Ethereum's contrato de depósito de Proof-of-Stake agora detém 77,85 milhões de ETH avaliados em aproximadamente US$ 256 bilhões, representando 46,59% da oferta total da criptomoeda após um crescimento de 38,4% no último ano.
O contrato de depósito serve como a base do modelo de segurança da Ethereum, holding criptomoeda que validadores se comprometeram a usar para proteger a rede por meio do processo de staking.
A plataforma de inteligência de mercado Santiment relatou o marco no sábado, observando que a concentração às vezes gera equívocos sobre uma “carteira baleia” que poderia, de repente, despejar grandes quantidades em exchanges.
Salvaguardas do protocolo evitam saídas rápidas
A arquitetura da Ethereum impõe limites de taxa rígidos que impedem retiradas em massa, com o protocolo limitando as saídas de validadores a 256 ETH por época ou aproximadamente 57.600 ETH por dia, de acordo com dados da ValidatorQueue.
Validadores que solicitam saída precisam aguardar em filas que podem se estender por semanas em períodos de alta demanda, embora o tempo de espera atual na fila de saída seja de apenas sete minutos, com apenas 288 ETH pendentes de retirada no início de janeiro de 2026.
O mecanismo de retirada gradual protege contra eventos de desestabilização ao garantir que validadores não possam inundar rapidamente as exchanges, mantendo a segurança da rede durante períodos de transição.
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Interpretações divergentes do mercado
Os otimistas interpretam as participações concentradas como demonstração de confiança de longo prazo entre os usuários da Ethereum, com o ETH ativamente em staking atingindo o recorde de 35,9 milhões de tokens, representando 29,6% da oferta em circulação.
A fila de entrada atualmente detém 1,32 milhão de ETH aguardando depósito, superando significativamente as saídas e sugerindo participação sustentada de validadores, apesar de o ETH estar sendo negociado aproximadamente 30% abaixo das máximas de agosto de 2024, próximas de US$ 4.000.
Críticos levantam preocupações de liquidez sobre filas de retirada em potencial, caso quedas acentuadas de preço levem a saídas em massa de validadores, observando que as participações concentradas podem criar choques de oferta quando o sentimento muda, apesar dos limites de taxa do protocolo projetados para evitar tais cenários.
A participação institucional continua se expandindo, com empresas como BitMine staking over 342,000 ETH in recent weeks e grandes gestoras de ativos integrando staking em produtos negociados em bolsa, o que aumenta ainda mais a concentração de controle de validadores entre entidades maiores.
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