Dogecoin’s (DOGE) forte rali após a eleição presidencial de 2024 nos EUA reacendeu as antigas esperanças de que o token finalmente pudesse alcançar a marca de um dólar.
Mas, à medida que o entusiasmo diminuiu, os limites estruturais em torno de oferta, liquidez e uso no mundo real rapidamente vieram à tona, minando a sustentabilidade do movimento.
Especulação impulsionada pela eleição comandou o rali
O Dogecoin ganhou impulso nas semanas após a vitória de Donald Trump nas eleições de novembro de 2024, registrando um aumento de três dígitos em termos percentuais no mês e encerrando o ano pouco abaixo de US$ 0,50.
O rali reacendeu a especulação de varejo em torno de um possível movimento até US$ 1, alvo que há muito tempo funciona como um marco psicológico para o ativo baseado em meme.
O interesse especulativo se intensificou ainda mais depois que Trump nomeou Elon Musk e Vivek Ramaswamy para liderar o recém-criado Departamento de Eficiência Governamental, comumente abreviado como “DOGE”.
A coincidência do acrônimo, combinada com o histórico de comentários públicos de Musk sobre Dogecoin, estimulou compras agressivas de curto prazo.
No entanto, esse impulso se mostrou frágil à medida que as condições de mercado mudaram.
Dinâmica de oferta limitou o rali
À medida que o Dogecoin se aproximava das máximas de fim de 2024, a pressão vendedora aumentou.
Uma alta até US$ 1 implicaria uma capitalização de mercado próxima de US$ 150 bilhões com base na oferta circulante atual, colocando o Dogecoin entre os maiores ativos digitais do mundo.
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Ao contrário do Bitcoin (BTC), o Dogecoin não possui um limite fixo de oferta.
Cerca de cinco bilhões de novos tokens entram em circulação todos os anos, gerando uma inflação persistente que eleva o nível de demanda necessário apenas para manter a estabilidade de preços.
A realização de lucros se acelerou perto da região de US$ 0,48, transformando esse patamar em uma zona de forte resistência.
Tentativas de recuperação subsequentes no início de 2025 não conseguiram romper essa barreira, e a atividade de negociação diminuiu.
O volume diário, que havia disparado durante o rali, caiu acentuadamente à medida que a participação enfraqueceu.
Dados on-chain mostraram pouca acumulação por grandes detentores durante a correção, deixando o mercado amplamente guiado pelos fluxos de varejo.
Utilidade limitada e demanda tímida por ETFs
Para além da ação de preço, o Dogecoin continua enfrentando desafios de adoção.
A aceitação por comerciantes permanece limitada, com o uso concentrado em serviços on-line de nicho em vez de pagamentos amplamente difundidos.
Restrições técnicas, incluindo finalização de transações relativamente lenta em comparação com redes de pagamento tradicionais, limitam ainda mais sua competitividade como trilho de pagamento.
O lançamento de produtos de investimento regulados no fim de 2025 também não conseguiu gerar demanda significativa.
Embora ETFs e trusts de Dogecoin listados nos EUA representem um marco em termos de acesso, os ativos sob gestão permaneceram modestos em comparação com produtos de Bitcoin e Ethereum, e os fluxos para os fundos foram inconsistentes.
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