Jack Mallers, CEO da Twenty-One Capital, argumenta que empresas de capital aberto que mantêm Bitcoin em suas tesourarias fornecem oportunidades de investimento superiores comparadas a fundos negociados em bolsa de criptomoeda, à medida que o Bitcoin alcançou o marco inédito de $120,000. O empresário de 31 anos, conhecido por fundar a empresa de pagamentos Bitcoin, Strike, e facilitar a adoção de criptomoedas em El Salvador, apresentou seu argumento durante o episódio inaugural do vodcast Crypto Playbook da Fortune.
O que Saber:
- Empresas de tesouraria de Bitcoin focam exclusivamente em acumular ativos de criptomoeda em vez de acompanhar o desempenho do mercado como ETFs
- A Twenty-One Capital, apoiada pela Tether e pela SoftBank, planeja tornar-se pública através de fusão com a Cantor Equity Partners
- A estratégia de tesouraria se originou com Michael Saylor da MicroStrategy e atraiu várias novas empresas nos últimos meses
Vantagem da Estratégia de Tesouraria
Mallers argumenta que empresas de tesouraria de Bitcoin oferecem vantagens distintas sobre ETFs tradicionais para investidores tradicionais que buscam exposição a criptomoedas. "O que nos torna singularmente diferentes de um ETF é que somos uma empresa operando, então fomos fundados como um negócio de Bitcoin com o objetivo central de aumentar o que chamamos de Bitcoin por ação," ele explicou à Fortune.
A abordagem aborda barreiras práticas que impedem investidores institucionais de possuir criptomoedas diretamente. Investidores tradicionais muitas vezes não têm acesso a exchanges de criptomoedas ou o conhecimento técnico necessário para autocustódia através de carteiras de hardware. Empresas de tesouraria eliminam essas complicações gerenciando posse de Bitcoin dentro de estruturas corporativas familiares.
A Twenty-One Capital se posiciona como uma solução para capital preso em mercados públicos. "O que descobrimos é que montaríamos um veículo e um negócio que resolvesse esse problema," disse Mallers. "Estou tornando o Bitcoin mais útil para o mundo."
Sincronização do Mercado e Apoio Corporativo
A estreia pública da empresa ocorre em um momento crucial para os mercados de criptomoedas. O avanço do Bitcoin para além de $120,000 intensificou a busca de Wall Street por novos veículos de investimento no espaço de ativos digitais. Várias empresas adotaram recentemente a estratégia de tesouraria, com algumas lançando operações nos últimos meses.
A Twenty-One Capital traz apoio financeiro significativo ao cenário competitivo.
O líder de stablecoins, Tether, será o proprietário majoritário, enquanto o gigante de investimento em tecnologia, SoftBank, fornece suporte de capital adicional. Esta combinação de expertise da indústria de criptomoedas e capital de risco tradicional representa uma abordagem híbrida para operações de tesouraria de Bitcoin.
A empresa planeja completar sua listagem pública através de uma fusão com a Cantor Equity Partners, uma empresa de aquisição de propósito especial. A Cantor Fitzgerald patrocina o SPAC, criando conexões adicionais dentro do setor financeiro tradicional. A empresa operava anteriormente sob a liderança do atual Secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, e agora atua sob a direção de seu filho, Brandon.
Cenário Competitivo e Posicionamento de Mercado
A MicroStrategy foi pioneira no modelo de tesouraria de Bitcoin e recentemente rebatizou-se como Strategy, sinalizando seu compromisso com a tese de investimento em criptomoeda. A abordagem da empresa demonstrou como o capital de balanço poderia gerar retornos através da acumulação de Bitcoin em vez de atividades corporativas tradicionais.
Mallers distingue a abordagem de sua empresa das tendências de mercado mais amplas.
"Ouvimos muito como Wall Street chegou ao Bitcoin," ele disse à Fortune. "Vemos a Twenty-One como 'o Bitcoin chegou em Wall Street.'"
O momento de estreia pública da Twenty-One permanece incerto, embora a empresa e a Cantor Equity Partners tenham anunciado confidenciais registros na SEC na semana passada. Os processos de aprovação regulatória determinarão a data real de lançamento para negociação pública.
Visão Estratégica e Acesso ao Mercado
O modelo de tesouraria de Bitcoin representa uma mudança fundamental em como as corporações abordam o investimento em criptomoedas. Em vez de tratar ativos digitais como participações especulativas, essas empresas integram a acumulação de Bitcoin em suas estratégias de negócios principais. Essa abordagem atrai investidores que buscam exposição a criptomoedas sem participação direta no mercado.
Mallers trabalhou anteriormente com o presidente de El Salvador, Nayib Bukele, na iniciativa de curso legal do Bitcoin do país, demonstrando a aplicação prática da criptomoeda em sistemas econômicos nacionais. Os apoiadores da empresa fornecem tanto credibilidade na indústria de criptomoedas quanto experiência tradicional de investimento. O envolvimento da Tether oferece insights sobre operações de stablecoins e gestão de ativos digitais, enquanto a SoftBank aporta experiência em capital de risco e conhecimento de governança corporativa.
Pensamentos Finais
O surgimento da Twenty-One Capital reflete a crescente aceitação institucional do Bitcoin como ativo de tesouraria, com empresas especializadas oferecendo uma alternativa ao investimento em criptomoedas baseado em ETFs à medida que a moeda digital alcança níveis de preço históricos. O debate entre empresas de tesouraria e ETFs provavelmente se intensificará à medida que mais investidores institucionais buscarem exposição a criptomoedas através de mecanismos de mercado tradicionais.