post subsequente, argumentando que a pernada de alta pode superar a que os traders surfaram entre 2020 e 2021.
Sua tese se apoia em um gráfico que compara a dominância das moedas fora do top 10 com o S&P 500, uma razão que vinha caindo de forma constante desde o pico das ofertas iniciais de moedas (ICOs) em 2017.
O índice Total 2 mede o valor das altcoins excluindo o Bitcoin; o Total 3 retira também o Ether; e o OTHERS elimina as dez maiores criptos, dando mais peso às menores fichas no indicador.
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Open interest de altcoins supera o do Bitcoin
Os dados de posição em derivativos dão suporte a parte da tese, mas ao mesmo tempo elevam o risco para quem entra agora nesse rompimento. O open interest agregado em futuros perpétuos de altcoins ultrapassou o do Bitcoin no sábado pela primeira vez desde dezembro de 2024.
O Bitcoin detinha apenas cerca de 37% das posições perpétuas monitoradas, equivalentes a aproximadamente US$ 23,9 bilhões.
No mercado à vista, o fluxo acompanhou o movimento: o valor combinado das altcoins fora do grupo das dez maiores superou US$ 200 bilhões, alta de mais de 10% no mês. O próprio Bitcoin era negociado perto de US$ 79.575 no domingo, queda de cerca de 0,4% no dia.
Rali da Zcash expõe o risco da alavancagem
A Zcash (ZEC) se tornou o exemplo mais claro tanto do potencial de alta que os traders buscam quanto do risco embutido. A moeda de privacidade saltou acima de US$ 1.200 no domingo e tocou a máxima de US$ 1.249, seu maior nível desde o quarto trimestre de 2016, elevando seu valor de mercado a US$ 20,44 bilhões.
Isso bastou para empurrá-la à frente da Hyperliquid (HYPE), assumindo a nona posição em valor de mercado. O fundo spot de Zcash da Grayscale, que começou a ser negociado no fim de agosto, já captou cerca de US$ 463 milhões.
O rali também liquidou aproximadamente US$ 24 milhões em posições alavancadas em um único dia, sendo que vendedores a descoberto absorveram US$ 17,5 milhões desse total.
Para os traders, o roteiro é conhecido.
A recuperação de setembro vem após um período duro para o segmento: moedas fora Bitcoin e Ether perderam perto de 23% de seu valor combinado no primeiro semestre de 2026, à medida que a liquidez migrou para stablecoins. A alta atual, portanto, parte de uma base deprimida, não de uma tendência de alta já estabelecida.
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