Terraform Labs cofundador Do Kwon está pedindo uma pena máxima de cinco anos de prisão por seu papel no colapso de US$ 40 bilhões da stablecoin TerraUSD, argumentando que quase três anos já passados atrás das grades, incluindo longos períodos no que seus advogados descrevem como duras condições em Montenegro, devem ser contabilizados para uma sentença mais leve.
A defesa disse ao Tribunal do Distrito Sul de Nova York na quarta-feira que a pena de 12 anos solicitada pelos promotores equivaleria a uma punição “muito maior do que o necessário”, segundo a Bloomberg.
Kwon se declarou culpado em agosto de conspiração para fraudar e fraude eletrônica, evitando o julgamento após ser extraditado de Montenegro, onde foi preso em março de 2023 por tentar viajar com documentos falsificados.
O juiz distrital dos EUA Paul Engelmayer está programado para anunciar a sentença de Kwon em 11 de dezembro em Manhattan.
O limite máximo legal chega a 25 anos por seu papel na fraude com a stablecoin algorítmica que eliminou dezenas de bilhões em valor de investidores em maio de 2022, embora os promotores tenham concordado anteriormente em não pedir mais de 12 anos sob os termos do acordo de confissão.
O que aconteceu
Os advogados de Kwon enfatizaram que ele passou quase três anos sob custódia, com mais da metade desse tempo em “condições brutais em Montenegro”. A defesa argumentou que o cofundador da Terraform “sofreu substancialmente por seus crimes” e destacou que ele ainda enfrenta julgamento na Coreia do Sul pelo mesmo comportamento, onde promotores locais buscam uma pena de até 40 anos de prisão.
“Fiz declarações falsas e enganosas sobre por que a stablecoin recuperou sua paridade, ao deixar de revelar o papel de uma empresa de trading na restauração dessa paridade”, disse Kwon ao tribunal durante sua confissão de culpa em agosto. “O que eu fiz foi errado.”
O fundador da Terra admitiu que, entre 2018 e 2022, concordou conscientemente em participar de um esquema para fraudar compradores de criptomoedas da Terraform Labs. Ele reconheceu ter feito declarações falsas sobre como a paridade da TerraUSD foi restaurada e ter ocultado o papel da Jump Trading ao sustentar secretamente a stablecoin durante um evento de perda de paridade em maio de 2021.
Como parte do acordo de confissão de agosto, Kwon concordou em abrir mão de mais de US$ 19 milhões e de vários imóveis. Registros judiciais mostraram que Kwon detinha 92 por cento da Terraform Labs durante o período da suposta má conduta. O acordo penal veio após uma decisão civil desfavorável a ele em um tribunal federal.
Após o colapso da Terraform Labs, tanto as autoridades sul-coreanas quanto as americanas buscaram levar Kwon à justiça. Ele ficou foragido por meses, fugindo de seu país natal e de Cingapura antes da queda da empresa. Em março de 2023, as autoridades de Montenegro o detiveram junto com o ex-diretor financeiro da Terraform, Han Chang-joon, no aeroporto de Podgorica.
Kwon permaneceu sob custódia de Montenegro por mais de um ano e meio, enfrentando uma pena inicial de quatro meses por fraude de passaporte, posteriormente prorrogada por dois meses a pedido dos Estados Unidos e da Coreia do Sul. Os dois países travaram uma prolongada disputa sobre direitos de extradição, com Montenegro inicialmente aprovando o pedido da Coreia do Sul antes de, por fim, extraditar Kwon para os Estados Unidos em 31 de dezembro de 2024, após o Ministério do Interior assinar o pedido americano.
Kwon inicialmente se declarou inocente, em janeiro, de uma acusação de nove pontos que o responsabilizava por fraude de valores mobiliários, fraude eletrônica, fraude de commodities e conspiração para lavagem de dinheiro. Ele mudou de posição em agosto, declarando-se culpado de duas das nove acusações como parte do acordo negociado.
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Por que isso importa
O colapso da Terra em maio de 2022 foi um dos eventos mais catastróficos da história do mercado de criptomoedas. A stablecoin algorítmica TerraUSD e seu token irmão LUNA desabaram em três dias, apagando aproximadamente US$ 45 bilhões em valor de mercado e contribuindo para centenas de bilhões em perdas adicionais em todo o mercado cripto mais amplo.
No auge, em abril de 2022, a TerraUSD era a terceira maior stablecoin, com valor de mercado de US$ 17,5 bilhões, com aproximadamente 75 por cento depositados no Anchor Protocol para receber recompensas. LUNA era avaliada em US$ 117, com valor de mercado total superior a US$ 40 bilhões. O colapso desencadeou um efeito dominó de falências, incluindo Three Arrows Capital, Voyager Digital, Celsius Network, Genesis Asia Pacific, BlockFi, Alameda Research e FTX.
O ecossistema Terra dependia inteiramente de a UST manter sua paridade com o dólar por meio de uma relação algorítmica com LUNA. Quando a UST caía abaixo de US$ 1, o protocolo queimava UST e cunhava LUNA para restaurar a paridade. Quando a UST subia acima de US$ 1, cunhava UST e queimava LUNA. Esse equilíbrio delicado ruiu em maio de 2022, quando a pressão inicial de venda desencadeou uma “espiral da morte”, na qual a oferta de LUNA explodiu de cerca de 350 milhões de tokens para mais de 6,5 trilhões, fazendo seu valor despencar de US$ 80 para US$ 0,0001 em poucos dias.
A derrocada começou quando grandes retiradas do Anchor Protocol e vendas de UST no mercado pressionaram a paridade. Em 7 de maio de 2022, um bot de monitoramento de baleias revelou que 85 milhões de TerraUSD foram trocados por USDC. A UST caiu para US$ 0,98 em 8 de maio e depois despencou para US$ 0,70 em 24 horas. Os mecanismos de arbitragem falharam em restaurar a estabilidade à medida que o pânico se espalhava, com a UST caindo abaixo de US$ 0,30 entre 10 e 12 de maio.
A sentença de Kwon ocorre enquanto o ex-CEO da FTX Sam Bankman-Fried recorre de sua pena de 25 anos pelo colapso de US$ 8 bilhões da FTX. A equipe jurídica de Bankman-Fried argumenta que ele foi “presumido culpado” desde o início e privado de um julgamento justo. Os dois casos representam uma mudança significativa em como as autoridades tratam a má conduta em cripto — não mais como falha de mercado, mas como responsabilidade criminal.
O debate sobre a sentença definirá se a cooperação por meio de confissão de culpa reduz significativamente a punição em comparação com a condenação após julgamento. O juiz Engelmayer mantém a discricionariedade final sobre a pena, independentemente das recomendações da promotoria ou dos pedidos da defesa. O governo deve apresentar sua própria recomendação de sentença antes da audiência de 11 de dezembro.
Mesmo que o juiz conceda uma pena mais leve, os problemas legais de Kwon não terminarão em Manhattan. Promotores sul-coreanos querem que ele seja transferido para Seul assim que o processo americano terminar, buscando uma punição muito mais severa, de até 40 anos de prisão. O cronograma de quando ou se ele será transferido permanece incerto, embora a Coreia do Sul tenha reiterado repetidamente seu pedido de assumir a custódia após a conclusão do caso nos EUA.
A dupla persecução impõe consequências adicionais que, segundo os advogados de defesa, devem ser consideradas na pena americana, especialmente dado o cruzamento de alegações em ambas as jurisdições. Espera-se que Kwon cumpra parte de sua pena dos EUA na Coreia do Sul, com base em um acordo de programa de transferência, embora precise cumprir metade da sentença sob custódia americana antes de se qualificar para a transferência.
O colapso da Terra continua a pressionar grandes figuras do setor cripto e contribuiu para o aumento do escrutínio regulatório sobre stablecoins algorítmicas e protocolos de finanças descentralizadas. A Securities and Exchange Commission entrou com uma ação contra a Terraform Labs em fevereiro de 2023, chegando a um acordo provisório em maio de 2024 que formalizou um pagamento de quase US$ 4,5 bilhões em junho de 2024.
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